中國居民儲蓄率高，這是中國經(jīng)濟(jì)最強(qiáng)的安全邊際，說明資產(chǎn)質(zhì)量下降、負(fù)債增加，還是找得到人買單。

事情正在起變化，居民在恐慌情緒的逼迫下，在花錢，在投資，而且比較瘋狂。

過去兩年，居民在拼命買房保值，從今年年初開始，房地產(chǎn)是居民們選中的資產(chǎn)保值增佱的最佳產(chǎn)品。

10月18日，央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月新增人民幣貸款1.22萬億元，環(huán)比增加29%；社會融資規(guī)模增加1.72萬億元，較8月14697億元的修正值增加17%，兩項數(shù)據(jù)均超過市場預(yù)期。

據(jù)初步測算，9月住戶中長期貸款約5741億元，在新增人民幣貸款中的比例達(dá)47%。這是一個很驚人的數(shù)據(jù)，但我們已經(jīng)麻木了，因為此前房貸更高，現(xiàn)在已經(jīng)算低了。9月個人房貸在新增貸款中的占比大幅降低，8月是56%好不好？7月，單月新增人民幣貸款幾乎全部都是房貸。

央行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，前9個月個人住房貸款新增3.63萬億元，較去年同期同比多增1.8萬億元。其中，9月份個人住房貸款新增4759億元（占新增貸款比例為39%），同比多增2055億元。前三季度，個人住房貸款增量占全部貸款增量的35.7%。

不光在境內(nèi)買，在境外也在買，居民的錢在往境外流，從國慶來看，大家又玩又買的情況沒有改變。韓聯(lián)社10月8日報道，中國人國慶節(jié)期間進(jìn)行國內(nèi)外旅游，消費(fèi)高達(dá)80萬億韓元（約合人民幣4940億元），海外旅行地首選為韓國，其次為日本。

央行的最新數(shù)據(jù)顯示，截止9月末，中國央行外匯占款環(huán)比下降3375億元，至22.91萬億元，為連續(xù)第11個月下滑，并創(chuàng)2016年1月來最大降幅。相應(yīng)的，中國9月末外匯儲備規(guī)模也連續(xù)三個月下降，中國外儲規(guī)模已跌至逾5年來最低。9月末外匯儲備環(huán)比減少188億美元，降至31663.8億美元，市場預(yù)期降至31800億美元，前值31852億美元，9月外儲創(chuàng)2011年5月以來最低水平。

安全起見，我們放一段官方解釋。阮健弘先生的解釋是，9月外匯占款下降，一方面是由于國慶長假出境游需求旺盛，導(dǎo)致9月份購匯需求階段性增加，央行向市場提供了一定的外匯流動性支持；另一方面也與央行為支持“走出去”戰(zhàn)略，向一些金融機(jī)構(gòu)提供相關(guān)外匯資金安排有關(guān)。我們的民間解釋是，居民與企業(yè)手上愿意捏美元。

人民幣還在跌，雖然中間價略微企穩(wěn)，但在岸價格18日又創(chuàng)6年新低。與9月30日相比，人民幣中間價累計貶值601個基點，貶值幅度約0.9%。18日日中午，在岸人民幣一度失守6.74關(guān)口，最低報6.7404，創(chuàng)六年新低。這就意味著，在近兩年的時間里，擁有人民幣的意愿還會下降，人民幣的存款還在降。

上海連青菜都要塊錢一斤了，你說，存錢還有個什么勁。中國除了較落后的農(nóng)村地區(qū)外，儲蓄已經(jīng)大規(guī)模減少。

今年5月，國際貨幣基金組織、世界銀行和美國中央情報局發(fā)布的2015年度《世界概況》稱，卡塔爾、科威特和中國大陸在收入儲蓄排行榜上位居前三甲。大家都知道的數(shù)據(jù)是，2005年，中國儲蓄率高達(dá)51%，全球平均儲蓄率僅19.7%。2015年，中國儲蓄率的最新數(shù)據(jù)是46%。

中國50%左右的儲蓄率為“國民儲蓄率”，國民儲蓄率包括居民儲蓄、企業(yè)儲蓄和政府儲蓄，政府、企業(yè)儲蓄在上升，居民儲蓄在下降：98年到08年，居民儲蓄率逐步震蕩上升; 從08年到2015年，居民儲蓄率逐步下降。

這18年來中國人民的總收入之和為238萬億，這些總收入形成新增儲蓄額總共為48萬億，由此計算出18年來的居民儲蓄率水平，只不過20%罷了。2014和2015年，連續(xù)兩年的居民儲蓄率已經(jīng)只有13%了，比18年整體水平低了足足7%。吳敬璉先生說，政府儲蓄翻了一番，從4.4%，升到了9%左右，企業(yè)儲蓄翻了一番。

老百姓兜里沒那么有錢，別老惦記著。

老百姓這點錢怎么辦？現(xiàn)在大家的選擇非常正確，找安全邊際高的資產(chǎn)。熱門城市的房地產(chǎn)，如果這些城市不行，全球經(jīng)濟(jì)也就徹底完蛋了，或者找最行業(yè)龍頭的企業(yè)機(jī)構(gòu)，收購股權(quán)，這些企業(yè)不行了，全球經(jīng)濟(jì)也就徹底完蛋了。