公募基金是A股最為重要的主力之一。不過(guò)，私募在經(jīng)歷了去年股市調(diào)整后也快速成長(zhǎng)，最新規(guī)模高達(dá)8.6萬(wàn)億元，匹敵公募。值得注意的是，很多私募機(jī)構(gòu)在A股市場(chǎng)上都是彪悍的主力，被盯上的個(gè)股很少不漲。記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，截至目前，在已披露的三季報(bào)中，已經(jīng)有33家上市公司在剛剛過(guò)去的三季度被陽(yáng)光私募盯上，且多數(shù)為PPP熱點(diǎn)和股權(quán)變動(dòng)類個(gè)股。

此外，本周股市值得關(guān)注的還有，本周兩市將有24只股票，共計(jì)有10.10億股限售股迎來(lái)解禁，環(huán)比上周增一倍。

截至9月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司107家，其中中外合資公司44家，內(nèi)資公司63家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險(xiǎn)資管公司1家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)8.83萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。對(duì)比8月末數(shù)據(jù)，公募9月份資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)3057.32億元，增幅為3.59%。

值得注意的是，另一支機(jī)構(gòu)隊(duì)伍陽(yáng)光私募正悄然壯大。截至9月底，私募基金行業(yè)認(rèn)繳規(guī)模為8.57萬(wàn)億元。這也意味著，私募基金和公募基金兩者的差距縮窄至0.26萬(wàn)億元，相當(dāng)于上周五A股成交額的51.37%。

有數(shù)據(jù)還表明，截至三季度末，自主發(fā)行基金規(guī)模50億元以上的私募管理人共有38家，較二季度末增加了5家，其中35家集中于北京、上海、廣州、深圳地區(qū)。顧問(wèn)管理基金規(guī)模50億元以上的私募管理人共有39家，與二季度末相比，增加了3家。

格上理財(cái)分析師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)高凈值客戶數(shù)量的增長(zhǎng)與私募基金管理規(guī)模的擴(kuò)張密不可分。在經(jīng)歷去年A股市場(chǎng)的多次調(diào)整后，不少高凈值客戶意識(shí)到個(gè)人直接投資的局限，更傾向于將資金交給專業(yè)的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。這也使得三季度末陽(yáng)光私募備案總數(shù)為47462只，比二季度末增加了10773只。

私募業(yè)績(jī)整體偏高 八成產(chǎn)品跑贏指數(shù)

上周五雖然A股滬深兩市走勢(shì)分化，有陽(yáng)光私募基金經(jīng)理依然收益不菲。實(shí)際上，記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，從去年6月份以來(lái)，陽(yáng)光私募業(yè)績(jī)分化，但整體上依然表現(xiàn)不錯(cuò)，其中，即使在去年6月份以來(lái)發(fā)行的私募產(chǎn)品中，有80%左右業(yè)績(jī)跑贏大盤(pán)指數(shù)，11只產(chǎn)品收益翻倍。

一位私募基金經(jīng)理直言，由于私募的操作靈活，不少新的策略也容易創(chuàng)造較高的收益，更能捕捉市場(chǎng)的各種套利機(jī)會(huì)。

因此，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著私募監(jiān)管政策的不斷完善再加上整個(gè)行業(yè)的不斷成熟，投資者對(duì)私募行業(yè)的認(rèn)可度在逐漸提高，私募基金規(guī)模有可能比公募更早進(jìn)入10萬(wàn)億元俱樂(lè)部。

業(yè)內(nèi)分析

欲挖掘投資思路須關(guān)注表現(xiàn)較好的陽(yáng)光私募A股持股情況

鑒于2014年到2015年牛市期間陽(yáng)光私募的野蠻生長(zhǎng)，和去年下半年以來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)，私募圈也經(jīng)歷一波洗牌，僅僅三季度共有8423家私募管理人注銷。目前投資私募產(chǎn)品門(mén)檻越來(lái)越高，且大多數(shù)普通投資者難以直接購(gòu)買(mǎi)私募產(chǎn)品，因此，有業(yè)內(nèi)人士就建議，投資者可以關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好的陽(yáng)光私募的A股持股情況，挖掘其賺錢(qián)思路。

截至目前披露三季報(bào)的上市公司中，有65只個(gè)股的前十大流通股東出現(xiàn)陽(yáng)光私募的身影，其中，三季度新買(mǎi)入和增持的有33家。

值得注意的是，不少個(gè)股還獲得私募抱團(tuán)買(mǎi)入。如智飛生物(300122)今年三季度同時(shí)獲得惠正穩(wěn)健集合資金和惠正平穩(wěn)私募基金聯(lián)合新增持股110.92萬(wàn)股。永興特鋼(002756)獲得浦江之星165號(hào)和177號(hào)集合買(mǎi)入669.27萬(wàn)股。

