本報(bào)告導(dǎo)讀：

控股大金所，以中科金財(cái)為主導(dǎo)的金交所集群戰(zhàn)略思路充分顯現(xiàn)。大金所業(yè)績(jī)爆發(fā)力初顯，提高公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期。維持“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至 75 元。

投資要點(diǎn)：

維持“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至 75元。控股大金所，提升公司在金融資產(chǎn)交易所領(lǐng)域的控制權(quán)優(yōu)勢(shì)，大金所2016 年1-11 月實(shí)現(xiàn)盈利，交易所集群戰(zhàn)略提高未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期。維持2016-2018 年EPS 為0.53/0.69/0.90 元，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至 75 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

控股大金所，以中科金財(cái)為主導(dǎo)的金交所集群戰(zhàn)略思路充分顯現(xiàn)。

公司以自有資金人民幣2600 萬(wàn)元、5200 萬(wàn)元受讓中鼎支付和浙金中心持有的大金所10%、20%股權(quán)。受讓后，公司合計(jì)持有大金所50%的股權(quán)。公司在金融資產(chǎn)交易所領(lǐng)域的控制權(quán)進(jìn)一步提升，在未來(lái)的交易所集群戰(zhàn)略中，以中科金財(cái)為主導(dǎo)的發(fā)展思路有望持續(xù)推進(jìn)，也將推動(dòng)公司充分受益金融資產(chǎn)交易所的發(fā)展宏利。

大金所業(yè)績(jī)爆發(fā)力初顯，集群戰(zhàn)略進(jìn)一步提高公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期。

大金所2016 年1-11 實(shí)現(xiàn)收入4767.40 萬(wàn)元，相較于2015 年全年增長(zhǎng)681.79%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)517.38 萬(wàn)元，2015 年全年僅為-1376.16 萬(wàn)元。一方面，大金所業(yè)績(jī)爆發(fā)將進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)；另一方面，金融資產(chǎn)交易所的巨大空間疊加交易所集群戰(zhàn)略將進(jìn)一步抬高公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期、縮短爆發(fā)時(shí)間周期，業(yè)績(jī)爆發(fā)時(shí)點(diǎn)日益臨近。

持續(xù)布局資產(chǎn)管理公司，科技+金融再發(fā)力。我們認(rèn)為Fintech 的核心趨勢(shì)是科技創(chuàng)新推動(dòng)金融創(chuàng)新，公司持續(xù)向資產(chǎn)管理行業(yè)深入布局，有望進(jìn)一步提升公司在Fintech 領(lǐng)域的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：依賴重大客戶的風(fēng)險(xiǎn)，科技金融業(yè)務(wù)推廣不及預(yù)期。