進(jìn)入2010年，強(qiáng)麥主力合約期價(jià)承接上年走勢(shì)延續(xù)攀升態(tài)勢(shì)，且近期再創(chuàng)新高。從強(qiáng)麥指數(shù)走勢(shì)圖來(lái)看，強(qiáng)麥在進(jìn)入新年度的第一周已經(jīng)再創(chuàng)高點(diǎn)，但具體到主力合約而言，其距離歷史高點(diǎn)尚有距離，后市仍具有上漲空間。在強(qiáng)麥期價(jià)持續(xù)攀升的同時(shí)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小麥價(jià)格仍保持強(qiáng)勁運(yùn)行態(tài)勢(shì)，尤其隨著農(nóng)歷春節(jié)的臨近，制粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)活動(dòng)日益增多，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷較為活躍。在期現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)袂上漲的情況下，國(guó)家對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控力度也在逐步加大，但就目前市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，國(guó)家調(diào)控并不能阻止強(qiáng)麥期價(jià)的上漲步伐。

麥價(jià)持續(xù)走高，國(guó)家調(diào)控力度加大
 
　　隨著農(nóng)歷春節(jié)的臨近，國(guó)內(nèi)糧油價(jià)格漲聲一片，小麥價(jià)格亦不甘落后。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)200個(gè)農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)縣集貿(mào)市場(chǎng)的15種農(nóng)產(chǎn)品交易價(jià)格顯示，小麥交易價(jià)格當(dāng)前表現(xiàn)為強(qiáng)勁上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，已由去年10月末的1.93元/公斤上升至當(dāng)前的1.94元/公斤。
 
　　伴隨著小麥現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，國(guó)內(nèi)面粉價(jià)格水漲船高。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況顯示，富強(qiáng)粉和標(biāo)準(zhǔn)粉價(jià)格也在追隨小麥價(jià)格不斷刷新高點(diǎn)。
 
　　面對(duì)小麥、面粉價(jià)格的不斷上揚(yáng)，為平抑價(jià)格的過(guò)快上行，國(guó)家調(diào)控力度開(kāi)始加大，其市場(chǎng)表現(xiàn)則是國(guó)家加大了最低收購(gòu)價(jià)小麥的投放數(shù)量。據(jù)了解，自去年12月開(kāi)始，最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)銷售數(shù)量已由此前的每周投放近180萬(wàn)噸提升至每周投放近200萬(wàn)噸，今年1月下旬估計(jì)將遞增至300萬(wàn)噸左右，周投放數(shù)量已創(chuàng)近期新高。
 
　　面對(duì)國(guó)家較快的增加最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)銷售的投放數(shù)量，我們認(rèn)為其目的并非是打壓小麥價(jià)格，并使小麥價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，而是想讓小麥價(jià)格在國(guó)家調(diào)控的指引下緩和上漲，削弱其上漲的強(qiáng)度和力度。對(duì)于投放數(shù)量的劇增，筆者認(rèn)為國(guó)家更是為了緩和當(dāng)前國(guó)內(nèi)麥?zhǔn)泄┬杈o張的格局，合理的控制小麥價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間，使得小麥麥價(jià)格呈現(xiàn)“階梯式”攀升行情，而不是“脈沖式”的上漲。但從國(guó)家加大最低收購(gòu)價(jià)小麥投放量后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，其調(diào)控效果不甚理想，成交均價(jià)并未出現(xiàn)下滑，反而不斷創(chuàng)出新的高點(diǎn)，而從反應(yīng)市場(chǎng)購(gòu)銷熱情的成交率來(lái)看，成交率在連續(xù)上揚(yáng)后于近兩周出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)采購(gòu)熱情有所減弱。
 
　　另外，我們也應(yīng)注意到，按當(dāng)前的投放進(jìn)度和成交進(jìn)度計(jì)算，2008年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥的庫(kù)存已為數(shù)不多，若2008年產(chǎn)小麥全部投放后，屆時(shí)2009年產(chǎn)小麥將全面投放，競(jìng)價(jià)銷售底價(jià)將會(huì)再上一個(gè)臺(tái)階，這樣勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格整體再次攀升。鑒于此，我們認(rèn)為國(guó)家調(diào)控力度加大的效果如何仍有待觀察。
 
　　強(qiáng)麥上漲格局仍將延續(xù)
 
　　從強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)自身運(yùn)行來(lái)看，在國(guó)家加大對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)控力度的背景下，其依然保持強(qiáng)勁運(yùn)行格局，上漲態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。就強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，在經(jīng)歷暴漲行情后，市場(chǎng)并未涌現(xiàn)大量拋盤。單純從資金的角度來(lái)考慮，我們認(rèn)為強(qiáng)麥的上漲并非投機(jī)資金所為，而是在某種力量推動(dòng)下所出現(xiàn)的必然結(jié)果。我們認(rèn)為該力量就是通脹的不斷顯現(xiàn)使得強(qiáng)麥期價(jià)出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。而這種不同于以往的市場(chǎng)表現(xiàn)，令我們對(duì)強(qiáng)麥上漲行情的延續(xù)充滿信心。
 
　　綜上所述，我們認(rèn)為受制于國(guó)家宏觀調(diào)控的壓力，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小麥價(jià)格的上漲將趨于緩和。在此背景下，強(qiáng)麥期價(jià)在缺乏利好刺激的市場(chǎng)環(huán)境中，大幅上漲尚需等待，但這并不能阻礙強(qiáng)麥期價(jià)上漲的步伐，只不過(guò)有所緩和而已。