成都佳發(fā)安泰科技(000969)股份有限公司（以下簡稱“佳發(fā)安泰”）是一家主營反考試作弊技術(shù)及設(shè)備的公司，2015年12月25日成功通過發(fā)審會，擬發(fā)行股份1800萬股，計劃融資額3.54億元，募集資金將主要用于產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)。但是過會至今，反作弊概念股佳發(fā)安泰仍未獲得證監(jiān)會的批文。

其中的原因有很多，最主要的一點是佳發(fā)安泰的業(yè)績下滑。據(jù)其招股書披露，2012～2014年，公司營業(yè)收入分別為1.93億元、2.09億元及1.79億元。其中2012年較上年增長135.37%，2013年增速急劇降至7.9%，2014年更是同比下降14.12%。華泰證券(601688)投行部李經(jīng)理表示，監(jiān)管層對于業(yè)績下滑的企業(yè)一直持謹(jǐn)慎態(tài)度，像佳發(fā)安泰這種情況，拿批文還是需要等待的。

為何在佳發(fā)安泰正在向資本市場沖刺時出現(xiàn)如此尷尬的情況？資料顯示，佳發(fā)安泰成立之初，主要做的是金融行業(yè)視頻監(jiān)控產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。2004年國家開展了“教育考試信息化建設(shè)”的政策，佳發(fā)安泰對這個政策及時反應(yīng)，開始將主營業(yè)務(wù)調(diào)頭轉(zhuǎn)攻招生考試“防作弊”方向，加上之前的視頻監(jiān)控技術(shù)，網(wǎng)上巡查系統(tǒng)成為主打，并一舉為公司帶來了超過60％的收入。招股書數(shù)據(jù)顯示，2011年，網(wǎng)上巡查系統(tǒng)為公司貢獻(xiàn)營收4917.95萬元，占當(dāng)年總營收的60.27%；2012年占比55.32％；2013年，該系統(tǒng)賣出12748.34萬元，包攬公司61.21%營收。

面對越來越先進(jìn)的作弊手段，國家政策也在發(fā)生著改變。2013年國家教育部門開始施行新政策：將教育考試信息化建設(shè)的重點轉(zhuǎn)變?yōu)樯矸菡J(rèn)證系統(tǒng)。面對新政策，佳發(fā)安泰立即開始了身份驗證系統(tǒng)的研發(fā)，并迅速推向市場，但屬于新產(chǎn)品推廣階段，市場反應(yīng)一般。

根據(jù)漢鼎咨詢的一項研究報告顯示，中國本土目前獲準(zhǔn)從事身份認(rèn)證系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)制造、銷售服務(wù)的內(nèi)資企業(yè)中，具有競爭力的企業(yè)包括山東神思、北京中盾、深圳華視、武漢精倫、哈爾濱新中新，佳發(fā)安泰并不在列。上市公司里，具備身份認(rèn)證概念的還有科大訊飛(002230)、上海普天(600680)、博雅英杰等。它們中的大多數(shù)成立于90年代，從事身份驗證技術(shù)研發(fā)和推廣都已經(jīng)有一些年頭。

佳發(fā)安泰與這些身份驗證領(lǐng)域的先驅(qū)者們相比，起步晚了十年之久。未來佳發(fā)安泰能否擺脫困境成功掛牌上市？我們拭目以待。