事件：公司公告非公開發(fā)行預案，擬發(fā)行數(shù)量不超過30,837,004 股，募集資金不超過56,000 萬元，將用于中小企業(yè)云運維服務管理平臺項目、智能一體化運維管理系統(tǒng)項目及補充流動資金。公司第一大股東董事長詹立雄擬認購21,585,903 股，第三大股東鄭丹擬認購9,251,101 股。

首次資本“大動作”，大股東夫妻全部認購彰顯信心，外延預期強烈：目前市場上對于公司的看法主要集中在“內(nèi)生”傳統(tǒng)IT 運維業(yè)務的業(yè)績亮點上。

我們的觀點是公司除了內(nèi)生業(yè)務將保持高增長的趨勢之外，外延上的資本動作同樣值得期待，并且將為公司帶來巨大的估值彈性空間。本次非公開增發(fā)是公司上市后第一次在資本上的大動作，并且增發(fā)股份由公司第一大股東和其配偶全部認購，彰顯信心，增發(fā)后大股東持股從26.54%提高至32.60%，對于隨后可能的外延動作將是利好，公司外延資本布局的預期進一步增強！

到目前為止，公司資本動作還較少，但今年7 月公司曾公布收購大股東兩家新加坡海外設備貿(mào)易和海外股權(quán)投資公司。未來公司圍繞大數(shù)據(jù)和云計算等新方向的資本布局值得期待，有望開花結(jié)果成為業(yè)務新亮點。

IT 運維業(yè)務優(yōu)勢將得到鞏固：本次非公開增發(fā)預案擬募集資金不超過56,000萬元，其中32,750 萬將用于補充流動資金，18,940 萬用于中小企業(yè)云運維服務管理平臺項目，4,310 萬用于智能一體化運維管理系統(tǒng)項目?？梢姽緦τ趥鹘y(tǒng)IT 運維業(yè)務的投入和重視程度依舊可觀，特別是中小企業(yè)市場有望發(fā)力，形成銀行業(yè)市場保持領(lǐng)先+中小企業(yè)市場發(fā)力雙贏的局面，為公司發(fā)展提供穩(wěn)定基石和極強的安全邊際。

維持 “強烈推薦-A”評級：我們繼續(xù)維持先前的判斷，公司已經(jīng)入業(yè)績快速釋放期，大數(shù)據(jù)等新業(yè)務有望成為公司新的業(yè)績增長點，外延資本運作靜待開花結(jié)果。我們維持2016-18 年凈利潤分別為1.23/1.70/2.31 億元，維持“強烈推薦-A”評級。

風險提示：（1）各行業(yè)公司客戶開發(fā)受阻（2）大數(shù)據(jù)業(yè)務推進不及預期