據(jù)香港明報報道，港股交投淡靜及“嚴苛”的估值水平，令不少內地上市公司紛紛選擇回歸A股。今年早期曾透露計劃重返內地的輝山乳業(yè)（6863）表示，計劃于數(shù)月內完成業(yè)務重組的準備工作，未來傾向以公開招股（IPO）形式回歸A股上市。

輝山乳業(yè)首席財務官蘇永海昨日于中期業(yè)績發(fā)布會上表示，公司現(xiàn)正進行財務審計等內部重組工作，冀未來數(shù)月內完成，并盡快回歸A股。輝山曾于今年4月公告稱，正研究分拆部分業(yè)務或將整體于內地A股上市，并正與金融中介機構商談70億元融資事宜。

政策惠東北企業(yè) 料加快審批

蘇永海表示，由于中證監(jiān)有對東北企業(yè)上市優(yōu)先審批的扶持政策，可縮短作為東北企業(yè)的輝山的申請審批時間，故對此會優(yōu)先考慮；而借殼上市涉及資金較大，亦存在外匯等問題，難度亦較高，未必是公司首選。

蘇續(xù)稱，回歸A股可改善公司股本結構，同時再提供一個融資平臺，惟暫未決定于上交所或深交所上市，亦未提交上市申請。

回顧過去半年，本港內地上市公司回歸A股風潮漸起，回歸方式亦有如增發(fā)A股、分拆借殼以及從港股私有化等多種（見表），其中最出名的便是上市僅一年多便宣布退市的萬達商業(yè)。董事長王健林曾公開表示，估值過低是萬達退出港股的原因之一，但更重要的是港股流動性太低。除萬達外，中國恒大（3333）此前亦擬于深圳分拆借殼并注入主要地產業(yè)務，市傳估值高達2570億元，較恒大725億元市值溢價2.5倍。

分析：若分拆上市 港母企利好

德勤審計合伙人歐振興表示，分拆上市或可提升公司獨立業(yè)務估值，而不少公司選擇分拆或增發(fā)A股股票，目的是為保留香港的國際上市地位屬性，同時藉內地股市增加流通量。

東驥資產管理董事總經理龐寶林表示，若分拆業(yè)務于A股發(fā)展良好，可令港股母公司受惠，惟增發(fā)A股卻會攤薄上市公司股份與盈利水平，小股東或難跟隨大股東同時受益。