今日A股劇烈震蕩，盤(pán)中滬指跌逾2%，創(chuàng)業(yè)板挫逾6%刷新熔斷以來(lái)新低，尾盤(pán)跌幅均收窄，兩市近百股跌停。金融、石油板塊盤(pán)中護(hù)盤(pán)。市場(chǎng)關(guān)注的樂(lè)視網(wǎng)收跌1.12%。截至收盤(pán)，滬指跌0.3%報(bào)3103點(diǎn)，深成指跌2.95%報(bào)9712點(diǎn)。

據(jù)路透報(bào)道，兩位消息人士周一透露，證監(jiān)會(huì)主席劉士余上周六(1月14日)召集部分在京機(jī)構(gòu)召開(kāi)座談會(huì)，聽(tīng)取市場(chǎng)人士對(duì)IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)、再融資、殼資源和新三板等問(wèn)題的意見(jiàn)和建議；有關(guān)參會(huì)人士透露，現(xiàn)場(chǎng)氣氛蠻輕松的，劉主席主要以聽(tīng)為主。

業(yè)內(nèi)專家李志林分析認(rèn)為，市場(chǎng)大多數(shù)人根據(jù)現(xiàn)在每天發(fā)3只的速度，推算出今年發(fā)700只新股，把排隊(duì)上市企業(yè)全部消化完畢，由此得出股災(zāi)將至的結(jié)論。從市場(chǎng)走勢(shì)看，投資者對(duì)IPO的恐懼在蔓延，有網(wǎng)下配售新股的大戶在減倉(cāng)放棄市值申購(gòu)。機(jī)構(gòu)在趁機(jī)打造2017年股市的下影線(上年收3103點(diǎn))。在指數(shù)大跌時(shí)，結(jié)構(gòu)性個(gè)股分化越發(fā)明顯，創(chuàng)業(yè)板和中小板個(gè)股是重災(zāi)區(qū)，受新股加快發(fā)行的沖擊最大。唯有上海國(guó)資股相對(duì)抗跌。

即便大盤(pán)重回3000點(diǎn)平臺(tái)，人們也無(wú)需恐慌，保持獨(dú)立思考，在2017年特殊年份里，股災(zāi)不可能再次發(fā)生。反而可低指數(shù)上，調(diào)倉(cāng)換股，拉開(kāi)距離吸納割肉盤(pán)，大膽冬播，同樣可以做潛力個(gè)股，尤其是國(guó)資改革股和資產(chǎn)重組股；同樣會(huì)迎來(lái)春節(jié)后的春生行情；同樣可以實(shí)現(xiàn)“指數(shù)3000，個(gè)股6000”的目標(biāo)。

國(guó)金證券分析認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們?nèi)詮?qiáng)調(diào)“躁動(dòng)會(huì)有，但不在當(dāng)下”，勿需過(guò)早的“搶跑”。春節(jié)長(zhǎng)假臨近，市場(chǎng)對(duì)資金緊張的擔(dān)憂依然存在，類滯脹的環(huán)境短期難以被證偽，同時(shí)A股板塊上漲持續(xù)性差，導(dǎo)致多方無(wú)意在節(jié)前發(fā)動(dòng)上攻。若從一個(gè)季度來(lái)看，我們預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)企穩(wěn)的時(shí)間窗口或在2017年“春節(jié)”前后；配置方面，除了“農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革、混改、通脹主線”外，我們建議關(guān)注受益于“原油上漲”的“上游油氣生產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)油服以及部分石化品種”，另外，“黃金”板塊我們亦看好；主題方面，建議重點(diǎn)關(guān)注“新零售、一帶一路、工業(yè)4.0”等。對(duì)于成長(zhǎng)板塊，目前依舊是處于偏左側(cè)的階段。

本周各位分析師聚焦于市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)普遍預(yù)期的躁動(dòng)，大多數(shù)分析師認(rèn)為，IPO加速使短期資金供求惡化，在過(guò)高商譽(yù)、倉(cāng)位結(jié)構(gòu)和籌碼分布出清難度大等因素的影響下，創(chuàng)業(yè)板或面臨進(jìn)一步調(diào)整。

海通證券荀玉根指出，年初市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)普遍預(yù)期的躁動(dòng)，源于兩大壓制：一是IPO加速發(fā)行使得短期資金供求惡化，二是擔(dān)憂國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定，尤其是特朗普將就職。當(dāng)前市場(chǎng)情緒低迷，需要比較大的正能量才能激活。國(guó)信證券酈彬?qū)?chuàng)業(yè)板“七連跌”指出，當(dāng)前業(yè)績(jī)雖未出現(xiàn)2012年的下滑，但過(guò)高的商譽(yù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)性的擔(dān)憂；相對(duì)估值已低于2012年低點(diǎn)，但本身PE仍在高位；兩輪下跌均有股東減持身影，但影響有限。

興業(yè)證券王德倫表示，創(chuàng)業(yè)板倉(cāng)位結(jié)構(gòu)和籌碼分布出清難度仍然很大；年報(bào)一季報(bào)或是“雷區(qū)”，但市場(chǎng)仍未充分警惕業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)和影響力；新股供給量快速增加，降低了成長(zhǎng)股籌碼稀缺性，擠壓其估值水平。上述三個(gè)偏差逐步修正的過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)板或面臨進(jìn)一步調(diào)整。華泰證券戴康分析指出，2017年A股主要配置邏輯不是圍繞PE/PEG，而是買(mǎi)低市凈率重資產(chǎn)行業(yè)面臨ROE拐點(diǎn)后的PB修復(fù)。

中泰證券羅文波則認(rèn)為，短期來(lái)看，一月走預(yù)期修復(fù)的弱反彈行情或仍將延續(xù)，但前景一波三折。當(dāng)前市場(chǎng)情緒普遍樂(lè)觀，對(duì)國(guó)企改革等主題投資機(jī)會(huì)一致看好，而過(guò)于樂(lè)觀的行情往往更值得警惕，建議重點(diǎn)關(guān)注看得見(jiàn)的機(jī)會(huì)。

有分析認(rèn)為，從基本面和估值的角度，創(chuàng)業(yè)板目前仍然估值較高，動(dòng)態(tài)市盈率在60倍左右，對(duì)于已經(jīng)在百億市值以上的公司而言動(dòng)態(tài)市盈率回歸至40倍以下屬于估值合理區(qū)間。在去年和前年，很多創(chuàng)業(yè)板公司通過(guò)外延式并購(gòu)來(lái)提升業(yè)績(jī)、降低估值，但是在當(dāng)前監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，已經(jīng)有越來(lái)越多的公司重組終止。內(nèi)生增長(zhǎng)有限、外延并購(gòu)嚴(yán)控，導(dǎo)致當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板在基本面上已經(jīng)進(jìn)入了比較被動(dòng)的局面，在2017年估值繼續(xù)回歸已經(jīng)非常明確。