*ST恒立定增募資收購京翰英才的事項難以繼續(xù)推進(jìn)，而囿于保殼壓力，只得選擇出售恒通實業(yè)80%股權(quán)，以盤活優(yōu)質(zhì)土地資產(chǎn)，改善財務(wù)狀況，降低被暫停上市的風(fēng)險。

收購京翰英才再度折戟

*ST恒立11月27日晚間公告，鑒于公司2015年度非公開發(fā)行股票方案公告以來，我國證券市場發(fā)生了較大變化，公司非公開發(fā)行股票事宜面臨重大不利因素，在綜合考慮融資環(huán)境和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃等因素后，公司決定終止該事項。

2015年9月15日，*ST恒立推出定增預(yù)案，擬向10名認(rèn)購對象非公開發(fā)行5億股，募集資金30億元，用于收購京翰英才100%股權(quán)(18億元)、國際學(xué)校建設(shè)項目(7億元)和在線教育B2C平臺項目(5億元)。

但是，去年10月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于非公開發(fā)行股票項目的窗口指導(dǎo)意見，明確要求董事會階段就要確定投資者，涉及資管計劃、理財產(chǎn)品等，在公告預(yù)案時即要求穿透披露至最終出資人，且所有出資人合計不能超200人，即不能變?yōu)樽兿喙_發(fā)行、不能分級(結(jié)構(gòu)化)安排。

*ST恒立表示，大成創(chuàng)新等認(rèn)購對象的資產(chǎn)管理計劃在預(yù)案公告時尚未設(shè)立，因此無法滿足中國證監(jiān)會對資產(chǎn)管理計劃登記備案及穿透核查的明確要求，導(dǎo)致公司非公開發(fā)行事宜面臨重大審核風(fēng)險。

這也是*ST恒立第二次終止收購京翰英才。在上述定增預(yù)案披露之前，*ST恒立已經(jīng)因為籌劃重大資產(chǎn)重組停牌5個月之久，重組標(biāo)的正是京翰英才。

2015年4月13日，*ST恒立公告，公司持股5%以上股東傲盛霞及華陽控股正在洽談與公司相關(guān)的重大事項，提議公司股票自2015年4月14日起臨時停牌。后來這一事項被確認(rèn)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

但是到了去年9月，華陽控股告知*ST恒立(時名“恒立實業(yè)”)，交易對方偏好現(xiàn)金交易方式，標(biāo)的公司亦需獲取資金拓展業(yè)務(wù)，提高市場占有率。而*ST恒立賬面資金不足以支付交易對價及支持標(biāo)的公司后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展，因此終止重大資產(chǎn)重組，采用非公開發(fā)行股票的方式募集資金的方式收購京翰英才并支持其后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展。

這才有了前述被終止的定增方案。極力要收購京翰英才的原因同樣是因為業(yè)績壓力，當(dāng)時的*ST恒立(時名“恒立實業(yè)”)雖然尚未被特別警示，但是2015年的業(yè)績不容樂觀，年報披露后便被“披星戴帽”。當(dāng)時的定增方案也明確表示，此次定增旨在改善公司的資產(chǎn)質(zhì)量，提高盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力。

出售資產(chǎn)謀保殼

2014年、2015年，*ST恒立凈利潤分別為-3655萬元、-4682萬元，因連續(xù)兩年虧損而被特別警示。此次定增終止，*ST恒立為了保殼只得出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以改善業(yè)績。

*ST恒立11月27日晚間同時公告，公司將其全資子公司恒通實業(yè)80%的股權(quán)，作價2.33億元出售給長沙豐澤，長沙豐澤以現(xiàn)金方式支付全部交易對價。交易完成后，*ST恒立仍持有恒通實業(yè)20%的股權(quán)。

今年前三季度，*ST恒立虧損1896萬元，同比有所擴大。由于此前兩年已連續(xù)虧損，因此*ST恒立存在被暫停上市的風(fēng)險。

此前在2006年，*ST恒立已經(jīng)因為2003-2005年連續(xù)三年虧損而被暫停上市，直到2013年方恢復(fù)上市資格。在此次出售資產(chǎn)的方案中，*ST恒力也無奈表示，由于在長期暫停上市期間，公司未獲得資金和技術(shù)支持，部分設(shè)備和技術(shù)未及時更新，在目前競爭激烈的市場環(huán)境下沒有明顯的競爭優(yōu)勢，近年營業(yè)收入連續(xù)下滑，公司主營業(yè)務(wù)面臨較大經(jīng)營壓力。

此次遭出售部分股權(quán)的恒通實業(yè)擁有的岳陽市青年中路地塊區(qū)位優(yōu)勢明顯，房地產(chǎn)開發(fā)價值潛力較大。*ST恒立稱，公司難以對該地塊進(jìn)行有效開發(fā)利用，而將其部分股權(quán)出售可以增加投資收益，有效改善公司2016年度的財務(wù)狀況，提高盈利水平，進(jìn)而降低上市公司被暫停上市的風(fēng)險。