投資要點

公司發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案：擬以18.16 元/股向?qū)嶋H控制人詹立雄先生及其配偶鄭丹女士發(fā)行不超過3084 萬股股票，募集不超過5.6 億元。

首次開展再融資，控制人全額認(rèn)購彰顯信心。此次發(fā)行價格為現(xiàn)價的89%，鎖定期為三年。本次增發(fā)是公司上市5 年以來的首次再融資，也是首次開展較大規(guī)模的資本運作，具有里程碑意義。實際控制人詹立雄先生及其配偶鄭丹女士將全額認(rèn)購本次發(fā)行的新股，彰顯了公司實際控制人對未來發(fā)展的信心。發(fā)行完成后，詹立雄夫婦的控股比例將由26.54%大幅提升至32.60%，隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的理順，公司長期發(fā)展的基礎(chǔ)得到夯實。

加碼中小企業(yè)IT 云運維，加速成長值得期待。公司此次募資中，用于中小企業(yè)云運維服務(wù)管理平臺項目、智能一體化運維管理系統(tǒng)項目、補充流動資金分別為1.89 億元、0.43 億元和3.28 億元。公司過去已在上述新業(yè)務(wù)領(lǐng)域有所布局，此次增發(fā)承上啟下，將加速其發(fā)展步伐。

內(nèi)生保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢，費用控制效果良好。公司過去依靠內(nèi)生，業(yè)績持續(xù)較快增長。2016 年前三季度，營收同比增長48.54%，凈利潤同比增長47.39%。同時， Q3 單季營收同比增長71%，凈利潤同比增長61%，呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢。公司前三季度費用率為13%，同比降低兩個百分點。

盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司2016~2018 年EPS 為0.36 元、0.53 元和0.71 元，基于公司強(qiáng)勁的內(nèi)生增長勢頭和新業(yè)務(wù)的較大發(fā)展?jié)摿ΓS持“增持”投資評級。

風(fēng)險提示：新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期、大客戶流失。