私募基金野蠻生長已是過去時，優(yōu)勝劣汰、大浪淘沙正在呼嘯而來。

8月新增私募創(chuàng)今年新高 大中型私募迅猛擴張

盡管行業(yè)監(jiān)管檢查不斷升級，“八一”大限之后私募管理人的數(shù)量恢復(fù)了可觀的增長。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公示的最新信息，截至2016年8月底，基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人為17085家，相比7月底的16467家，又增加了618家，增幅3.75%，為今年以來單月增長數(shù)量之最。

其中，證券類私募由7月底的7609家增加到7800家，股權(quán)類私募由7238家增加到7626家，創(chuàng)投機構(gòu)由1160家增加到1199家，其他類別則維持了上個月的460家?？梢?，證券類和股權(quán)類私募的備案都較為積極，股權(quán)類私募的增長比例達5.32%。

其中，證券類私募由7月底的7609家增加到7800家，股權(quán)類私募由7238家增加到7626家，創(chuàng)投機構(gòu)由1160家增加到1199家，其他類別則維持了上個月的460家。可見，證券類和股權(quán)類私募的備案都較為積極，股權(quán)類私募的增長比例達5.32%。

一直呈現(xiàn)增長態(tài)勢的私募管理產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模在8月也取得可觀的增長。數(shù)據(jù)顯示，8月底已備案私募基金39704只，認繳規(guī)模8.03萬億元，實繳規(guī)模6.43萬億元，而7月底已備案私募基金達36829只，認繳規(guī)模7.47萬億元，實繳規(guī)模6.11萬億元。

大中型私募隊伍持續(xù)迅猛擴張。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年8月底，管理規(guī)模在20-50億元的私募基金管理人421家，管理規(guī)模在50-100億元的160家，管理規(guī)模100億元以上的140家。對比7月份的數(shù)據(jù)，100億以上的私募8月份增加了9家，50~100億元規(guī)模的私募增加了22家，20~50億元規(guī)模的私募也增加了21家。

根據(jù)協(xié)會統(tǒng)計，私募基金行業(yè)的集中度有所提升。從2015年1月到2016年8月，50-100億元管理規(guī)模的私募數(shù)量從60家增長到160家，增長167%，而100億元以上管理規(guī)模的私募數(shù)量從43家增長到了140家，增長233%。但同時相當數(shù)量的私募基金管理規(guī)模很小，截至8月底，管理規(guī)模50億以上的有300家，占比僅1.76%；1億以下的有11618家，占比68%。

根據(jù)協(xié)會統(tǒng)計，私募基金行業(yè)的集中度有所提升。從2015年1月到2016年8月，50-100億元管理規(guī)模的私募數(shù)量從60家增長到160家，增長167%，而100億元以上管理規(guī)模的私募數(shù)量從43家增長到了140家，增長233%。但同時相當數(shù)量的私募基金管理規(guī)模很小，截至8月底，管理規(guī)模50億以上的有300家，占比僅1.76%；1億以下的有11618家，占比68%。

基金業(yè)協(xié)會秘書長賈紅波在第三屆中國(寧波)私募投資基金峰會上表示，私募基金行業(yè)競爭日益激烈，兩極分化將逐步加劇。在當前宏觀經(jīng)濟低迷的大背景下，資產(chǎn)收益率下滑，“資產(chǎn)荒”的問題越來越嚴重，私募基金行業(yè)的競爭將逐步進入拼業(yè)績、比實力、做品牌的良性競爭階段，強者恒強的局面可能會進一步強化，行業(yè)巨頭將會逐步顯露。銀行、信托、保險等機構(gòu)資金越來越青睞私募機構(gòu)，能夠進入合作機構(gòu)“白名單”的私募機構(gòu)將在競爭中處于優(yōu)勢地位。FOF的發(fā)展以及地方引導(dǎo)基金的發(fā)展也會強化這一趨勢。優(yōu)質(zhì)機構(gòu)將會生存得更好，劣質(zhì)機構(gòu)將會被無情地淘汰。新進入的機構(gòu)，如果沒有很強的股東背景、專業(yè)優(yōu)勢或資金資源優(yōu)勢，生存將更加困難。

