臨近年底，上市公司高比例質(zhì)押股權(quán)再度頻現(xiàn)。僅12月16日晚間，就有康達(dá)爾(000048)和中捷資源(002021)、潯興股份(002098)、精工鋼構(gòu)(600496)4家公司公告，公司股東質(zhì)押股權(quán)，質(zhì)押股權(quán)占其所持股權(quán)的比例均接近100%。高比例質(zhì)押可能引起的平倉風(fēng)險也引起了監(jiān)管層注意，多家公司被問詢。

剛獲得控制權(quán)就質(zhì)押融資

12月16日晚間，潯興股份宣布，股東天津匯澤豐企業(yè)管理有限責(zé)任公司（簡稱“天津匯澤豐”）宣布，將所持公司2506萬股，質(zhì)押給嘉興祺佑投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“祺佑投資”），質(zhì)押股份占其所持股份的比例為46.67%。

查詢資料發(fā)現(xiàn)，天津匯澤豐及實控人王立軍為潯興股份的控股股東，1個多月前剛剛以25億元的價格，獲得潯興股份的控制權(quán)，持股比例為25%。

因折算每股價格高達(dá)27.93元，達(dá)到了公司停牌前收盤價12.68元/股的2倍多，匯澤豐的此次收購被市場評價“花了重金”。

控股權(quán)出讓之后的質(zhì)押隨之而來。

12月14日晚間，潯興股份公告，新的控股股東已將持有的公司2864萬股質(zhì)押給祺佑投資，用于融資擔(dān)保。而這部分股權(quán)的過戶手續(xù)完成是在12月12日，可說是還沒“捂熱”就被質(zhì)押。

加上12月16日晚間公告的質(zhì)押比例，目前，天津匯澤豐已將所持有的5370萬股股權(quán)質(zhì)押給祺佑投資，占其所持股份總數(shù)的100%。

從潯興股份回復(fù)深交所的問詢函中可看出，此次獲得控股權(quán)之前，天津匯澤豐曾與祺佑投資達(dá)成協(xié)議，祺佑投資向天津匯澤豐提供25億元貸款，因此后續(xù)的股權(quán)質(zhì)押只是融資擔(dān)保而已。在交易過程中，質(zhì)押成為融資的重要手段，甚至成為控制權(quán)能否順利獲得的關(guān)鍵因素。

同樣將股權(quán)作為擔(dān)保來融資，最終意圖謀求控制權(quán)的還有康達(dá)爾。12月12日，京基集團將所持有的2230萬股票質(zhì)押給深圳前海金鷹資產(chǎn)管理有限公司，占其所持股份的18.03%。截至2016年12月13日，京基集團累計質(zhì)押股票占其所持股份的比例已高達(dá)99.987%。

一直身處股權(quán)之爭漩渦的康達(dá)爾，至今因京基集團的收購風(fēng)波未平息尚處于停牌狀態(tài)。京基集團曾對媒體表示，前期買入康達(dá)爾股份的資金主要來源于京基集團自有資金，后期資金來源于將持有的康達(dá)爾股份質(zhì)押獲得的資金。

監(jiān)管層嚴(yán)控高比例股權(quán)質(zhì)押

記者梳理發(fā)現(xiàn)，12月16日晚間，還有中捷資源、精工鋼構(gòu)等公司的控股股東進行了股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押股權(quán)占其所持股權(quán)的比例均超過99%。

與上述兩家公司的股權(quán)質(zhì)押目的不同，中捷資源的控股股東是為了補充運營資金。據(jù)中捷資源公告，控股股東中捷環(huán)洲于12月15日將所持4000萬股公司股份質(zhì)押給第一創(chuàng)業(yè)證券，占總股本的5.82%。至此，中捷環(huán)洲累計質(zhì)押所持全部公司股份，達(dá)1.2億股，占總股本的17.45%。

值得一提的是，這4000萬股12月13日剛剛從上海長江財富資產(chǎn)管理有限公司解除質(zhì)押手續(xù)。今年以來，中捷環(huán)洲曾多次質(zhì)押公司股份。

因高比例質(zhì)押可能引發(fā)的平倉風(fēng)險引起了監(jiān)管層的注意。例如，天馬股份(002122)和潯興股份就先后收到深交所相關(guān)函件。

12月8日晚間，天馬股份公告稱，控股股東喀什星河與北京恒天財富投資管理有限公司（簡稱“恒天財富”）進行了股份質(zhì)押融資。這是繼12月2日喀什星河將所持有部分股份質(zhì)押給天風(fēng)證券之后的第二次質(zhì)押，至此喀什星河所持的共計3.56億股份已被100%質(zhì)押。

消息發(fā)布后的幾天，天馬股份股價大幅波動，12月13日以11.54元收盤，較12月8日下跌12%。

深交所隨即發(fā)來問詢函。天馬股份回復(fù)稱，喀什星河通過上述股份質(zhì)押所獲得資金，其中13.87億用于歸還前期向恒天財富的短期借款，剩余資金主要用于補充喀什星河日常的資金需求。

針對全額質(zhì)押導(dǎo)致平倉風(fēng)險加大，天馬股份表示，喀什星河對二級市場的波動風(fēng)險有著充分認(rèn)識，根據(jù)公司股票在二級市場上一交易日收盤價，喀什星河質(zhì)押股份的平倉風(fēng)險較小。若未來公司股價出現(xiàn)較大下滑，喀什星河表示將通過追加股票質(zhì)押保證金、提前回購等方式，確保其持有公司股份的穩(wěn)定性。

同樣高比例質(zhì)押的精工鋼構(gòu)稱，控股股東精工控股集團將其持有的公司1650萬股無限售流通股，質(zhì)押給中信銀行紹興分行，質(zhì)押期限2年。至此精工控股集團累計質(zhì)押3.62億股，占其所持公司股份的99.29%。此次質(zhì)押為向中信銀行紹興分行申請的流動資金貸款等提供擔(dān)保。

“目前未出現(xiàn)平倉風(fēng)險或被強制平倉的情形，未出現(xiàn)導(dǎo)致公司實際控制權(quán)發(fā)生變更?！本や摌?gòu)表示，后續(xù)如出現(xiàn)平倉，控股股東將采取包括補充質(zhì)押、提前還款在內(nèi)的多種方式積極應(yīng)對。