大勢：

中陽難掩兩大隱憂

金百臨咨詢：債券市場風(fēng)波的減弱，一方面使得市場參與者的心態(tài)明顯改善，畢竟債券風(fēng)波使得A股所背靠的資金面較為緊張。所以，債券風(fēng)波減弱，市場心態(tài)隨之改善。另一方面則是有壓力測試的可能，但也不想整個金融市場的神經(jīng)繃得過緊，所以出手相助。既如此，短線A股所背靠的環(huán)境還是相對樂觀的。

廣州萬隆：在經(jīng)歷了持續(xù)下跌后，成交量上已反映出市場情緒已降至階段低點(diǎn)。僅依靠一根中陽線就改變?nèi)^，確實不容易。其一，與指數(shù)飄紅不相稱的是滬深兩市跌停板數(shù)量無明顯下降，殺跌股數(shù)量也持續(xù)高位，這既說明市場局部恐慌殺跌情緒仍未得到根本緩解，同時也在暗示部分游資有借指數(shù)掩護(hù)撤退之嫌。

其二，從成交量來看，除了主板有一定程度放量，創(chuàng)業(yè)板依舊維持縮量格局，這說明增量資金整體進(jìn)場搶反彈意愿不強(qiáng)。而臨近年關(guān)，市場資金供需不匹配的矛盾將更為激烈，短期市場“錢緊”的局面難以得到根本緩和。在這兩大軟肋的制約下，推動一輪修復(fù)性反彈行情的難度可想而知。

策略：

沿著兩條思路精選個股

中金公司：建議沿著兩條思路精選個股。一是，精選大消費(fèi)，特別是受新技術(shù)、新模式影響的類別，主要在醫(yī)藥、TMT、教育、物流、食品飲料、家居等與消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域精選個股逢低吸納，同時金融股中的中小銀行股、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域也值得關(guān)注。二是，階段性關(guān)注受政策與改革預(yù)期支持且估值在合理范圍的周期性板塊。建議低配地產(chǎn)、部分今年已經(jīng)有所表現(xiàn)的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈板塊以及部分結(jié)構(gòu)性低迷且尚未看到明顯改善的行業(yè)，如零售、航運(yùn)等。預(yù)計整體資金的寬松也將支持主題活躍，國企改革、5G、教育與文化、軍工等概念主題值得階段性關(guān)注。

申萬宏源：周期股先搭臺，成長股仍是重頭戲。未來可關(guān)注六大方向：1.軍工股(受益于政策催化+業(yè)績拐點(diǎn)+證券化)；2.新能源汽車、汽車輕量化、汽車電子；3.新基建有望維持景氣，軌交、高鐵和PPP與“一帶一路”共振；4.商業(yè)零售、造紙；5.快遞、跨境電商新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、生命科學(xué)、教育等新消費(fèi)；6.人工智能、信息安全、北斗、國產(chǎn)芯片等。