分析人士指出，隨著2016年即將收關(guān)，多空雙方出現(xiàn)拉鋸戰(zhàn)，消息面膠著，短期震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)

上周A股市場呈現(xiàn)震蕩走勢，在上周二滬指下探至3084.80點后出現(xiàn)反彈，上周五則再度進入回落過程。滬指周K線為小幅回落的陰十字星，整體來看是在七連陽之后走出了四連跌，成交額逐級回落。截至上周五收盤，上證指數(shù)報3110.15點，上周累計跌幅為0.41%，滬市上周累計成交額為9256億元。有分析人士指出，隨著2016年即將收關(guān)，多空雙方出現(xiàn)拉鋸戰(zhàn)，消息面膠著，短期震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)。

多空因素交織

近期市場不斷受到各種消息和預(yù)期影響，震蕩不已。通過整理多家機構(gòu)研報，發(fā)現(xiàn)市場中有以下影響A股走勢的信息。從利多來看：首先，央行出手增加流動性。近期，央行通過公開市場操作向市場投放了5100億元資金，市場的流動性是比較充裕的。以往一到年末投資者總是習(xí)慣性擔(dān)心市場的流動性，銀行慣例回籠資金的確給資金面造成壓力，但是今年央行破例在這個時候出手向市場釋放流動性，從管理層的動作來看，今年跨年度流動性將會是這幾年來最好的。

其次，國企改革的良好預(yù)期。剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議指出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。而國資委在日前召開會議傳達中央經(jīng)濟工作會議精神時，也再次強調(diào)，要繼續(xù)推動中央企業(yè)兼并重組，在民航、電信、軍工等領(lǐng)域推動混合所有制改革試點?？梢姡酝七M混合所有制為核心的國資改革已經(jīng)開始進入全面落地階段。對股市來說，國資改革帶來眾多資產(chǎn)重組題材，激發(fā)市場活力，為市場帶來新的上漲動力。

第三，上周五債市企穩(wěn)反彈，國債期貨亦有不小漲幅。債市情緒漸趨穩(wěn)定，有助于股市信心恢復(fù)。經(jīng)此一役后，資金逐步流出債市的可能性大幅增加。隨著明年經(jīng)濟企穩(wěn)以及通脹反彈預(yù)期，債市配置價值已大幅降低，其中一部分資金勢必回流A股。

從利空來看：首先，滯脹預(yù)期升溫。近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示短期無憂，然而中期看，需求改善的持續(xù)性存在隱憂，地產(chǎn)投資受到調(diào)控影響，基建投資受到財政收入增速下滑影響，后期經(jīng)濟增速下滑壓力增大。

其次，對資金面緊張的擔(dān)憂。臨近年末，資金面較為緊張，銀行間質(zhì)押回購利率從10月底以來明顯高于上半年水平，而資金面的緊張引發(fā)部分投資者對于貨幣政策收緊預(yù)期。由于機構(gòu)年底結(jié)賬、還舊等新，公募、私募基金排名基本已成定局，年底前“刀槍入庫”，每年這個時候A股資金面均以收緊為主。

第三，解禁壓力大。距離年底僅剩5個交易日的時間，不過市場也將迎來年內(nèi)解禁壓力最大的一周，兩市達1550億元的解禁市值，遠遠高于此前任何一周的水平。不僅如此，2017年1月份的解禁市值也達到了3700多億元，這將是對本周市場的較大壓力。

震蕩筑底或延續(xù)

面對2016年的最后一個交易周，震蕩筑底是機構(gòu)的主流看法。源達投顧表示，滬指周線來看，上周縮量下跌，下方僅存20日均線支撐，下行趨勢仍未改變，仍無止跌信號，本周或破3100點尋找更低點支撐區(qū)域；創(chuàng)業(yè)板指周線來看，已經(jīng)四連陰，且連續(xù)縮量下跌，以日內(nèi)低點收盤，下跌趨勢更為明顯，相對風(fēng)險仍是市場最大。

滬指再次考驗3100點的支撐，對于后市，湖南金證認為真正地上漲還未開始，目前仍然屬于震蕩筑底期間，不排除二次探底的可能，然后做出一個W底，而且深證成指一旦創(chuàng)出新低，60分鐘周期正好底背離，市場將再次迎來上漲，而且這一上漲將是跨年度的，所以，在接下的震蕩筑底過程中，投資者仍需保持耐心，不因跌而害怕，不以上漲而喜，做好低吸高拋。對待持股品種，投資者手中持倉盡可能偏向選擇有改革預(yù)期和超跌概念的個股。

川財證券則給出了三種可能出現(xiàn)的走勢和出現(xiàn)的可能性：平臺整理后繼續(xù)下跌、反攻、繼續(xù)盤整。首先，繼續(xù)大幅下跌的可能性基本上可以排除，目前大盤正處在周線上行通道的下沿部位，技術(shù)上對A股形成支持。其次，本周強勢反彈的概率也不大，因為上周三與上周四兩天出現(xiàn)反抽行情后，市場沒有有效跟進，上周五一個下跌就全部吞沒了前兩天的反抽成果，這對市場心理必然產(chǎn)生影響。第三，最大的可能是繼續(xù)在低位盤整，區(qū)間來看，對應(yīng)的點位是3100點左右，這里應(yīng)該會形成一個比較有力支撐。