日前，《中共中央 國務院關于完善產權保護制度依法保護產權的意見》正式發(fā)布，對于社會廣泛關注的70年住宅用地到期后的使用權問題，文件明確，研究住宅建設用地等土地使用權到期后續(xù)期的法律安排，推動形成全社會對公民財產長久受保護的良好和穩(wěn)定預期。

對于土地使用期限問題，多地曾經出現“撞限”事件。如因為最早一批通過行政劃撥方式取得20年期限的經營性用地陸續(xù)到期，2004年深圳集中出現國有土地使用權期滿問題。2009年，只有20年土地使用權的青島阿里山小區(qū)面臨到期的問題，但至今也沒有解決。今年4月，溫州陸續(xù)有市民在購買二手房時辦完房產證更名后，卻因為土地證過期而無法完成交易。而隨著時間的推移，今后將出現越來越多的土地使用權到期問題，特別是住宅用地使用權問題無疑更受關注。

此次高層出臺《意見》，將為土地使用權問題指明方向。而據媒體報道，關于住宅使用權續(xù)期問題，學界有三個方面的意見，一是像原來只有20年期限的，到期后續(xù)期至70年；二是70年期限到期后自動續(xù)期，相當于一次取得永久使用；三是到期后經過自動續(xù)期變成一個永久性的建設用地使用權，但要交納一定的稅金。但最終如何，顯然還須通過立法的方式進行界定。

《意見》雖然引發(fā)關注，但在發(fā)布后資本市場并沒有產生多大的波瀾。需要指出的是，自國慶長假以來，滬深股市步入了上漲的通道。此前，上證指數長時間在3000點~3100點之間震蕩，但從10月份至今，卻一改低迷，在大盤藍籌股的帶領下，股指不斷創(chuàng)出今年下半年來的新高，3100點、3200點等整數關口都被輕松逾越，11月29日上證指數甚至還上摸了3300點。因此，當前的市場是非常強勢的。

按照以往的經驗，市場處于弱勢時，對利好的反應一般較為遲鈍。而強勢市場下，只要市場出現利好，都會被“放大”，市場會借機進行大肆炒作。而且，在目前的態(tài)勢下，市場對于利好一般而言都是非常敏感的。不過，此次股市幾乎沒有任何反響，或許說明其對當前的股市影響還十分有限。

實際上，這是由于“土地使用權到期后續(xù)期的法律安排”還沒有明朗化所決定的。由于后續(xù)政策不確定，市場其實無法做出理性的判斷。如果今后法律規(guī)定住宅土地使用權一次取得永久使用，那么至少對于地產股是利好；而如果采取續(xù)期交納稅金模式，特別是稅負較重的情形下，則將構成利空。但無論如何，《意見》對市場最大的影響或只局限于地產股。

高層出臺的相關政策，由于事關國計民生，最終必然會“折射”到資本市場上，這是因為資本市場掛牌的上市公司已經涉及到方方面面，已涉及到我們的日常生活等所決定的。而個中的差別僅僅在于，有的政策對我們的影響更直接，因而市場的反應較強烈；有的只是間接性的影響，因而市場沒有什么“感覺”。還有一些因為存在不確定性，市場反應更為平淡，如此而已。