又核準(zhǔn)一批！連續(xù)三周！IPO出現(xiàn)明顯提速。11月進(jìn)入下旬，證監(jiān)會(huì)核發(fā)批文數(shù)量以及頻次均創(chuàng)今年以來(lái)新高。

IPO明顯提速

11月4日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)9家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)，籌資總額不超過(guò)45億元。11月11日，證監(jiān)會(huì)再度核準(zhǔn)了15家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，籌資總額不超過(guò)112億元。11月18日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了14家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，籌資總額預(yù)計(jì)不超過(guò)64億元。

自IPO新規(guī)落地以來(lái)，A股IPO發(fā)行節(jié)奏有所提速。從數(shù)量上看，今年以來(lái)，截至11月19日，通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委會(huì)審核的首發(fā)企業(yè)共有176家，其中主板86家，中小企業(yè)板34家，創(chuàng)業(yè)板56家。

趨勢(shì)上看，上半年證監(jiān)會(huì)每月核發(fā)IPO批文的家數(shù)分別為7家、9家、15家、14家、9家、16家；至7月份開(kāi)始下發(fā)批文家數(shù)明顯增加，7~10月份分別為27家、26家、26家及28家。

從發(fā)行速度上來(lái)說(shuō)，今年前10個(gè)月的IPO發(fā)行速度，基本上保持在平均每月兩批次的發(fā)行節(jié)奏，而月均籌資規(guī)模維持勻速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。而進(jìn)入十一月以來(lái)，頻次達(dá)3次；而在過(guò)往單月頻次一般為2次。

“照這個(gè)速度，加入11月最后一周再核準(zhǔn)一批公司發(fā)行，一個(gè)月就能達(dá)到四五十家的量，未來(lái)一年多就可以把600多家IPO庫(kù)存全部發(fā)完，IPO堰塞湖徹底不存在，這實(shí)際上已經(jīng)接近注冊(cè)制情況下IPO的量了?！敝行沤ㄍ叮▏?guó)際）分析人士告訴證券時(shí)報(bào)．e公司記者。

今年以來(lái)IPO過(guò)會(huì)共有三個(gè)明顯的節(jié)點(diǎn)，分別為1月、3月和7月。1月發(fā)審委共通過(guò)34家企業(yè)首發(fā)，2月份因春節(jié)僅通過(guò)3家，3月份恢復(fù)至25家；4~6月份共審核通過(guò)43家，7月份再次提速單月通過(guò)26家，此后均在10~12家水平；但11月以來(lái)，過(guò)會(huì)數(shù)量再次提升，截至11月19日已有38家企業(yè)通過(guò)發(fā)審會(huì)。

再融資節(jié)奏放緩

與新IPO“踩油門(mén)”提速境遇截然不同的是，A股公司的再融資呈現(xiàn)“剎車”的跡象。

*ST亞星于10月9日宣布終止2016年4月披露的非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)。*ST亞星今年4月宣布重組失敗后，隨即公布一份定增預(yù)案，擬以7.09元/股的價(jià)格，向公司原實(shí)際控制人李貴斌控制的三家企業(yè)航天橋購(gòu)物中心、華信恒隆、時(shí)代購(gòu)物廣場(chǎng)，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.21億股，募集資金總額為8.57億元，募集資金計(jì)劃用于償還銀行貸款、融資租賃款和股東借款。時(shí)隔五個(gè)月后定增告吹。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股公司共推出1082起定增預(yù)案。截至目前，有158起定增方案獲得發(fā)審委審核通過(guò)，26家未通過(guò)，停止實(shí)施的148家，而證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的僅有89家，其余尚在走程序。

實(shí)際上，從今年一季度開(kāi)始，定增項(xiàng)目監(jiān)管趨嚴(yán)，以致部分公司取消定增。

萬(wàn)達(dá)院線8月1日晚公告稱，由于交易預(yù)案公告后證券市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了較大變化，原擬重組集團(tuán)影視資產(chǎn)預(yù)案被中止。公司交易各方認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的條件尚不夠成熟。經(jīng)審慎研究，交易各方經(jīng)協(xié)商一致，決定中止本次重大資產(chǎn)重組。

無(wú)獨(dú)有偶，保齡寶、電光科技、唐德影視3家上市公司的增發(fā)預(yù)案也在同一天宣布中止。

從年初至今，每個(gè)月增發(fā)預(yù)案被中止的上市公司家數(shù)在不斷增加，1月僅有17家，2月19家，3月22家，6月增至54家，7月達(dá)到了頂峰68家。

券商分析人士指出，從IPO到并購(gòu)重組，現(xiàn)在再到定增，監(jiān)管趨嚴(yán)正在資本市場(chǎng)各個(gè)層面全面發(fā)酵。

殼資源價(jià)值重估

雖然IPO驟然提速，當(dāng)前新股“堰塞湖”的情況會(huì)得到一定程度的緩解，但“借殼”仍是上市捷徑。

以快遞業(yè)為例，目前中通已在美國(guó)IPO，順豐、圓通和申通的并購(gòu)重組方案已過(guò)會(huì)；而韻達(dá)直到7月2日，也就是重組新規(guī)征求意見(jiàn)稿發(fā)布后才公布“借殼”新海股份的預(yù)案。

殼資源曾在市場(chǎng)上經(jīng)歷了爆炒階段，在今年6月，證監(jiān)會(huì)曾出臺(tái)重組新規(guī)，雖然在打擊“類借殼”現(xiàn)象上取得一些成效，殼股”市場(chǎng)也一度因新規(guī)而短暫遇冷，但在政策利空出盡后，又逐漸回暖。

事實(shí)上，有企業(yè)需要上市，有IPO的正常通道，殼的價(jià)值一直都在。

然而，通過(guò)一些特殊安排，規(guī)避“借殼”監(jiān)管的空間仍然存在。

上海電氣11月14日晚發(fā)布重大資產(chǎn)收購(gòu)預(yù)案，除收購(gòu)兄弟公司股權(quán)外，還擬收購(gòu)26幅土地資源。

近一年來(lái)，從城投控股吸并陽(yáng)晨B并分立上市獲批，到三愛(ài)富“三元并購(gòu)”，再到上周華鑫股份注入證券類資產(chǎn)，這些案例都折射出上海國(guó)資改革已打破常規(guī)套路，以更市場(chǎng)化手段盤(pán)活旗下資產(chǎn)。

“國(guó)有的殼裝入國(guó)有資產(chǎn)，控制權(quán)最終都在國(guó)資委，因而不構(gòu)成控制權(quán)改變”一位熟悉資本市場(chǎng)人士告訴記者。