自萬科A（000002.SZ）的股價在11月18日觸及歷史最高點29元/股之后，其股價就一路走低。截至12月20日收盤，萬科A已跌幅約29%。目前恒大系持股萬科A由浮盈轉虧，寶能系的浮盈從最高時的359億元降至目前105億元。

截至12月20日，萬科A收盤報20.33元/股，跌幅3.65%，總市值為2193億元。根據(jù)目前披露的數(shù)據(jù)顯示，恒大系持有萬科A的股數(shù)為15.53億股，持有成本為23.35元/股，以此計算，恒大系目前虧損46.9億元。自從8月4日恒大首次披露買入萬科A以來，恒大系在收購萬科A方面已耗資362.73億元，目前浮虧約13%。

按照摩根大通此前發(fā)布的一份報告顯示，寶能系共斥資約451億元買入萬科A25.4%的股份，按照目前萬科2193億的總市值計算，寶能系浮盈105億元。

11月18日，在萬科A股價達到歷史新高29元/股時，彼時寶能系的浮盈達到359億元。

在距離2017年3月萬科董事會改選日期越來越近的時刻，萬科股權之爭的局勢也出現(xiàn)了新變化。

12月18日，萬科A發(fā)布公告稱，由于與主要股東未達成協(xié)議，因此終止與深圳地鐵集團的重大資產(chǎn)重組。

在萬科終止重組之后，有市場傳言稱，寶能系已經(jīng)開始謀求退出萬科的方案。

據(jù)騰訊財經(jīng)12月19日報道，寶能系曾提出的一個退出方案包括，將所持有的萬科股權全部轉讓，轉讓價格為1500億元，另一種方案是寶能系同時也在與恒大接觸，以商討將所持有股權轉讓給恒大。但目前上述兩種方案并未獲得萬科和恒大方面的明確回復。

有資管人士表示，寶能系通過資管計劃持有的萬科A的股份因為受制于規(guī)定，在禁售期內是沒有辦法轉讓的。

根據(jù)《證券法》第98條：在上市公司收購中，收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的十二個月內不得轉讓。

按照寶能系最后一次買入萬科A的時間7月6日來推算，其通過資管計劃所持有的萬科A股份限售期要到2017年7月6日才可以賣出。

寶能系自2015年12月9日至2016年7月6日，通過9個資管計劃在二級市場增持萬科A約5.49億股，共斥資11.18億元，占萬科總股本4.97%。加上此前已通過其中的7個資管計劃增持萬科A，截至目前，這9個資管計劃共持有萬科A的比例約9.95%。

寶能系買入萬科A股份的資金除了上述提到的資管計劃之外，還有自有資金、融資融券、股權質押等高成本資金。

上述資管人士表示，雖然寶能系通過資管計劃持有的萬科A的股份目前還不能賣出，但寶能系透過前海人壽在二級市場買入的萬科A的股票是可以通過大宗交易進行轉讓。

目前前海人壽直接在萬科A的持股比例為6.66%，據(jù)新華網(wǎng)此前援引知情人士的話表示，6.66%這個比例已經(jīng)接近保監(jiān)會對保險資金投資股市要求的上限。而此前寶能系人士曾向澎湃新聞表示，前海人壽與鉅盛華投資萬科相互獨立。

截至目前，在萬科的持股方中，寶能系持股25.4%，華潤持有萬科15.29%，恒大系持股14.07%，安邦持股6.18%，萬科管理層通過金鵬資管計劃持股4.14%，萬科企業(yè)股中心通過德贏資管集團持有3.66%，萬科工會持股0.61%。