國慶休市期間，房產(chǎn)監(jiān)管部門可沒閑著，多個城市出臺限購政策。在此背景下，有市場觀點認為，市場資金進入房地產(chǎn)受阻，后期將逐步回流到A股市場，這讓10月份的市場行情充滿想象空間。

暫且不論股指能否上攻，隨著時間進入10月份，三季報進入披露窗口，那些業(yè)績大幅增長的上市公司，無疑會受到各路資金的關注。截至上周五，滬深兩市已有1100多家上市公司披露了前三季度的業(yè)績動向，近七成公司業(yè)績預喜，鋼鐵、有色等上游行業(yè)盈利增速持續(xù)改善。而對于三季報行情的炒作，有券商建議，除了可以投資高景氣行業(yè)龍頭股外，部分價值成長股也值得布局。

A

17家公司預增10倍以上

按照以往的經(jīng)驗，2016年A股上市公司的三季度業(yè)績報告，有望在國慶節(jié)后的一兩個交易日內開始披露。在三季報業(yè)績正式出爐前，上市公司此前已披露的業(yè)績預告對投資者而言有一定的參考意義。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市目前一共有1127家上市公司公布了前三季度的業(yè)績動向，占比38.46%。其中，兩市主板公司合計239家，占全部主板公司的15.26%；中小板公司798家，占全部中小板公司的99.75%；創(chuàng)業(yè)板公司90家，占全部創(chuàng)業(yè)板公司的16.73%。

三季報業(yè)績預喜的公司共有767家(包括預增、續(xù)盈、略盈、扭虧)，占比68.06%。其中，天夏智慧、太陽能、華聯(lián)控股等17家上市公司的“賺錢”能力較強，預告前三季度凈利潤增幅上限均為10倍以上。反觀榜尾，部分公司錄得較大幅度下滑，如ST華澤前三季度凈利潤預計下滑1937%，榮豐控股、眾合科技、四川美豐等7家公司的凈利潤預計至少下滑一倍以上。

由于種種原因，榜單中一共有47家上市公司對今年前三季度的業(yè)績表示“不確定”，其中包含中茵股份、第一創(chuàng)業(yè)、怡球資源等。第一創(chuàng)業(yè)在公告中稱：“現(xiàn)階段我國證券公司的經(jīng)營狀況和盈利情況與證券市場行情走勢相關性較強，存在公司經(jīng)營業(yè)績隨證券市場行情變化而發(fā)生大幅波動的可能，對未來某一特定期間的經(jīng)營業(yè)績難以準確預計?！?/p>

B

部分業(yè)績持續(xù)性待觀察

上市公司業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，有的因為主營業(yè)務大獲豐收或成本下降，也有的是因為依靠了并購重組，或是因為短期投資收益增加等因素所致。有市場人士指出，投資者應仔細甄別，不能單純被表面數(shù)字迷了眼，因為有上市公司是依靠重組實現(xiàn)了業(yè)績大幅增長，其業(yè)績的持續(xù)性有待觀察。

預計擁有10倍增長率的興業(yè)科技在預告中指出，對于業(yè)績大幅增長，“主要是因為本期財務費用-匯兌損失較上期減少；本期營業(yè)成本下降，毛利有所增加?！贝送猓阋菔拇蠓A增來源于主營業(yè)務向好，“因PTA供求關系改善和下游需求回暖，PTA行業(yè)景氣度提升，公司PTA工廠的核心競爭力持續(xù)提升，產(chǎn)品毛利率有所上升”。

據(jù)了解，榜單中業(yè)績預計大增的部分公司，在報告期內發(fā)生了重組事項。比如，帝龍文化報告期內凈利潤預計增長兩倍多。據(jù)悉，該公司的全資子公司蘇州美生元信息科技有限公司經(jīng)營業(yè)績從2016年5月起納入公司合并報表范圍，這就增厚了公司整體的盈利水平。

