回顧上周四美國三大指數(shù)大漲，標(biāo)普500漲1.01%；周五美國三大指數(shù)小幅下跌，標(biāo)普500跌0.38%。周四、周五國際金下跌，周四COMEX 12月黃金期貨收跌0.8%，周五COMEX 12月黃金期貨收跌0.6%；國際原油周四上漲，周五大跌，周四WTI 10月原油期貨收漲0.78%，周五WTI 10月原油期貨收跌2.00%。歐美外圍市場大跌對(duì)A股造成了一定影響。盡管美股走勢呈現(xiàn)高位跳水態(tài)勢，但由于美國主要的經(jīng)濟(jì)核心指標(biāo)都很健康，且沒有出現(xiàn)惡化的勢頭，因此，我們認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)就此出現(xiàn)單邊持續(xù)下跌的走勢。9月14日，中秋節(jié)前的最后一個(gè)交易日，A股市場并沒有在前一天的大跌中反彈，反而維持弱勢震蕩，3000點(diǎn)再次岌岌可危。

消息上，央行上周逆回購累計(jì)凈投放5251億元人民幣，創(chuàng)4月22日以來最大單周凈投放；五部委：推進(jìn)商品市場兼并重組，大力發(fā)展智慧物流；個(gè)稅改革將有新突破，遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)方案將出臺(tái)；農(nóng)業(yè)部和農(nóng)發(fā)行簽訂《支持農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》；央行：三季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶物價(jià)滿意指數(shù)提高，居民購房意愿上升；國內(nèi)成品油 價(jià)迎年內(nèi)第四次下調(diào)，多地油價(jià)重返5元時(shí)代；天宮二號(hào)空間實(shí)驗(yàn)室發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功；《國民營養(yǎng)行動(dòng)計(jì)劃》草案已報(bào)國務(wù)院；杭州部分區(qū)域?qū)嵤┫拶徴?；個(gè)稅改革將有新突破，遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)方案將出臺(tái)。

總的來看，雖然對(duì)市場走勢趨于謹(jǐn)慎，但業(yè)績?nèi)匀皇菣C(jī)構(gòu)選股的重要依據(jù)。從近期結(jié)束披露的上市公司中期業(yè)績來看，上市公司微觀盈利并不差，企業(yè)內(nèi)生增長動(dòng)力穩(wěn)定。低估值藍(lán)籌是短期市場的投資機(jī)會(huì)“由于存量流動(dòng)性寬裕的存在，資產(chǎn)荒成為必然，但是資產(chǎn)荒的是高收益的資產(chǎn)，高分紅低估值藍(lán)籌股將會(huì)是保險(xiǎn)等大機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的首選。對(duì)于四季度的投資機(jī)會(huì)，未來市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將有所增加，市場活躍度將有所提升。在類債券屬性價(jià)值股有了充分表現(xiàn)后，將進(jìn)一步深度挖掘?qū)儆谡嬲砷L的上市公司股票，中長期關(guān)注產(chǎn)業(yè)格局變化、制度紅利、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)帶來的投資機(jī)會(huì)。在基金資產(chǎn)配置上，可以考慮保持6成左右的權(quán)益類基金資產(chǎn)，而債券和現(xiàn)金類基金可以考慮各保持2成左右倉位。此外，3000點(diǎn)震蕩行情賺錢效應(yīng)差，操作上建議投資者輕倉，以防守為主。

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