前不久，南京奧聯(lián)汽車電子電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南京奧聯(lián)”）披露了招股說明書，公司擬發(fā)行不超過2000萬股，募集資金2.96億元，用于年產(chǎn)300 萬套電子油門踏板總成自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)100 萬套換擋控制器自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)50 萬套歐IV 及以上低排放發(fā)動(dòng)機(jī)電子節(jié)氣門自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。

記者發(fā)現(xiàn)，南京奧聯(lián)旗下今年虧損的子公司已超半數(shù)，而部分更是從去年開始就亮紅燈。另外，關(guān)于其主營(yíng)產(chǎn)品方面，格柵加熱器、火焰與熱裝置、燃油加熱器近幾年產(chǎn)銷率均在下降，后兩者的產(chǎn)能利用率也已降至20%、30%多，但公司此次募集資金并未打算對(duì)該生產(chǎn)線進(jìn)行整改。

逾半數(shù)子公司虧損

招股說明書顯示，南京奧聯(lián)2014年、2015年?duì)I業(yè)收入分別為2.34億元、2.67億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為0.32億元、0.38億元，但是同期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額卻未與其保持相同步調(diào)，分別為0.67億元、0.61億元，2015年下降了9%，對(duì)于其原因，公司稱2014年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~高于同期凈利潤(rùn)的主要原因系經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少所致；2015年主要原因系經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加所致。

其實(shí)，南京奧聯(lián)子公司則存在更多的問題。公司旗下有3家全資子公司、3家控股子公司，1家參股公司。從凈資產(chǎn)方面來看，南京奧聯(lián)動(dòng)力傳動(dòng)科技、南京奧聯(lián)精密塑膠模具是兩家連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)的子公司，2015年分別為-22.72萬元、-730.62萬元，2016年上半年情況并未有起色，分別為-22.03萬元、-743.93萬元。

而業(yè)績(jī)虧損的子公司數(shù)量則更多，高達(dá)4家，占比超五成。南京奧聯(lián)汽車電子技術(shù)2015年、2016年上半年分別虧損38.84萬元、66.04萬元，但是今年上半年虧損已遠(yuǎn)超去年全年的量；南京奧聯(lián)新能源、南京奧聯(lián)國(guó)際貿(mào)今年上半年則分別虧損37.51萬元、2.08萬元。值得一提的是，南京奧聯(lián)精密塑膠模具不僅凈資產(chǎn)為負(fù)，其同期的虧損也是最大的，分別虧損227.21萬元、13.31萬元。另有一家參股公司并未披露報(bào)告期的業(yè)績(jī)。

對(duì)于上述現(xiàn)象，公司并未給出明確說明，只是對(duì)各公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)、以及與公司的關(guān)系進(jìn)行了一個(gè)簡(jiǎn)述。其稱，南京奧聯(lián)動(dòng)力傳動(dòng)與公司業(yè)務(wù)關(guān)系為AMT自動(dòng)電控變速系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)；南京奧聯(lián)精密塑膠模具主要為公司主要產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)相關(guān)模具（自2012年后無實(shí)際經(jīng)營(yíng)）；南京卓遠(yuǎn)電子電器主營(yíng)汽車用線束、溫度傳感器產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售；南京奧聯(lián)汽車電子技術(shù)與公司業(yè)務(wù)關(guān)系為主動(dòng)式節(jié)氣門、空調(diào)控制器、線控?fù)Q擋器等控制軟件產(chǎn)品的研發(fā)；南京奧聯(lián)新能源與公司業(yè)務(wù)關(guān)系為新能源汽車零部件和系統(tǒng)的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售；新能源汽車技術(shù)工程服務(wù)；南京奧聯(lián)國(guó)際貿(mào)易與公司業(yè)務(wù)關(guān)系為自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。

主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷率下降

南京奧聯(lián)募投項(xiàng)目分別為年產(chǎn)300萬套電子油門踏板總成自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)100萬套換擋控制器自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)50萬套歐IV及以上低排放發(fā)動(dòng)機(jī)電子節(jié)氣門自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。確實(shí)這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)近幾年來產(chǎn)銷率保持公司前列，提高產(chǎn)能能助力公司業(yè)績(jī)?cè)偕弦粋€(gè)臺(tái)階，但與此同時(shí)，格柵加熱器、火焰與熱裝置、燃油加熱器近幾年產(chǎn)銷率均在下降，后兩者的產(chǎn)能利用率也已降至20%、30%多。

針對(duì)此業(yè)務(wù)現(xiàn)在以及未來的發(fā)展情況，南京奧聯(lián)解表示，低溫啟動(dòng)裝置系公司傳統(tǒng)產(chǎn)品2014年-2016年上半年銷售收入同比下降11.95%、45.86%、17.66%，主要原因是由于2015年1月1日起，國(guó)III排放的柴油機(jī)銷售受到限制，各柴油發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)廠減少了應(yīng)用于國(guó)III排放柴油機(jī)的火焰預(yù)熱裝置的采購(gòu)，在柴油機(jī)國(guó)IV排放實(shí)行后，格柵加熱器成為了各大柴油機(jī)廠家較好的選擇，逐步成為柴油機(jī)加熱系統(tǒng)的主流，并得到廣泛運(yùn)用。適用于國(guó)IV排放標(biāo)準(zhǔn)柴油機(jī)的格柵加熱器產(chǎn)品增幅較快。預(yù)計(jì)未來，火焰預(yù)熱裝置銷量會(huì)進(jìn)一步下降，但是格柵加熱器銷量會(huì)進(jìn)一步提高。隨著公司的主要產(chǎn)品市場(chǎng)知名度不斷提高，主機(jī)廠的設(shè)計(jì)新車型過程中要求公司提供配套產(chǎn)品時(shí)，公司會(huì)根據(jù)客戶情況事先收取新產(chǎn)品設(shè)計(jì)、試制及模具設(shè)計(jì)等費(fèi)用，以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

另外，記者發(fā)現(xiàn)，南京奧聯(lián)曾在2015年就披露過一次招股說明書，若去年成功上市，那么在2014年新增的股東將坐享股權(quán)升值帶來的收益。其中包括劉毅浩、彭鳳英、新材料投資、奧聯(lián)投資，尤其是彭鳳英，其生于1944年，2014年已是70歲高齡，在該年齡突然介入公司股權(quán)，讓人費(fèi)解。還有一點(diǎn)，公司自設(shè)立以來未發(fā)生重大資產(chǎn)重組，但在今年上半年員工人數(shù)由556激增至682。

對(duì)于上述疑問，南京奧聯(lián)表示劉毅浩、彭鳳英受讓的股權(quán)均系公司老股東轉(zhuǎn)讓，與公司無關(guān)。公司幾個(gè)募投項(xiàng)目建設(shè)完成后，分別需要員工155人，202人和150人。公司目前員工數(shù)量682人，相比2014年、2015年底，主要系今年公司新設(shè)控股子公司新能源和國(guó)際貿(mào)易，該公司員工人數(shù)計(jì)入公司。同時(shí)，受線束產(chǎn)品訂單增長(zhǎng)，今年子公司卓遠(yuǎn)公司生產(chǎn)員工人數(shù)增長(zhǎng)較大，控股子公司奧聯(lián)技術(shù)公司員工人數(shù)亦有所增加。