市場(chǎng)風(fēng)格切換，中字頭為代表的權(quán)重集體大跌，步入調(diào)整，中小創(chuàng)逆勢(shì)走強(qiáng)。截至收盤，滬指跌1%報(bào)收3250點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板漲1.05%報(bào)收2183點(diǎn)。

12月小心三大風(fēng)險(xiǎn)事件

1、美聯(lián)儲(chǔ)加息問題

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)上明確表示相對(duì)快的加息可能是合適的，推遲加息太久可能會(huì)導(dǎo)致額外風(fēng)險(xiǎn)，近期薪資增速有上升跡象，就業(yè)市場(chǎng)也有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，CME 已顯示12 月加息概率為90.6%，也就是說12月美聯(lián)儲(chǔ)加息基本毫無懸念，關(guān)鍵點(diǎn)是加0.25還是0.5。

從市場(chǎng)上的一些宏觀研究表明，加息0.5的概率并不小，一旦出現(xiàn)超預(yù)期的結(jié)果，那么市場(chǎng)將承受巨大壓力。

2、意大利公投

現(xiàn)任意大利總理倫齊的系列改革政策在政治層面推進(jìn)受到阻力，在此背景下確定于12月4日舉行公投。

如果修憲公投順利通過，將有利于意大利政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、銀行業(yè)壞賬處理、合并重組繼續(xù)進(jìn)行、改革推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，緩解政務(wù)債務(wù)負(fù)擔(dān)較重等問題。相反，公投失敗則可能引發(fā)政治不穩(wěn)定、提前選舉、民粹主義抬頭、債務(wù)負(fù)擔(dān)加重、銀行業(yè)及主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)，甚至意大利退歐等風(fēng)險(xiǎn)。

目前，外資行普遍認(rèn)為通過概率不高，一旦出現(xiàn)黑天鵝，將讓市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒攀升，美元升值，新興市場(chǎng)資本進(jìn)一步外逃，不亞于美國(guó)再加一次息。

3、12月迎今年最大解禁潮

近年以來，限售股解禁和股東減持常常成為A股市場(chǎng)的熱點(diǎn)關(guān)注事件，頻繁刺激著A股市場(chǎng)的神經(jīng)。隨之而來的12月和明年1月，市場(chǎng)面對(duì)一個(gè)重要“壓力”就是解禁潮的到來，由于2015年12月開始，市場(chǎng)出現(xiàn)了定增發(fā)行的小高峰，時(shí)隔一年后這批限售股將解禁。統(tǒng)計(jì)顯示，今年12月和明年1月潛在解禁規(guī)模分別為3742億元、4407億元,均為當(dāng)年解禁規(guī)模最大月份。

據(jù)分周數(shù)據(jù)來看，12月解禁壓力主要集中在最后兩周，數(shù)量均超過100億股，最后一周市值高達(dá)1800多億元。而前三周數(shù)量均較低，尤其是下周，限售股僅有18.49億股，市值216.8億元，其余兩周市值均在400多億元。

分析稱，近期的大規(guī)模限售股解禁會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，極易在市場(chǎng)收益率或流動(dòng)性上發(fā)生正反饋效應(yīng)，使得股市流動(dòng)性面臨較大壓力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。12月和明年1月，大規(guī)模限售股解禁如果在其他因素不變的情況下，將會(huì)影響市場(chǎng)收益率下跌1%-1.5%，而流動(dòng)性受到的影響更大。

滬指現(xiàn)見頂信號(hào)

微信公眾號(hào)“祝利榮”：在近期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的反壓線的壓制下，滬深指數(shù)終于出現(xiàn)大跳水。今天滬指首次出現(xiàn)了自5178以來的9日RSI下穿80的情況，這是見頂?shù)臉?biāo)志。從歷史來看，凡是在次級(jí)反彈中出現(xiàn)此情況，大多是高點(diǎn)的標(biāo)志，據(jù)此出局基本都是在相對(duì)高位。但牛市中也存在出局后再度上漲的情況。中庸的做法是以9日RSI下穿80這一天所對(duì)應(yīng)K線的最低點(diǎn)被跌破，就是中期頭部確立的最后標(biāo)志，也是最后的出逃機(jī)會(huì)。而今天K線的最低點(diǎn)為3239點(diǎn)。

微信公眾號(hào)“空空道人”：從時(shí)間和空間的角度，這個(gè)陰線還沒有多大的問題，也就是這個(gè)陰線可能還會(huì)被吃掉，但問題是最近的缺口后的走勢(shì)，多少有點(diǎn)受傷，所以，未來真的吃掉了這個(gè)陰線后的走勢(shì)怕是越漲越減倉的可能性大。

源達(dá)投顧：權(quán)重指數(shù)連破下方均線支撐，今日第一個(gè)半小時(shí)的量能或成后期市場(chǎng)上行的重大標(biāo)桿壓力，如若后期成交量無法維持甚至超過此量能水平，市場(chǎng)上行仍令人堪憂；再者，12月份市場(chǎng)的重大不確定性因素較為集中，不得不重視；以及權(quán)重板塊短期過快過大的漲勢(shì)疑為主力拉高出貨，為下周一深港通做準(zhǔn)備，調(diào)整仍需一些時(shí)日。綜合來看，市場(chǎng)止跌信號(hào)仍未出現(xiàn)，投資者切不可盲目抄底，維持本周大調(diào)整、仍以風(fēng)控為主的觀點(diǎn)不變。

廣州萬隆：歷史規(guī)律破解下月行情密碼。過去十年中，上證指數(shù)收官月平均漲幅達(dá)6.23%！十年間6漲4跌，上漲概率達(dá)6成。值得一提的是，即使是在去年的閃電熊中夾縫求生，15年十二月滬指也上漲了2.72%！可見，各路資金在年關(guān)之前沖一把是大概率事件，恰逢前期靠指數(shù)積累起來了難得的做多人氣，游資熱錢自然不會(huì)錯(cuò)過這天賜良機(jī)。從這方面看，十二月A股極有可能繼續(xù)上攻之路。