近日，海天精工(601882)這只新股的表現(xiàn)再次讓人們瞠目結(jié)舌，算上首日該股已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)造了30個漲停板。

自從暴風(fēng)集團(tuán)(300431)以45.79倍的漲幅創(chuàng)造新股神話以后，打新股就成為股票市場備受矚目的焦點(diǎn)。每次新股上市后，市場動輒就有數(shù)十個漲停板，這讓少數(shù)僥幸中簽者暗暗自喜，也讓沒中簽者垂涎欲滴、躍躍欲試。

新股爆炒讓IPO成為A股市場的“唐僧肉”。尤其自上次新股申購辦法改革后，新股申購就成了市值配售下的免費(fèi)摸彩票，可以“中獎”后再支付新股申購款，這在利益機(jī)制上似乎讓各方都很滿意。對新股爆炒，很多人都諱莫如深，都在申購拼手氣，而不顧其后果和隱患，但新股不敗、新股爆炒的現(xiàn)象是不正常的。

從目前新股在二級市場的表現(xiàn)來看，顯然定價機(jī)制和新股發(fā)行制度還有待完善。目前的上漲方式與此前首日不限漲跌幅的新股炒作并無二致，只是將首日的漲幅延后用連續(xù)漲停的方式來拆解表演，一級市場與二級市場的利益鏈條并未有效銜接。這些情況還需要決策部門和監(jiān)管部門加以重視。

基于此，新股發(fā)行最好進(jìn)行市場化改革，讓供給與需求及發(fā)行價格與價值適當(dāng)平衡。股票市場如果沒有波動就沒有了活力，漲漲跌跌都是正常的，只要不大起大落都應(yīng)該允許市場行為的存在，用行政之手熨平市場波動其實(shí)不利于市場健康發(fā)展。

但從目前來看，對發(fā)行制度存在的問題還只是停留在進(jìn)行修修補(bǔ)補(bǔ)。前段時間，中國證監(jiān)會對《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于首次公開發(fā)行股票中止審查的情形》和《發(fā)行監(jiān)管問答——在審首發(fā)企業(yè)中介機(jī)構(gòu)被行政處罰、更換等的處理》進(jìn)行了修訂，從以往的“連坐”一刀切進(jìn)行了分類處理，讓問題保薦機(jī)構(gòu)與好公司的發(fā)行申請分開。此舉對新股發(fā)行制度整體而言仍屬于修修補(bǔ)補(bǔ)，并未觸及發(fā)行制度的根本矛盾。

從目前的新股整體漲幅與此前新股的首日不限漲幅比較來看，目前新股的連續(xù)漲幅并不比以前漲的少，對市場的負(fù)面影響和新股發(fā)行制度的根本矛盾也并未加以解決。而炒高新股導(dǎo)致其價值提前被攫取，A股市場從源頭就被輸入了高估值的股票，二級市場的亂象和操縱股價的現(xiàn)象自然此起彼伏。

目前新股爆炒和殼資源爆炒有個共同的原因，那就是新股發(fā)行采取饑餓式營銷。饑餓營銷讓新股成了稀缺資源，如果A股的新股發(fā)行像新三板市場那樣，就誰也不敢亂炒新股和殼資源了。如果有很多選擇性，相信A股市場的估值也會走向合理，二級市場的并購重組和借殼行為也會減少。如若不然，這些市場亂象很難改變。

新股發(fā)行如果繼續(xù)采取饑餓式營銷，新股爆炒和炒作殼資源就不會停下來，這樣的現(xiàn)象如果不被重視，A股市場的估值矛盾和估值虛高的現(xiàn)象就很難化解。因此，筆者以為，需要盡快啟動市場化的發(fā)行制度，讓新股定價盡快市場化。

當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)盡快改革新股發(fā)行的權(quán)力發(fā)審模式，主承銷商自主配售和自主定價的權(quán)力要與責(zé)任掛鉤，一旦發(fā)現(xiàn)徇私則要嚴(yán)懲，并盡快剔除“直投+保薦”模式。否則，主承銷商做高發(fā)行價和抬高上市價的沖動永遠(yuǎn)存在，新股“三高”仍難以從根上消除。