3100點(diǎn)、3200點(diǎn)，接連得到市場的沖擊，而回顧近期的市場表現(xiàn)，A股市場的運(yùn)行重心也在不斷上移。

事實(shí)上，對于市場而言，當(dāng)股市得以重新突破站穩(wěn)在今年8月16日的高點(diǎn)之上，且獲得明顯放量之際，這很容易吸引到大量新增流動(dòng)性資金，尤其是等待多時(shí)的穩(wěn)健型資金的入場?；蛟S，對于這類資金來說，A股市場逐漸具備賺錢效應(yīng)，而此時(shí)進(jìn)場可獲利的預(yù)期還是可以想象的。

然而，正當(dāng)市場做多熱情有所升溫之際，兩個(gè)因素卻困擾著市場的做多情緒。其中，IPO明顯提速以及期貨市場的閃崩，卻讓投資者在周末期間感到了忐忑不安。

11月11日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了15家企業(yè)的首發(fā)申請，籌資總額不超過112億元。然而，就在今年11月4日，證監(jiān)會(huì)也核發(fā)了9家企業(yè)的首發(fā)申請，籌資額度不超過45億元。由此可見，在短時(shí)間內(nèi)，證監(jiān)會(huì)進(jìn)行了頻繁的IPO核準(zhǔn)舉動(dòng)，確實(shí)出乎了市場的意料。

本以來，每月兩批的IPO發(fā)行節(jié)奏，還是一種比較穩(wěn)健的操作策略，而此舉利于股市投資與融資功能的均衡發(fā)展。但，從11月份的核發(fā)速度來看，一周一批的IPO發(fā)行節(jié)奏，確實(shí)很快，這對市場心理層面上的沖擊壓力還是不可小覷的。

時(shí)下，雖然IPO新規(guī)模式不會(huì)對存量資金構(gòu)成太大的分流壓力，但I(xiàn)PO發(fā)行節(jié)奏的加快，卻時(shí)刻考驗(yàn)著股市自身的承受能力，換言之，如果股市新增流動(dòng)性涌入力度抵御不住IPO加快發(fā)行的壓力，則股市的做多熱情會(huì)顯著降低，從一定程度上打擊股市的賺錢效應(yīng)及投資功能。

需要注意的是，除了IPO明顯提速的事件之外，期貨市場的閃崩事件，同樣受到了市場多方的焦慮。

事實(shí)上，近期期貨市場的持續(xù)火熱，已經(jīng)刺激著市場各方的神經(jīng)，而在強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)助推下，期貨市場的表現(xiàn)已經(jīng)遭到了投機(jī)者的大肆炒作，而其自身的高杠桿特征，為本已瘋狂的期貨市場再度增添一把火。

從近期的情況來看，針對期貨市場的政策調(diào)控力度，其實(shí)已經(jīng)在逐步加碼。

其中，限制持倉、風(fēng)險(xiǎn)警示等舉措在不斷升級。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)期貨公司不得以任何形式參與配資，此舉同樣對期貨市場高度投機(jī)行為構(gòu)成了直接性的沖擊。

但，從近期的期貨市場表現(xiàn)來看，似乎看到了去年6月前后的股市身影。在股災(zāi)風(fēng)波爆發(fā)之前，即使政策調(diào)控如何嚴(yán)厲，監(jiān)管出臺(tái)的頻率如何地提速，似乎也未能夠阻擋資金投機(jī)的熱情。但，對于市場而言，新進(jìn)的投機(jī)者似乎都在豪賭自己的命運(yùn)，總有一個(gè)自己不可能成為最后接棒者的信念，但心存僥幸的心態(tài)，終究還是會(huì)吃大虧的。

于是，在政策調(diào)控作用延后反應(yīng)的影響下，高度投機(jī)者遭到了沉重的沖擊，而鑒于期貨市場自身高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的特征，其“閃崩”走勢也讓不少投資者承受著巨大的損失，甚至是爆倉的風(fēng)險(xiǎn)。

IPO提速加期貨閃崩，A股懸了嗎？

確實(shí)，這一系列的現(xiàn)象發(fā)生，會(huì)對市場做多熱情潑了一盆冷水，而股市料有一定的反應(yīng)。但是，這會(huì)否引發(fā)股市產(chǎn)生階段性的重要拐點(diǎn)，仍需要看新增流動(dòng)性的涌入預(yù)期以及市場對深港通“通車”的真實(shí)反應(yīng)等因素。

不過，在筆者看來，對于時(shí)下艱難修復(fù)起投資信心的A股市場，在原來一月兩批IPO發(fā)行速度的基礎(chǔ)上，再度提速，這確實(shí)對市場投資信心構(gòu)成沖擊。至于期貨市場的閃崩，也會(huì)對相關(guān)的行業(yè)板塊構(gòu)成較大的壓力，不利于短期股市的繼續(xù)沖高。

或許，對于近期股市的持續(xù)上漲表現(xiàn)，開始讓市場擔(dān)心股市會(huì)否重燃賺錢效應(yīng)，而后再現(xiàn)加速上漲的趨勢。但，鑒于股市、期市的政策舉動(dòng)，似乎傳遞出抑制投機(jī)行為，穩(wěn)定市場的信號，而這一舉動(dòng)，也會(huì)讓不少資金處于進(jìn)退兩難的困局之中。

民間資金多，但投資渠道少，這是當(dāng)前最真實(shí)的寫照。與此同時(shí)，加上人民幣貶值及資產(chǎn)荒的壓力，也加速了資金的四處逃竄。但，對于大量資金而言，炒房受阻，炒股受壓，而期貨市場的炒作環(huán)境也受到了壓制，那么資金到底何去何從才能夠滿足其自身的保值增值需求呢？很顯然，面對當(dāng)前監(jiān)管趨嚴(yán)，投資去向不明朗的市場環(huán)境，也給大量資金的投資去向出了一個(gè)大難題。