近期市場維持著震蕩上行，主要動力來自銀行、券商等板塊。與其期間，低估值高股息的水電、建筑等板塊也對指數(shù)上行有著較大推動的因素。上半年以來明顯跑贏市場的白酒、家電等消費類藍籌股本月表現(xiàn)卻一直平平。預計在未來一段時間的行情，大概率上仍將以藍籌股上行為主。值得注意的是，供應端收縮推動的漲價，需求并未有明顯改善，很快會因為供應上行而導致漲價停止。隨著通脹下行，以及資產(chǎn)荒的持續(xù)，類債券股票將持續(xù)得到重視。由于通脹下行階段有息資產(chǎn)會獲得配置機會，在低風險偏好的環(huán)境下，高分紅價值藍籌股將是持續(xù)時間較長的一個投資方向。因此，我們認為，漲價帶動的價值股板塊在8月以來進入盤整階段，預計下半年機會也不會很大。美國三大指數(shù)收漲，標普500指數(shù)收漲0.19%；WTI 9月原油期貨收漲0.45%；COMEX 12月黃金期貨收跌0.6%。

消息面，新華社發(fā)表社評敦促地方政府加強樓市調控；中國今天上午將公布7月房價；據(jù)外媒，中國央行暫不降息的預期推動1年期和20年期國債的收益率之差收窄至2015年4月以來最??；騰訊凈利創(chuàng)紀錄：大增47%至107億元；金川集團預計鎳價牛市才剛開啟；光大證券今在香港掛牌上市；國資委宣布新增中國航發(fā)等5戶央企納入建設規(guī)范董事會試點企業(yè)范圍；媒體：分倉配資重現(xiàn)端倪，部分券商系統(tǒng)涉參與；G20議程包括擴大SDR的使用等內容；媒體：銀行配資遭遇全面降杠桿，比例收緊至1:1；我國半導體行業(yè)電子封裝銷售首次突破3000億元；央企三峽集團連續(xù)掛牌轉讓參股的商業(yè)銀行股權，剝離非主業(yè)或意在國企改革；私有化文件曝光，萬達商業(yè)擬2018年8月前重返A股。

目前來看，由于低價藍籌股存在明顯的估值支撐，指數(shù)向下空間不大。在大量資金不斷追逐類債券股票之時，指數(shù)有機會在其帶動下維持上行。后期市場在經(jīng)歷調整后，股指依舊存在上行空間。投資三駕馬車均增長乏力，基建獨木難支。房地產(chǎn)和制造業(yè)低迷的同時，基建投資出現(xiàn)下跌的趨勢，工業(yè)增速的下跌趨勢短時間內難以逆轉。在此背景下，PPP對于投資的帶動作用頗讓人期待。A股市場許多藍籌股都在積極參與PPP項目，對業(yè)績的影響積極，有望助力其股價的走強，投資者可適當關注。

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