業(yè)績符合預(yù)期。公司公告，2016 年前三季度實(shí)現(xiàn)營收26.47 億元，同比增長24.29%；凈利潤7456 萬元，同比增長59.30%。

收入穩(wěn)定增長，經(jīng)營效率穩(wěn)步提升。前三季度毛利率20.96,%，比去年同期上升2.13 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率3%，比去年同期上升0.82個(gè)百分點(diǎn)。公司毛利率和凈利率穩(wěn)步提升，經(jīng)營效率不斷提高。

自主可控+云計(jì)算，期待兩大戰(zhàn)略加速落地。公司和業(yè)界領(lǐng)先的VMware 公司合資成立中科睿光，定位于做中國最優(yōu)秀的云計(jì)算管理平臺(tái)，將有力增加公司云計(jì)算軟件實(shí)力。公司參股的天津海光，與業(yè)界知名的AMD 公司進(jìn)行技術(shù)合作，將在集成電路芯片領(lǐng)域開展相關(guān)的研發(fā)工作，極具稀缺性。公司和兩大國際IT 巨頭合作，彰顯強(qiáng)大實(shí)力。同時(shí)，公司還積極開拓政務(wù)云業(yè)務(wù)，執(zhí)行“百城百業(yè)”的城市云戰(zhàn)略，期待公司在自主可控和云計(jì)算領(lǐng)域加速落地。

投資建議：業(yè)績符合預(yù)期，經(jīng)營效率穩(wěn)步提升；看好公司自主可控和云計(jì)算戰(zhàn)略，和VMWare 及AMD 合作順利進(jìn)行，“百城百業(yè)”

城市云戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。預(yù)計(jì)2016-2017 年EPS 分別為0.44 元和0.55元，維持“買入-A”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)45 元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：云計(jì)算業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。