據(jù)有關(guān)媒體報道，證監(jiān)會系統(tǒng)“一把手”學(xué)習(xí)貫徹十八屆六中全會精神培訓(xùn)班于近期順利舉辦。證監(jiān)會黨委書記、主席劉士余指出，證監(jiān)會系統(tǒng)2017年工作要在“穩(wěn)”這個主基調(diào)和大局下，在把握好度的前提下奮發(fā)有為，在資本市場的關(guān)鍵領(lǐng)域真正有所進(jìn)??；要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置，摸清風(fēng)險隱患，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險?！?nbsp;

劉士余主席的這番講話為2017年證監(jiān)會系統(tǒng)的工作畫出了一個大輪廓，因此這番講話格外引人關(guān)注。特別是劉士余主席口中的“資本市場的關(guān)鍵領(lǐng)域”是什么尤其令人關(guān)注。

據(jù)本人推測，“資本市場的關(guān)鍵領(lǐng)域”指向“注冊制”的可能性不大。正如本人1月6日發(fā)文所言，2017年推出注冊制的條件并不成熟。雖然注冊制是資本市場的一項重大改革，而且在實施注冊制問題上，還存在兩年授權(quán)期限問題，即自2016年3月1日至2018年2月底這樣一個授權(quán)期限的規(guī)定。但在實施注冊制條件并不具備的背景下強(qiáng)推注冊制，只會加劇股市風(fēng)險，這與證監(jiān)會“要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置”的提法并不相符。更何況劉士余在上任之初，在出席去年3月12日“兩會”記者會時就明確表示：注冊制改革需要一個相當(dāng)完善的法制環(huán)境。注冊制不會單兵推進(jìn)，這需要相當(dāng)長一段時間。由于最近一年股市的法制環(huán)境并無太大變化，所以“資本市場的關(guān)鍵領(lǐng)域”指向“注冊制”的可能性很小。

也不應(yīng)是IPO。盡管IPO是這一年來證監(jiān)會做得最好的一件工作，而且在2017年IPO數(shù)量還會進(jìn)一步增加，但I(xiàn)PO在2016年就是已經(jīng)取得突破的一項工作，如2016年12月份，A股發(fā)行新股達(dá)到51家。在目前股指處在3000點附近的情況下，這是一個奇跡。在此基礎(chǔ)上，2017年的IPO雖然有可能在數(shù)量上進(jìn)一步增加，但與“真正有所進(jìn)取”的表述還是有所出入，除非能對IPO制度進(jìn)行實質(zhì)性的完善，但由于多方面因素的牽制，這似乎在2017年并不可能實現(xiàn)。

而就加強(qiáng)監(jiān)管來說，這本來就是2016年證監(jiān)會進(jìn)行的一項日常工作。雖然2017年證監(jiān)會還會進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，但由于受到現(xiàn)行法律法規(guī)的限制，2017年監(jiān)管工作要“真正有所進(jìn)取”，同樣是一件困難的事情。所以“資本市場的關(guān)鍵領(lǐng)域”也不應(yīng)該指向監(jiān)管工作?！　?nbsp;

“資本市場的關(guān)鍵領(lǐng)域”所指向的最大可能性應(yīng)該是《證券法》的修改與新《證券法》的出臺。因為現(xiàn)行的《證券法》還是2005年10月27日第十屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十八次會議修訂的，已經(jīng)完全不適應(yīng)資本市場發(fā)展的需要，甚至成為妨礙資本市場健康發(fā)展的因素。所以《證券法》的修訂工作已提上全國人大的議事日程。實際上目前的《證券法》修訂已于2015年4月進(jìn)行了一審，但隨后由于股市的急劇動蕩，《證券法》的二審一直未能進(jìn)行。但進(jìn)入2017年，《證券法》二審將是大概率事件。如果二審順利的話，不排除新《證券法》在2017年下半年推出的可能性。這對于中國資本市場的發(fā)展來說將是一個影響全局的重大事件。這與劉士余主席所表述的“真正有所進(jìn)取”才是相符的?！?nbsp;

當(dāng)然，“資本市場的關(guān)鍵領(lǐng)域”如果不是指向《證券法》，本人也希望它的指向是投資者保護(hù)。畢竟投資者保護(hù)是中國股市的一個薄弱環(huán)節(jié)，雖然去年在投資者保護(hù)方面證監(jiān)會做了不少工作，但投資者保護(hù)方面存在的問題還是明顯的。比如，投資者千呼萬喚的集體訴訟制度始終沒有進(jìn)展，雖然在欣泰電氣強(qiáng)制退市問題上有先行賠付制度護(hù)航，但這仍然改變不了最廣大的投資者成為“冤大頭”的事實。因此，投資者保護(hù)同樣是最需要“真正有所進(jìn)取”的，也希望能夠在2017年“真正有所進(jìn)取”。