事件：

1月10日公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2016年實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.39億元-1.58億元，同比增長50%-70%，略超預(yù)期。

投資要點：

業(yè)績增長略超預(yù)期。

預(yù)計第四季度歸母凈利潤在7300萬-9200萬之間，同比增長79%-124%，高于三季度的增速（79%）。業(yè)績增長預(yù)計主要原因是：1、千金片經(jīng)過2015年提價、降低渠道庫存以及營銷改革后，開始放量；2、2015年非公開發(fā)行股份募集資金5億元用于補充流動資金后，財務(wù)費用減少；3、高端定位的千金凈雅在經(jīng)過4年渠道建設(shè)和培育后，市場認可度提升，銷量大幅增加，預(yù)計虧損減少。

未來持續(xù)增長可期。

作為婦科健康領(lǐng)域龍頭企業(yè)，千金藥業(yè)布局逐步完善，產(chǎn)品線既有針對婦科疾病的千金片、補血益母丸，也有衛(wèi)生用品千金凈雅，同時在女性酒飲方面投資千金瑰秘酒業(yè)進行布局。二胎政策下婦科健康受到關(guān)注，疊加衛(wèi)生用品消費升級，千金藥業(yè)成長空間廣闊。公司積極進行營銷改革，同時千金凈雅的品牌也逐步受市場認可，預(yù)計未來公司可以維持高速增長。

維持推薦評級。

鑒于千金片提價效果逐步顯現(xiàn)、同時千金凈雅具備較大的發(fā)展空間、化藥板塊業(yè)績有望保持中高速增長，公司長期發(fā)展值得期待，上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計公司16-18年EPS分別為0.43元、0.52元和0.64元，對應(yīng)2017年1月10日收盤價15.50元，市盈率分別是36、30、24倍，維持“推薦”評級。

風(fēng)險提示

千金凈雅增長不及預(yù)期、千金片增長不及預(yù)期。