在上述陽(yáng)光私募增持或重倉(cāng)的個(gè)股中，多數(shù)股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)。如東方園林(002310)今年以來(lái)股價(jià)累計(jì)上漲了57.78%，前三季度歸屬于上市公司凈利潤(rùn)增速高達(dá)97.02%達(dá)到5.17億元。電科院(300215,股吧)前三季度凈利潤(rùn)雖然只有4952.04萬(wàn)元，但同比增速高達(dá)624.70%，營(yíng)業(yè)收入也達(dá)到4.03億元。今年5月以來(lái)股價(jià)持續(xù)上漲，92個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到120%。

因此，對(duì)部分陽(yáng)光私募重倉(cāng)、特別是抱團(tuán)的個(gè)股，如果基本面改善，業(yè)績(jī)向好，投資者可以適當(dāng)關(guān)注，但對(duì)純粹的概念題材股，仍然謹(jǐn)慎追“星”。

本周投資提醒

本周限售解禁環(huán)比增一倍 回避定向增發(fā)配售到期解禁個(gè)股

本周兩市將有24只股票，共計(jì)有10.10億股限售股迎來(lái)解禁，解禁市值合計(jì)148.38億元，環(huán)比增一倍。

在本周解禁股票中，解禁市值超過(guò)1億元的股票有12只；其中恒立液壓首發(fā)原股東限售股份28日解禁，是本周解禁市值最大的股票，解禁金額高達(dá)53.16億元，解禁股數(shù)為3.83億股。

7月1日以來(lái)，滬深兩市共有2557份減持公告發(fā)布，上市公司股東減持套現(xiàn)上千億元，多家上市公司甚至上演“清倉(cāng)式”減持套現(xiàn)。而去年同期上市公司股東減持套現(xiàn)金額僅有百億元。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)兩市共計(jì)有108家上市公司遭到大股東減持，皇氏集團(tuán)(002329)、華夏銀行(600015)、通鼎互聯(lián)(002491)、皖江物流(600575)、大華股份(002236)5家減持金額均超過(guò)6億元。

利好利空不能一概而論

在A股市場(chǎng)中，一般而言個(gè)股迎來(lái)解禁均被視為利空，股價(jià)多數(shù)出現(xiàn)大幅下跌，尤其在近期的弱市中尤為明顯。

不過(guò)市場(chǎng)人士認(rèn)為，解禁對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)是利空還是利好不能一概而論，投資者應(yīng)區(qū)分個(gè)股的解禁類型。其中，類似神州長(zhǎng)城這種定向增發(fā)配售股到期解禁的訴求更為強(qiáng)烈，短線獲利的目的更為明顯，所以投資者對(duì)這種解禁股應(yīng)該特別小心，盡量回避。而首發(fā)原股東限售股份這類解禁股，因?yàn)橛泄痉€(wěn)定和市值管理的考慮，一般很少會(huì)大幅賣(mài)出。

有券商統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示，定增解禁后的2 周內(nèi)，相關(guān)個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)較差，平均比滬深300 指數(shù)多下跌近1%，在定增解禁2 周之后呈現(xiàn)逐漸恢復(fù)的態(tài)勢(shì)。

解禁個(gè)股

判斷解禁個(gè)股走勢(shì)最主要是看大股東的類型。如果是國(guó)有股股東會(huì)對(duì)其保持較高的持股比例，不會(huì)輕易套現(xiàn)。如果發(fā)起人是民企投資家大多數(shù)會(huì)專心從事實(shí)業(yè)，并非從事買(mǎi)殼、賣(mài)殼等資本運(yùn)營(yíng)的投資性公司，大規(guī)模套現(xiàn)以實(shí)現(xiàn)退出的可能性也不大。如果大股東屬于非發(fā)起人的民企，擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，則有套現(xiàn)的可能。

相關(guān)數(shù)據(jù)

根據(jù)同花順ifinD數(shù)據(jù)，去年6月份以來(lái)，A股發(fā)行的陽(yáng)光私募產(chǎn)品有6709只。在這些產(chǎn)品中，今年以來(lái)有5437只產(chǎn)品的收益率超過(guò)同期滬深300指數(shù)10.18%的跌幅。其中，今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)正收益的陽(yáng)光私募產(chǎn)品有3035只，占比為45.23%。而且有藍(lán)海韜略-藍(lán)海一號(hào)、創(chuàng)世翔投資-國(guó)創(chuàng)等11只基金產(chǎn)品今年以來(lái)總體回報(bào)率超過(guò)100%。

機(jī)構(gòu)看法

“實(shí)際上，我們看到很多私募基金經(jīng)理都是從公募基金或者券商等其他金融機(jī)構(gòu)出來(lái)的，他們?cè)谧鏊侥贾?，成?jī)就已經(jīng)很棒了，應(yīng)該是領(lǐng)域里的領(lǐng)頭羊。因此，這些人轉(zhuǎn)做私募之后，自然會(huì)提升私募的平均能力。因此，整體水平上，私募應(yīng)該比公募有一些優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)好看一些，操作上更為靈活一些。”一位不愿透露身份的公募基金人士對(duì)表示。