1月12日消息，兩市行情以震蕩企穩(wěn)為主，量能萎縮。截止上午收盤，滬指報(bào)3143.06，漲0.20%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1945.31，漲0.4%。整體處于探明行情短線底部的過程中。

從盤面看，高送轉(zhuǎn)、上海國資改革、次新股、證券是此輪探底過程的急先鋒，在板塊漲幅榜位置靠前。跌幅榜居前的是海工裝備、國防軍工、通用航空，滬深兩市漲停股個(gè)數(shù)達(dá)到37家。

中國聯(lián)通、中國中冶出現(xiàn)止跌回升的態(tài)勢，帶動(dòng)央企混改板塊整體回升。國改熱點(diǎn)擴(kuò)散，逐漸向地方國企轉(zhuǎn)向，上海國改股集體拉升,亞通股份封漲停。從整體來看，國企改革主體熱度不減，14只概念股逆市吸金逾17億元，

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

中泰證券表示：中期來看，指數(shù)將延續(xù)震蕩上行趨勢。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前估壓仍然較大，仍處于震蕩筑底企穩(wěn)階段，壓力位在2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)附近，但不排除部分業(yè)績向好的真成長股會(huì)率先企穩(wěn)反彈。在短期資金面緊平衡的背景下，疊加春節(jié)長假臨近，增量資金進(jìn)場意愿并不強(qiáng)烈，短期市場或以震蕩的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。

方正策略：維持中性判斷，布局結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)。我們維持8月底以來的中性判斷，系統(tǒng)性的估值行情確定基本結(jié)束，業(yè)績行情能否持續(xù)尚待觀察。從三因素追蹤來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于真空期，春節(jié)旺季才是真正的證偽時(shí)點(diǎn)；流動(dòng)性層面由于債市去杠桿、貶值壓力以及通脹預(yù)期，利率處于緩慢抬升過程中；政策層面仍以去杠桿和防風(fēng)險(xiǎn)為主。和投資者交流來看，絕大多數(shù)認(rèn)為1月或者2月存在著春季躁動(dòng)，我們認(rèn)為目前的背景和前幾年已經(jīng)有所不同，政府對于經(jīng)濟(jì)的容忍度提升以及利率下降周期逆轉(zhuǎn)，春季躁動(dòng)不可過度期待，把握跌出來的機(jī)會(huì)，配置層面關(guān)注兩個(gè)鏈條的機(jī)會(huì)，一是價(jià)格鏈條，包括石油化工、鋼鐵、農(nóng)化等；二是改革層面的機(jī)會(huì)，包括鐵路、民航、軍工、電信等。

海通策略：　春季行情比較常見，今年在孕育中了。春季行情是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，我們最新的調(diào)研問卷結(jié)果顯示，48%認(rèn)為春季行情已開始，40%認(rèn)為還需等待，12%認(rèn)為沒有春季行情，對春季行情中上證綜指高點(diǎn)的預(yù)測均值為3330點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指為2150點(diǎn)，均比目前點(diǎn)位高約200點(diǎn)，屬于謹(jǐn)慎樂觀?！鹅o候春季行情-20170102》中我們分析過，將春節(jié)前后上證綜指累計(jì)漲幅超過10%以上的行情稱為春季行情，回顧05年來市場，除了政策收緊的年份，多數(shù)有春季行情，只是節(jié)奏上早晚的差異，因?yàn)槟瓿趸久鏀?shù)據(jù)少、政策面亮點(diǎn)多，風(fēng)險(xiǎn)偏好整體較高。雖然短期市場可能還會(huì)有些波折，但春季行情已經(jīng)在孕育中了：第一，引起12月以來市場回調(diào)的利空因素逐步消化。保險(xiǎn)投資監(jiān)管從嚴(yán)逐步消化，長期看險(xiǎn)資投資股權(quán)資產(chǎn)的趨勢不變，資金面緊張望逐步緩解，歷史上12月中-1月中公歷年底和春節(jié)前資金面整體偏緊，1月中下旬后自然緩解。第二，前期市場擔(dān)憂的問題未出現(xiàn)。2016年底市場擔(dān)憂年初居民換匯導(dǎo)致匯率快速貶值，但17年年初第一周離岸人民幣兌美元匯率升值至6.852。1月20日特朗普將宣誓就職，其經(jīng)濟(jì)政策將更明朗，消除不確定性擔(dān)憂。第三，國內(nèi)步入數(shù)據(jù)空窗、政策密集期，政策亮點(diǎn)推高風(fēng)險(xiǎn)偏好。