由于格力電器(000651)收購珠海銀隆的相關(guān)配套融資方案在股東大會投票表決中未獲通過，昨日一早，格力電器表示，鑒于本次收購方案尚在討論調(diào)整中，存在較大不確定性，為維護(hù)廣大投資者利益，避免公司股價(jià)異常波動(dòng)，申請停牌。

同日，深交所向格力電器發(fā)出關(guān)注函，要求格力電器于11月4日前明確說明相關(guān)議案整體上是否認(rèn)定為通過，并說明交易事項(xiàng)的后續(xù)安排，包括但不限于公司是否繼續(xù)推進(jìn)本次交易方案，是否擬對方案作出調(diào)整、公司是否擬重新履行審議程序等。

“過與不過”仍存爭議

“從目前我們判斷的情況來看，應(yīng)該是資產(chǎn)收購及配套融資方案均被否決，但未來不排除存在文字解讀層面的變數(shù)。”長江證券(000783)發(fā)布研報(bào)稱，由于格力此次提交審議的議案中有很多是交叉議案，所以任何一項(xiàng)的否決都可能對其他議案帶來實(shí)質(zhì)性影響；雖然涉及資產(chǎn)收購的議案二及其細(xì)則均獲通過，但議案一、議案七及議案八等多條交叉議案均未獲得通過，這意味著定增收購銀隆所需的所有議案并未全部得到通過，使得其存在議案解讀上的分歧。

海通證券(60083)也認(rèn)為：“由于議案一、七等多條綱領(lǐng)性的作為先決條件的議案被否，我們認(rèn)為這實(shí)際上意味著方案整體被否決，后續(xù)管理層需要重新修改議案，重新召開董事會、股東大會，重新履行一遍法律程序?！?/p>

廣東奔犇律師事務(wù)所主任劉國華律師接受記者采訪時(shí)表示：“盡管相關(guān)配套融資的議案被否，但對收購銀隆資產(chǎn)部分條款的生效與實(shí)施，不構(gòu)成影響。而否決的部分議案，可以通過其他途徑來進(jìn)行調(diào)整和實(shí)施?！彼岬剑窳﹄娖魇召徶楹ｃy隆和進(jìn)行相關(guān)配套融資，并沒有構(gòu)成互為前提的條件。

“而且，議案一、七也很難說是綱領(lǐng)性的議案。”劉國華進(jìn)一步說，如果該議案是先決性條件，就沒有必要將兩個(gè)部分分開來進(jìn)行表決。

“即便是否定了總綱性的文件，也不能代表否定了全部的子意見?！币晃粚Ｗ⒂谕顿Y并購業(yè)務(wù)的法律顧問也對上證報(bào)記者表示，從他的專業(yè)判斷來看，收購珠海銀隆方案已獲得通過，具有法律效力。

一位接近格力電器的人士表示，此次收購珠海銀隆的方案已經(jīng)獲得股東大會通過，下一步，將按照股東的意見，對配套融資等方案進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

多元化發(fā)展謹(jǐn)防走歧路

格力的難題，不僅僅在于當(dāng)前收購資產(chǎn)通過與否之上，更多的是在于未來的戰(zhàn)略方向上。此次收購資產(chǎn)方案涉險(xiǎn)通過，其中就多多少少包含了部分股東對格力多元化選擇路徑的擔(dān)憂。

“目前，空調(diào)市場已經(jīng)處于飽和狀態(tài)，格力若繼續(xù)走空調(diào)的單一化路徑，對長遠(yuǎn)發(fā)展來說，肯定不行?！鄙鲜鋈耸繉τ浾弑硎尽Ｈ欢?，格力選擇怎樣的多元化，是一大難題。董明珠于今年7月正式宣布格力進(jìn)行多元化戰(zhàn)略，最重要的方向就是“造車”。

但是傳統(tǒng)家電業(yè)涉足造車領(lǐng)域，馬失前蹄的居多。比如，春蘭空調(diào)早在1997年斥資7.2億元收購了當(dāng)時(shí)虧損嚴(yán)重的東風(fēng)南京汽車，組建春蘭汽車，但頗為不順，直到2008年7月，虧損嚴(yán)重的春蘭卡車被江蘇徐工集團(tuán)收購。此后，奧克斯、新飛、格林柯爾、美的集團(tuán)等家電企業(yè)也先后試水造車，但均未成功。

“格力既然定下了多元化的戰(zhàn)略，就會堅(jiān)定不移地走下去?！倍髦樯磉叺囊晃蝗耸繉τ浾哒f，收購珠海銀隆并不是當(dāng)時(shí)拍腦袋定的事情，而是經(jīng)過兩年多時(shí)間的調(diào)研和論證，著重于公司長遠(yuǎn)利益來進(jìn)行考慮的，這與中小股東更看重短期的利益不同。

目前，格力方面已經(jīng)逐步全面介入珠海銀隆的日常經(jīng)營管理事務(wù)之中。