股市回暖，杠桿資金持續(xù)入場。截止11月15日，滬深兩市的融資融券余額為9459.71億元，兩融余額七連升續(xù)創(chuàng)9個半月新高。在融資持續(xù)加倉的背后，券商、有色金屬、建筑藍(lán)籌成為最獲杠桿資金追捧的“寵兒”，整體加倉風(fēng)格上也以權(quán)重股為主。

兩融余額七連升突破9400億

據(jù)交易所最新數(shù)據(jù)顯示，截止2016年11月15日，滬深兩市的融資融券余額為9459.71億元，較上一日增加48.35億元，兩融余額七連升續(xù)創(chuàng)9個半月新高。

具體來看，當(dāng)日融資余額為9415.38億元，較上一個交易日增加了47.45億元。當(dāng)日融券余額為44.34億元，較上一個交易日增加了9063.24萬元。滬市融資余額報5329.63億元，較上一個交易日增加25.28億元；深市融資余額報4085.75億元，較上一個交易日增加22.17億元。

個股方面，融資買入額前三的個股分別為馳宏鋅鍺(600497)、中鐵二局(600528)、中信證券(600030)，金額分別為11.44億、8.05億、7.75億；融資償還額前三的個股分別為馳宏鋅鍺、中鐵二局、萬科A，金額分別為7.19億、6.94億、6.67億。

具體來看，當(dāng)日正常交易的824只兩融標(biāo)的中，有512只股票實現(xiàn)融資凈買入，占比62.14%。馳宏鋅鍺的融資凈買入額居首，達(dá)到4.25億元，兩市總共8只股票的融資凈買入額超過億元，有31只股票的融資凈買入額超過5000萬元。中國中鐵(601390)的融資凈償還額居第一位，達(dá)到1.99億元，山東黃金、云鋁股份(000807)等12只個股的融資凈償還額也超過了5000萬元。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，兩融余額自5月30日觸底降至8209.08億元以來，在隨后的幾個月始終徘徊在8000億元至9000億元之間。隨著上證指數(shù)穩(wěn)步上行、場內(nèi)投資熱情穩(wěn)步回升、以及經(jīng)濟(jì)基本面的逐漸好轉(zhuǎn)，素有“A股市場晴雨表”之稱的兩融余額也在逐步“充電”。數(shù)據(jù)顯示，自10月18日以來，兩融余額已連續(xù)21個交易日站在9000億元上方。而進(jìn)入11月份以來，兩融余額已累計增加超過300億元。

隨著市場逐漸趨于穩(wěn)定，場內(nèi)人氣明顯回升，受此影響，兩融余額也呈現(xiàn)上升態(tài)勢。究其原因，機構(gòu)認(rèn)為，一方面是受“深港通”開通時間逐步臨近的鼓舞，另一方面部分個股的價值洼地也吸引了融資盤的持續(xù)買入。

資金加倉助力A股攀升

數(shù)據(jù)顯示，自進(jìn)入11月份以來，融資客愈發(fā)青睞有色金屬、建筑裝飾、非銀金融板塊的配置。在兩融余額連增7日期間，28個申萬一級行業(yè)板塊中有26個行業(yè)板塊實現(xiàn)融資凈買入，有色金屬板塊的融資凈買入額居首，達(dá)到40.85億元，顯著高于其他行業(yè)板塊。電子和非銀金融板塊的融資凈買入額超10億元，分別為19.39億元和10.47億元。房地產(chǎn)、汽車、交通運輸、采掘、傳媒和建筑裝飾的融資凈買入額均超4億元。與之相比，國防軍工和家用電器板塊分別出現(xiàn)9082.30萬元和1.25億元的融資凈償還。

業(yè)內(nèi)人士表示，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，制造業(yè)逐漸向好拉動工業(yè)品種需求轉(zhuǎn)好，有色金屬行業(yè)景氣度有望繼續(xù)回升，這使得有色金屬板塊成為融資客加倉的重點品種，而從側(cè)面講，正是融資客的加倉使得有色金屬板塊強勢爆發(fā)，部分品種出現(xiàn)連續(xù)漲停，融資加杠桿突擊功不可沒。此外，近期部分大宗商品如煤炭，銅，鐵礦石等期貨品種在短期內(nèi)出現(xiàn)了較大幅度上漲，因此間接放大了股票市場相關(guān)品種的跟風(fēng)性或套利性交易。而從國際市場來看，近期部分大宗商品如LME銅，鋁等也同樣出現(xiàn)了短期上漲，因此大宗商品的聯(lián)動特性也給股票市場帶來一定影響，直接導(dǎo)致A股市場基于大宗商品類關(guān)聯(lián)品種的價值挖掘和投資套利的雙重交易行為，最終間接放大了融資盤的買入。但這種持續(xù)性還有待進(jìn)一步觀察。

作為杠桿資金，兩融資金最能反映市場的短線風(fēng)險偏好，其連增勢頭也在暗示在一系列不確定靴子落地后，資金的參與熱情正在不斷回暖。從目前來看，滬綜指從3000點平臺抬升至3100點，本周又站穩(wěn)3200點，繼續(xù)上攻對于增量資金的需求更強，需要持續(xù)放量才能延續(xù)反彈態(tài)勢，而融資客可能會成為行情的“助力者”。