值得注意的是，還有一些預期業(yè)績大幅增長的公司的不確定性也較高，如華聯(lián)控股預計今年前三季度的凈利潤可能實現(xiàn)較大幅度增長，原因在于公司計劃在報告期內出售部分神州長城股票，預計公司取得的投資收益將較上年同期有大幅度上升。此外，公司在售房地產(chǎn)項目在報告期內屬于預售，尚未達到結轉收入的條件。

C

上游行業(yè)盈利增速改善

從表格中來看，業(yè)績增長最為強勁的，無疑是來自于創(chuàng)業(yè)板的公司，但由于主板和創(chuàng)業(yè)板公司進行業(yè)績預告的占比較小，整體業(yè)績變動預期的參考價值隨之變小。相對而言，中小板公司整體業(yè)績情況比較明確，除了國信證券和猛獅科技之外，其余中小板公司均已預測了三季報業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，中小板公司今年前三季度整體有望實現(xiàn)26.54%到58.65%的同比增長率。對此，國金證券分析師李立峰認為，內生和外延式增長共同推動了中小板公司業(yè)績的上行。在近一年，中小板企業(yè)中共有145家發(fā)生了外延并購，占比18.1%。而從預喜占比看，外延并購型企業(yè)業(yè)績預喜比例為83.4%，高于內生增長型企業(yè)的73.40%。

李立峰還在研報中指出，“從行業(yè)角度而言，受益于供給側改革，鋼鐵、有色、建材等上游行業(yè)盈利增速持續(xù)改善，汽車、 醫(yī)藥生物等下游消費行業(yè)的盈利增速也逐步上升，國防軍工等國家重點推動行業(yè)也持續(xù)高景氣度，農林牧漁行業(yè)受周期擴張影響，利潤增速大幅提升?！?/p>

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，在業(yè)績預增幅度排名前100的公司中，共涉及到20個行業(yè)，而公司數(shù)量較多的行業(yè)包括有色金屬、化工、電子、農林牧漁。長江證券分析師陳果補充，由于已披露三季報業(yè)績預告的公司中，鋼鐵和煤炭公司的數(shù)量較少，從占比角度難以明確反映全貌。但結合工業(yè)企業(yè)前8個月的數(shù)據(jù)來看，鋼鐵和煤炭行業(yè)盈利環(huán)比改善顯著。

D

多角度挖掘價值成長股

進入三季報時間，如何才能獲取較高的相對收益呢？廣發(fā)證券在10月份的策略報告中指出，市場近期沒有明顯的主線，前期相對強勢的環(huán)保、建筑等涉PPP概念股紛紛退潮?？紤]到將進入三季報集中披露期，建議關注業(yè)績靚麗的食品飲料、化工、建材、醫(yī)藥和汽車等高景氣行業(yè)的龍頭品種，如中國重汽、中炬高新、北新建材等。

李立峰建議挖掘價值成長股，他擬出了3項篩選標準：首先，2016年Q3預告凈利潤增速30%以上，同時非借殼上市、非ST股票；其次，結合中報財務指標凈利潤增長率、PEG、 PE、市值等指標打分進一步篩選個股；最后，結合行業(yè)景氣度，精選農林牧漁、有色金屬等高景氣行業(yè)龍頭股。最后得出的價值成長股有15只，包含永興特鋼、新五豐、中鼎股份等。

事實上，隨著三季報即將公布，有不少ST股開始陸續(xù)公告“自救”方案，如簽署了重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議的*ST濟柴，其在9月14日復牌后連續(xù)7個交易日收出漲停。相關市場人士表示，一旦ST公司在三季度期間業(yè)績得到明顯改善，全年業(yè)績向好的概率將會大大增加，由此也會給投資者帶來一定的交易性機會。

業(yè)內人士提醒，利潤大增或摘帽對股價有一定的支撐作用，但股價走勢取決于多種因素，從以往的情況來看，大部分預增股的走勢是強于市場整體走勢的，但也有少部分預增股在公布良好業(yè)績后出現(xiàn)持續(xù)性下跌的情況。