私募年度成本已高達數(shù)百萬 “扶優(yōu)限劣”乃行業(yè)自律主基調(diào)

在行業(yè)自律管理日益加強之下，私募的隱形門檻在不斷提高。初步估算，一個小型私募證券基金的年度運營成本不少于400萬元，隨著人力、房租成本提升，這個數(shù)字也將不斷增大。此外，還有募集成本，即私募基金的固定管理費和業(yè)績報酬有相當大的比重要分配給銀行、券商、信托等渠道。隨著相關(guān)制度的不斷完善，私募基金的合規(guī)成本也在增加。私募基金行業(yè)除上述各種成本外，成活下來的機構(gòu)的長期生存率也不容樂觀。從海外對沖基金來看，1975年全美前100名對沖基金，至今只剩下不到5家，長期生存率極低。

如果說過去是私募基金行業(yè)的1.0時代的話，現(xiàn)在的私募基金行業(yè)已進入了2.0時代，進入了規(guī)范化、制度化發(fā)展的新階段。面臨新的形勢、任務(wù)和挑戰(zhàn)，私募基金行業(yè)如何積極應(yīng)對，自律管理機構(gòu)如何做好自律管理、推動行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，賈紅波秘書長提出了幾點建議：第一，依法合規(guī)運作，絕對守住底線；第二，聚焦投資主業(yè)，提升核心能力；第三，立足可持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，避免規(guī)模沖動；第四，培育核心人才，倡導(dǎo)團隊精神；第五，樹立品牌意識，努力打造百年老店；第六，忠實履行責(zé)任，始終保持敬畏之心；第七，根植于服務(wù)實體經(jīng)濟，努力發(fā)揮行業(yè)價值。

值得注意的是，“扶優(yōu)限劣”已明確為私募基金行業(yè)自律管理的主基調(diào)。賈紅波表示，下一步，協(xié)會將堅持問題導(dǎo)向，把“扶優(yōu)限劣”作為私募基金行業(yè)自律管理工作的主基調(diào)，秉承“服務(wù)、自律、創(chuàng)新”的宗旨，積極履行新《基金法》賦予的職責(zé)，凝聚各方力量，共同促進私募基金行業(yè)自律規(guī)范和創(chuàng)新發(fā)展，共同迎接私募基金行業(yè)2.0時代的挑戰(zhàn)和機遇。

具體會進行幾方面的工作：

第一，維護行業(yè)秩序，工作重心由事前登記、備案向事中事后的監(jiān)控監(jiān)測和自律管理轉(zhuǎn)移，切實做到“寬進嚴管”。除了前面已經(jīng)清理一批不合格私募，今后對于登記后未達到展業(yè)要求的機構(gòu)，協(xié)會也將依據(jù)《公告》持續(xù)予以注銷。

第二，努力優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，促進行業(yè)公平競爭，真正做到“扶優(yōu)限劣”。再次強調(diào)分類監(jiān)管，“服務(wù)一批、扶持一批、規(guī)范一批、打擊一批”。

第三，積極整合行業(yè)資源，充分發(fā)揮行業(yè)的社會價值，真正體現(xiàn)社會擔當。協(xié)會正積極推動私募基金行業(yè)自發(fā)組建投資聯(lián)盟，幫助行業(yè)整合資源，形成合力。比如，由相關(guān)私募機構(gòu)牽頭，市場化運作，以“傳承與創(chuàng)新”為宗旨的振興中華老字號投資聯(lián)盟正在籌備之中。

第四，用好三個“抓手”，探索創(chuàng)新行業(yè)管理服務(wù)新模式，切實推動行業(yè)發(fā)展。通過FOF機構(gòu)動態(tài)掌握私募基金管理人的日常經(jīng)營狀況，了解行業(yè)實情，發(fā)現(xiàn)行業(yè)需求；通過引入托管、外包、律所等中介機構(gòu)，利用市場化信用制衡機制，發(fā)揮中介機構(gòu)的力量，更好地規(guī)范私募機構(gòu)行為等。