從1993年起，國內(nèi)糖圈內(nèi)就一直流傳著“三跌二漲”的白糖價格變化周期論，所謂“三跌二漲”，即三年價格下跌，兩年上漲。

從白糖期貨走勢看，白糖主力合約從2006年2月6日的6246元/噸高點連續(xù)三年下跌，至2008年10月10日2789元/噸。2009年1月10日起，白糖期貨又從2888元/噸起一路上揚，至12月24日，鄭糖1009合約尾盤收報5588元/噸，而這也是盤中最高點。

按白糖“三跌二漲”的價格變化周期來計，2009年白糖正處于“一漲”期，明年還要漲。而從近十年來的數(shù)據(jù)來看，往年春節(jié)前白糖都會有一波上漲行情。若春節(jié)前天氣異常，“霜凍”嚴(yán)重，廣西白糖現(xiàn)貨出廠價將在5300元/噸~5500元/噸間，鄭糖期貨主力合約上6000元/噸也是正常的，未來鄭白糖主力合約沖破6246元/噸（2006年高點）也不足為奇。

12月11日，國儲拋2006/2007年榨季陳糖20萬噸，競拍起價4000元/噸，結(jié)果最高成交價達(dá)到5130元/噸，近“千元溢價”，讓人們對未來糖價“浮想聯(lián)翩”。

廣西物價局2009/2010年榨季糖料蔗收購價較2008/2009榨季上漲24~44元/噸不等。按甘蔗一般出糖率14.3%計算，本榨季制糖成本上升了200元/噸左右。2008/2009年榨季國家收儲價為3300元/噸，預(yù)計2009/2010年榨季國家收儲價要在3600元/噸~3800元/噸間。

2009/2010年榨季廣西區(qū)政府已給出的指導(dǎo)價“3900元/噸”，看來明年白糖的現(xiàn)貨市場價（以廣西柳州價為基準(zhǔn)）不會低于4200元/噸。

廣西農(nóng)業(yè)廳官員近期在鄭州商品交易所組織的期貨界廣西考察團(tuán)總結(jié)會上表示，今年榨季白糖增產(chǎn)30萬噸（去年1243萬噸），加上進(jìn)口古巴40萬噸白糖，供應(yīng)量為1310萬噸，以及國家能出庫的儲備糖150萬噸，總供應(yīng)可達(dá)1450萬噸，而需求量在1420萬噸（去年1206萬噸），供需還是基本平衡。國家有足夠糖源調(diào)控食糖市場，一般現(xiàn)貨企業(yè)認(rèn)為白糖價格5000元/噸以上偏高。

筆者認(rèn)為，根據(jù)明年國內(nèi)食糖的供需關(guān)系，多數(shù)時間食糖現(xiàn)價（廣西柳州價）應(yīng)在4500元/噸以下較合理，上5000元/噸就有點離譜；鄭期糖短期被炒上6000元/噸是有可能的，但長期站在這樣的高位就不正常了。