回顧周五，美國三大指數(shù)微幅收漲，標普500指數(shù)收漲0.43點；WTI 11月原油期貨收跌0.18%；COMEX 12月黃金期貨收跌0.2%。10月份A股將延續(xù)存量博弈的行情，相比11、12月利空的因素又推后了些，如一直制約著市場風險偏好的“德銀危機是否成形、美聯(lián)儲 12月大概率加息，這些潛在的風險時間點都集中在了四季度的后半段，我們認為會有部分場外資金趁著“真空期”，選擇參與10月的博弈，與之相應的是10月市場“賺錢效應”相應增加。短期基本面暫無憂；但海外政治不確定因素、全球流動性寬松預期的轉變以及國內資金“脫虛向實”和各項改革仍有待推進，中長期A股依舊隱憂較多，大概率上區(qū)間震蕩格局仍難以有效擺脫，關注機會上海國企改革。

消息上，證監(jiān)會發(fā)布《證券基金經(jīng)營機構參與內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制的指引》；中化集團及中國化工集團旗下多家上市公司公告澄清合并傳言；中國結算明確個人最多可開立三個同類賬戶；監(jiān)管部門連發(fā)七文：合規(guī)性成互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)“生死劫”；神舟十一號載人飛船于17日7時30分發(fā)射；證監(jiān)會14日核準吳江農商行等14家企業(yè)首發(fā)申請；《蒙特利爾議定書》達成限控氫氟碳化物協(xié)議，有望促進氟化工產業(yè)升級；媒體：養(yǎng)老金個賬空賬率超九成，將來兌現(xiàn)或入不敷出；農業(yè)部：引導農戶依法自愿有序流轉土地經(jīng)營權，發(fā)展多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營；超級高鐵公司表示，準備為2017年第一季度全面測試超級高鐵系統(tǒng)做準備。

總的來看，年底前這些風險點可能引發(fā)行情階段性擾動，導致系統(tǒng)性風險甚至創(chuàng)新低的概率不大，加息預期升溫影響逐步顯現(xiàn)：黃金大跌，美元走強，利率大幅抬升，新興市場、黃金、美10年期國債不夠充分。此外，因房地產調控對股市資金面利好，基本面利空，總體中性偏多，對債市利好。目前滬指市場中期仍以大震蕩格局為主，國慶假期國內外利空多但節(jié)后市場高開高走，表示前期盤整已經(jīng)把利空Price in了，國企混改等積極因素出現(xiàn)，振幅望向上拓寬。以往年相比，地產調控會促使市場風格變化、機構調倉，此次風格將轉向業(yè)績及國企改革。操作上，短期可為，持有業(yè)績穩(wěn)定的消費股和真成長，逢低戰(zhàn)略性配置業(yè)績、估值合理的優(yōu)質資產。

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