杠桿資金大手筆加碼權(quán)重股

融資連增7日期間，多只個股受到杠桿資金大手筆加碼買入，873只兩融標(biāo)的中有583只股票實現(xiàn)融資凈買入。在融資持續(xù)加倉的背后，券商、有色金屬、建筑藍(lán)籌成為最獲融資追捧的“寵兒”，整體加倉風(fēng)格上也以權(quán)重股為主。

從個股來看，中國建筑(601668)期間融資凈買入額居首，達(dá)到68.05億元。中信證券(600030)、萬科A(000002)、國元證券(000728)、山東黃金(600547)、中金黃金(600489)、西部證券(002673)、京東方A(000725)、江西銅業(yè)(600362)、中鐵二局(600528)、錫業(yè)股份(000960)、東方財富(300059)和方正證券(601901)的融資凈買入額居前，均超30億元，92只股票的融資凈買入額超10億元，239只股票的融資凈買入額超5億元。

與之相比，在出現(xiàn)融資凈償還的290只股票中，伊利股份(600887)的融資凈償還額居首，達(dá)到3.15億元。華夏銀行(600015)和新華保險(601336)的融資凈償還額超2億元，分別為3.02億元和2.228億元。17只股票的融資凈償還額超1億元，53只股票的融資凈償還額超5000萬元，99只股票的融資凈償還額超3000萬元。

在資金大手筆加碼的個股中，兩融余額一周增長28%的海寧皮城(002344)，上周股價大幅拉升，打破前期盤整格局。公司三季度凈利潤同比下滑26%，全年業(yè)績預(yù)計增長0至15%。面對三季度業(yè)績下滑，公司10月末發(fā)布應(yīng)對措施及風(fēng)險提示公告，計劃從穩(wěn)步推進(jìn)內(nèi)涵式增長和外延式擴(kuò)張，不斷做強主業(yè)；進(jìn)一步強化O2O模式，發(fā)展智慧市場，利用互聯(lián)網(wǎng)繁榮線下實體市場等多方面采取應(yīng)對措施。

再如天通股份(600330)停牌近半年后終止重大資產(chǎn)重組，并于上周一復(fù)牌。兩融余額由4.54億元增至11月11日的11.07億元，增幅翻番。復(fù)牌以來股價上漲1.65%。三季度公司營業(yè)收入與凈利潤分別增長19%和95%。

杠桿資金加倉目標(biāo)曝光

西部證券(002673)

融資買入額：35.20億元

西部證券2016年三季報顯示，西部證券前三季度營收及利潤同比均有下滑。具體來看，西部證券前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入25.85億元，同比下滑36.9%；該公司前三季度凈利潤為9.35億元，同比下滑45.87%，其中第三季度單季實現(xiàn)凈利潤同比增長65.09%；每股收益為0.33元。

此外，西部證券11月6日晚間發(fā)布財務(wù)數(shù)據(jù)簡報，公司母公司10月實現(xiàn)營業(yè)收入23078.45萬元；凈利潤8720.84萬元，較9月份10361.44萬元環(huán)比下降15.83%。

銀河證券認(rèn)為，受市場弱勢震蕩影響，公司前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)大幅縮水，拖累公司整體業(yè)績。2016年1-9月，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入7.33億元，同比下滑逾六成；累計成交額約10065億元，較去年同期減少56%，市占率維持在0.5%左右，在行業(yè)中處于較低水平。報告期間公司積極推進(jìn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，通過開展移動互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)、擴(kuò)大股票質(zhì)押以及拓展機構(gòu)業(yè)務(wù)等方式為客戶提供增值服務(wù)，以期優(yōu)化經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)。隨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的深入以及四季度市場行情企穩(wěn)回升，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有望逐步改善。

江西銅業(yè)(600362)

融資買入額：33.51億元

11月10日和11日，江西銅業(yè)連續(xù)兩個交易日實現(xiàn)漲停，資金量迅速放大；10日更是創(chuàng)新歷史天量，全天成交總金額高達(dá)37.6億元。在11日的交易之中，江西銅業(yè)開盤后一路走高，并未午盤時分成功漲停，隨后一路死封漲停板之上。

在上周五江西銅業(yè)大漲之際，既有機構(gòu)席位和浙江實力游資在追漲，同時也有實力上海游資在日內(nèi)做短線。并且，龍虎榜買方的總買入金額已經(jīng)高達(dá)9.31億元。但是，當(dāng)日該股龍虎榜賣1位置是機構(gòu)專用席位純賣出15億元；賣3、賣4、賣5位置的均是知名實力游資營業(yè)部。相對于知名實力游資營業(yè)部的龍虎榜賣出金額，當(dāng)日機構(gòu)席位賣出量是該股的賣方主力。可見，比起江西銅業(yè)在本周五的龍虎榜賣出總金額18.60億元，該股龍虎榜買方總買入的9.31億元要比前者小一半。那么，就意味著很多中小投資者和其余未上龍虎榜的游資，在上周五江西銅業(yè)大漲之際接了機構(gòu)席位的拋盤。

從融資融券數(shù)據(jù)看，近兩周融資買入江西銅業(yè)的金額呈現(xiàn)出連續(xù)上升趨勢，并且融資買入總額比融資償還總額多出2.23億元?？梢?，最近杠桿資金也在強勢做多。

兩融余額七連升期間融資買入額前50名