近年來，以寶能系、安邦系、恒大系作為主導(dǎo)的險(xiǎn)資資金的頻繁異動(dòng)，為股市注入了不少的活力。受此影響，不少頗具估值優(yōu)勢，具備品牌效應(yīng)的上市公司，開始出現(xiàn)加速攀升的格局，而對(duì)于部分長期價(jià)格趴在地板上的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，也逐漸獲得了難得的投資人氣。

“成也資金，敗也資金”這是中國股市最真實(shí)的寫照。不可否認(rèn)，在前一輪市場行情中，險(xiǎn)資資金的異軍突起，確實(shí)給市場帶來了不少的活力，也帶來了源源不斷的新增流動(dòng)性補(bǔ)充?；蛟S，鑒于前一輪股市加速上漲行情，險(xiǎn)資資金基本上成為了推動(dòng)此前股市上漲的主要推動(dòng)力。

然而，隨著險(xiǎn)資資金的頻繁異動(dòng)，尤其是接連發(fā)生的險(xiǎn)資大舉舉牌事件，卻逐漸引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意。

本以來，以險(xiǎn)資資金為主導(dǎo)的長期資金加快入市，會(huì)起到積極引導(dǎo)股市價(jià)值投資的功能。殊不知，在恒大系頻繁投資以及多起股權(quán)之爭事件先后發(fā)生之后，部分險(xiǎn)資資金本身的投機(jī)特性卻甚于普通散戶。由此一來，從保監(jiān)會(huì)約談，到保監(jiān)會(huì)副主席以及證監(jiān)會(huì)主席的公開表態(tài)，也為部分采取激進(jìn)型投資策略的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)敲響了警鐘。

時(shí)下，經(jīng)歷了一輪轟轟烈烈的投資舉牌事件之后，市場對(duì)部分險(xiǎn)資資金的投資行為有著更進(jìn)一步的理性分析。至于險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的后續(xù)投資行為也受到了一定程度上的約束，其階段性的投資力度或?qū)⒚黠@收斂。對(duì)此，隨著前期市場主要推動(dòng)力的險(xiǎn)資資金的逐漸熄火，實(shí)際上也意味著險(xiǎn)資資金對(duì)股市的撬動(dòng)影響也將會(huì)大打折扣，對(duì)股市的影響，也是不可小覷的。

不過，值得注意的是，在險(xiǎn)資資金投資行為有所收斂之際，作為關(guān)乎老百姓生命財(cái)富命運(yùn)的養(yǎng)老基金卻有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

其中，先是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)評(píng)審結(jié)果的揭曉，并確定了四家銀行獲得了相應(yīng)的資格。之后，則是全國社會(huì)保障基金理事會(huì)公告了21家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)，而此舉也意味著養(yǎng)老金入市進(jìn)程有了更進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展?；蛟S，在短期內(nèi)，養(yǎng)老金入市有望成為現(xiàn)實(shí)。

不可否認(rèn)，養(yǎng)老基金入市為股市帶來不可估量的新增流動(dòng)性，加上職業(yè)年金、社?；?、企業(yè)年金等長期資金的加快引入，中國股市的機(jī)構(gòu)投資者占比有望獲得實(shí)質(zhì)性的提升。但，這終究是一個(gè)中長期的預(yù)期，而短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模新增流動(dòng)性的引進(jìn)，也并不實(shí)際。

需要注意的是，作為關(guān)乎老百姓生命財(cái)富命運(yùn)的養(yǎng)老基金，其入市本身并非在于托市或救市，而其投資或更注重于分散性與安全性。很顯然，投資安全性是養(yǎng)老金入市的首要原則，而在資產(chǎn)標(biāo)的配置上也會(huì)顯得比較穩(wěn)健。

或許，從短期來看，養(yǎng)老金入市仍需要有一個(gè)更充分的準(zhǔn)備工作，而其初期可入市的規(guī)模還是相對(duì)有限的，至于可否接過險(xiǎn)資大旗，其整體可能性也并不高。

但是，對(duì)于險(xiǎn)資而言，目前在權(quán)益類投資比例上依舊存在較大的提升空間。與此同時(shí)，加上資產(chǎn)荒壓力的持續(xù)上演，實(shí)際上險(xiǎn)資對(duì)二級(jí)市場中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置需求還是比較強(qiáng)烈的?？梢灶A(yù)期，經(jīng)過一輪整頓與規(guī)范程序之后，險(xiǎn)資資金后續(xù)的投資空間還是不可小覷的。但，類似于前期“野蠻式”的入股與舉牌行為，或?qū)?huì)有收斂的趨勢。

從總體上分析，積極引導(dǎo)長期資金入市的大趨勢、大方向還是沒有改變。從中國股市的發(fā)展預(yù)期來看，中長期可挖掘的空間還是充滿期待的，這也給中長期投資者帶來了不少美好的預(yù)期。換一種角度分析，既然養(yǎng)老基金、職業(yè)年金等長期資金都敢于在此片區(qū)域附近進(jìn)行投資布局，那么也就暗示著目前市場的位置基本具備中長期投資的吸引力，整體投資風(fēng)險(xiǎn)并不高。