上周末，投資者普遍最為關(guān)注的消息是美聯(lián)儲主席耶倫的講話，紛紛希望從中探測出美聯(lián)儲未來加息的“路線圖”。但耶倫最新的表態(tài)只是略微提升了市場的加息預期，與講話之前的“顯著提升加息可能性”形成強烈反差。而意義深遠的“深港通”在快馬加鞭地推進之中，交易所開始就具體的實施辦法向社會“征求意見”，分析認為11月開通可能性很大。此外有消息稱，本周三（8月31日），世界銀行將在中國發(fā)行首批以SDR計價的債券，這是人民幣國際化邁出的重要一步，意義深遠。

深港通進入“征求意見”階段 細則安排多仿照滬港通

8月26日，深圳證券交易所發(fā)布通知，就《深圳證券交易所深港通業(yè)務實施辦法(征求意見稿)》、《深圳證券交易所港股通投資者適當性管理指引(征求意見稿)》等細則向社會公開征求意見。《實施辦法》體例架構(gòu)、規(guī)則表述與上海證券交易所《滬港通試點辦法》基本保持一致，深港通下的港股通《適當性指引》與滬港通完全一致。

《實施辦法》全文共六章一百二十四條，深股通交易方面，明確規(guī)定深股通標的股票范圍和調(diào)入調(diào)出規(guī)則；交易申報方式、保證金交易和擔保賣空的監(jiān)管要求；每日額度計算公式以及達到額度上限時的處理方式；持股比例限制的相關(guān)安排等。

此前的深港通《聯(lián)合公告》已經(jīng)明確，深股通的股票范圍為市值60億人民幣以上的深證成份指數(shù)和中小創(chuàng)新指數(shù)的成份股，以及深交所上市的A+H股公司股票，共計881只。在此基礎上，《實施辦法》明確了市值篩選標準的計算方式、時點和適用情形。其中，市值標準以6個月為計算區(qū)間，并僅在指數(shù)樣本股定期調(diào)整時執(zhí)行。標的股票調(diào)整方面，《實施辦法》規(guī)定，在指數(shù)成份股調(diào)整等情形下，深股通標的的股票將進行相應調(diào)整?！秾嵤┺k法》明確了港股通股票的交易方式、訂單類型、回轉(zhuǎn)交易等安排，同時為了盡量不改變內(nèi)地投資者習慣，保留了交易賬戶、轉(zhuǎn)托管、第三方存管、資金和證券前端控制等現(xiàn)有深市A股交易做法。

投資者適當性方面，《實施辦法》明確，內(nèi)地個人投資者參與港股通交易，須至少符合證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計不低于50萬元人民幣、不存在嚴重不良誠信記錄等條件。

據(jù)了解，深交所要求證券公司等市場參與主體于9月底前完成技術(shù)開發(fā)準備工作，達到可參與深交所和中國結(jié)算深圳分公司相關(guān)測試的要求；在11月上旬完成各項準備工作，達到可開通深港通業(yè)務的要求。分析人士認為，深港通在11月正式推出的可能性最大。

世行擬8月31日在中國發(fā)行首批SDR計價債券 耶倫講話語義含糊

據(jù)最新消息，世界銀行計劃于8月31日（周三）在中國發(fā)行以國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）計價的債券。中國人民銀行此前公告稱，世界銀行已獲準在中國銀行間債市發(fā)行SDR計價債券，總規(guī)模20億特別提款權(quán)；首期近期將發(fā)行。外媒在今年7月底曾引述不愿具名知情人士表示，世界銀行計劃最早8月在中國發(fā)行SDR計價債券，期限或為3年期。分析人士認為，人民幣正式納入SDR就在眼前，人民幣國際化邁出重要一步，其意義深遠，值得關(guān)注。

美聯(lián)儲主席耶倫上周末在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表講話。結(jié)果，不出意料地她又一次“淘氣”了。耶倫首先表示，近幾個月來，經(jīng)濟形勢正接近美聯(lián)儲的就業(yè)和通脹目標，美國經(jīng)濟表現(xiàn)較好，風險在減小，同時就業(yè)顯著增長，并將繼續(xù)走強，這些都為美聯(lián)儲采取進一步行動提供了重要指引。但在9月是否加息的問題上，她仍然模棱兩可，既表示“美聯(lián)儲加息可能性已經(jīng)在最近數(shù)月增強，循序漸進式的加息是適宜的”；但又提示了“前進中可能存在的風險，貨幣政策并非處在預設路徑上，投資仍然疲軟，外需低迷”等等。甚至把關(guān)注點從利率政策上移開，對準了財政政策以及“準備研究更廣范圍的資產(chǎn)購買”等。美聯(lián)儲主席耶倫在關(guān)于加息的表態(tài)上語義含糊，目前看，加息步伐仍不明確。

市場走勢面臨波折 但結(jié)構(gòu)性行情不會改變

對于目前的市場，受訪私募基金對記者表示，在國家隊持續(xù)“高拋低吸”的背景下，A股短期內(nèi)難有趨勢性行情，當然也難有趨勢性的大機會。但值得關(guān)注的是，中報即將披露完畢，很多企業(yè)的業(yè)績超出市場預期，這為未來的結(jié)構(gòu)性機會打下了較好的基礎。

一位長期深度研讀上市公司公告的個人投資者對記者表示，創(chuàng)業(yè)板、中小板不少上市公司非常有活力，持續(xù)的成長及讓人印象深刻的發(fā)展路徑為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級提供了很好的思路。另一方面，目前A股市場上的權(quán)重板塊估值很低，在某種程度上已經(jīng)把宏觀經(jīng)濟“硬著陸”的風險考慮進去了，A股向下出現(xiàn)大風險的可能性微乎其微，橫盤震蕩可能已經(jīng)是最差的結(jié)果。