過去一段時間，國內(nèi)玉米期貨行情延續(xù)振蕩整理走勢，在12月中旬創(chuàng)出本輪價格高點，此后開始小幅回落，但在國內(nèi)現(xiàn)貨基本面的支撐下，期貨市場價格回落空間有限。玉米期貨指數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)定，于1820點附近上下窄幅振蕩，行情表現(xiàn)整體乏善可陳。反觀國際市場玉米價格走勢，在季節(jié)性供給壓力下，CBOT玉米市場同樣呈現(xiàn)出沖高回落振蕩的價格走勢，期貨價格指數(shù)受制于420美分/蒲式耳的壓力，在基本面沒有出現(xiàn)大的變化之前，資金和天氣等因素將成為當前玉米價格走勢的主要影響因素。

一、玉米購銷活動井然有序，國內(nèi)現(xiàn)貨市場運行平穩(wěn)

國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場運行平穩(wěn)，東北產(chǎn)區(qū)玉米目前已經(jīng)處于批量上市階段，農(nóng)民賣糧較為積極，市場購銷價格穩(wěn)定，國儲收購穩(wěn)步推進。截止到25日，大連港口二等以上東北玉米平倉價格在1800—1810元/噸。錦州港貿(mào)易商玉米收購價仍在1750元/噸，水分15%以內(nèi)，國儲玉米收購價仍略高于貿(mào)易玉米，港口二等玉米平倉價格在1790—1810元/噸。南方港口玉米價格保持高位使得大連港口發(fā)貨積極，目前港口庫存不高，后期價格走勢將受到到貨量多寡的影響。南方港口方面，受港口到貨量增加的影響，港口內(nèi)玉米最低成交價降至1930元/噸，集中成交價仍保持在1940—1950元/噸，車提價由1960元/噸降至1930元/噸。運輸費用方面，北方港口到蛇口港玉米船運費繼續(xù)回落，目前在120元/噸左右，但由于產(chǎn)地玉米受國儲收購等因素影響成本依舊較高，南北港口玉米價格已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

從當前國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場運行形勢可以看出，南北方港口走貨情況穩(wěn)定，在國儲收購支撐下，北方現(xiàn)貨市場價格一直保持在相對高位運行，港口采購形勢穩(wěn)定。同時，南方需求情況較為穩(wěn)定，市場信心開始恢復，國內(nèi)玉米受宏觀經(jīng)濟影響開始減弱，市場博弈重心逐漸從宏觀向玉米自身的供需形勢轉(zhuǎn)移。在當前國內(nèi)東北地區(qū)產(chǎn)量保持穩(wěn)定，農(nóng)民賣糧不斷增加的情況下，國內(nèi)玉米供需基本平衡。同時，東北產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)的收購情況同樣需要我們關注，長春地區(qū)二等玉米收購價格1560元/噸，三等1550/噸，日收購數(shù)量穩(wěn)步增加；松原、榆樹、四平等地區(qū)深加工企業(yè)收購價格維持在1580—1630元/噸，價格因各地供需和糧質(zhì)不同而互有差價。

從國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場運行情況來看，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)價格依然保持在歷史高位，二等玉米按照長春地區(qū)收購價格1560元/噸來看，當前港口平倉價格回落空間已經(jīng)不大，扣除損耗、利息和管理等費用后，大連港口二等玉米1800元/噸的平倉價格還是可以接收的，尤其是在當前集中運糧、車皮相對緊張的市場狀況下。

二、受惡劣天氣影響，國際市場玉米價格窄幅波動

12月下旬以來，美國中西部玉米主產(chǎn)區(qū)連續(xù)遭遇暴風雪天氣，這使得美國市場投資者普遍對于美國當前未收割的玉米產(chǎn)生擔憂，截至12月20日，當周2009年美國玉米收割完成95%，符合市場預期。如果剩余的滯留在田地里的5%玉米最終形成損失，那么美國農(nóng)業(yè)部就要在1月12日發(fā)布的年終報告中對美國玉米最終產(chǎn)量進行修正，這對于當前玉米市場形成主要的潛在支撐。同時，原油上漲、美元疲軟及其他農(nóng)產(chǎn)品期價上漲也為玉米市場走高提供了支撐。但是，國際市場對于美國玉米的需求出現(xiàn)了一定萎縮，價格持續(xù)處于高位壓制了部分國際買家的購買欲望。截至12月17日，當周美國玉米出口檢驗量為1776.5萬蒲式耳，低于前一周的2956.9萬蒲式耳和此前交易商預測的2700萬—3300萬蒲式耳區(qū)間的下沿。

國內(nèi)同樣在近期遭遇了暴風雪天氣，這對于當前東北地區(qū)玉米的外運形成了重大影響。根據(jù)天氣預報，未來一周影響我國的冷空氣活動頻繁，北方大部分地區(qū)氣溫起伏較大，28—30日將有中等強度冷空氣影響我國大部分地區(qū)。如果當前吉林、內(nèi)蒙古和東北南部地區(qū)的風雪天氣繼續(xù)延續(xù)，將會給當?shù)罔F路運輸、農(nóng)民賣糧、港口裝船等產(chǎn)生實際影響，國內(nèi)東北港口價格將會受到貨量降低的影響而出現(xiàn)堅挺，甚至繼續(xù)上漲。

三、國內(nèi)玉米期貨市場緊跟現(xiàn)貨市場波動

當前國內(nèi)玉米期貨市場主要受港口價格影響，由于玉米波動幅度較窄，市場參與資金并不活躍，玉米持倉數(shù)量和成交數(shù)量一直保持穩(wěn)定。玉米現(xiàn)貨市場的供給充裕、需求市場穩(wěn)定和缺乏炒作因素都使得當前玉米期貨市場不夠活躍，市場參與熱情和關注度都較低。

綜合來看，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場運行穩(wěn)定的格局將在一段時間內(nèi)繼續(xù)保持，玉米市場購銷雙方采購仍延續(xù)目前現(xiàn)貨市場的貿(mào)易格局，國儲、深加工企業(yè)等各自收購各自用量，階段內(nèi)市場不會出現(xiàn)前期預測的爭搶現(xiàn)象，這反映出國內(nèi)目前各購銷主體的理性思維。但是，隨著節(jié)前農(nóng)民賣糧的增加，尤其是在東北地區(qū)雨雪天氣過去之后，預計國內(nèi)玉米價格在春節(jié)前將出現(xiàn)一定壓力，但跌幅不會太大，市場仍將保持振蕩攀升格局。