世界黃金協(xié)會： 增長主要來自投資， 消費(fèi)與珠寶需求低迷

在持續(xù)而大量的投資需求推動下，今年二季度黃金需求延續(xù)全力增長勢頭。世界黃金協(xié)會昨日發(fā)布的報(bào)告稱，二季度全球黃金需求增長至1050噸，與去年同期相比增加910噸，同比增長15%；總供給同比增長10%至1145噸。

世界黃金協(xié)會市場信息部負(fù)責(zé)人Alistair Hewitt表示，二季度強(qiáng)勁的需求使2016年上半年黃金需求達(dá)到歷史第二高點(diǎn)。面對全球的政治、經(jīng)濟(jì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，投資者開始重新分配其投資組合。“今年二季度黃金需求的基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)而多樣，范圍廣泛的投資者通過大量不同的產(chǎn)品投資黃金，黃金ETF、金條以及金幣的表現(xiàn)尤其顯眼。”他介紹說，雖然如今投資占黃金需求最大的一部分，但是全球黃金市場總有一個(gè)平衡，預(yù)計(jì)2016年下半年珠寶市場會逐步回歸。

據(jù)了解，二季度黃金需求增長主要來自投資需求。報(bào)告顯示，持續(xù)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會的不穩(wěn)定使得投資者分散風(fēng)險(xiǎn)以及避險(xiǎn)的需求持續(xù)上升，全球二季度黃金的投資需求達(dá)到448噸。黃金ETF持倉量在二季度237噸的增長使得上半年持倉量達(dá)到近580噸。此外，金條和金幣需求在二季度也呈現(xiàn)增長態(tài)勢，上半年投資達(dá)到485噸，同比增長4%。其中美國金幣、金條投資增長101%，達(dá)到25噸。強(qiáng)勁的投資需求推動美元計(jì)價(jià)黃金價(jià)格大幅上漲25%，成就了1980年以來黃金價(jià)格同比最強(qiáng)勁的上漲。

“年初以來，隨著大宗商品的觸底，通縮環(huán)境逆轉(zhuǎn)，投資者對寬松貨幣政策帶來的副作用‘通脹’持續(xù)擔(dān)憂。”光大期貨貴金屬分析師展大鵬對期貨日報(bào)記者表示，在此背景下，黃金價(jià)格表現(xiàn)異常突出，被動跟蹤金價(jià)漲跌并代表黃金投資需求的ETF也相應(yīng)迎來了投資高峰期。金價(jià)上漲帶動了黃金ETF的增加，而黃金ETF的持續(xù)增加又反推金價(jià)上漲，二者形成正反饋。

此外，美國大選、英國脫歐以及意大利銀行業(yè)搖搖欲墜等都有力地推動了黃金的投資。而中東地區(qū)的地緣政治持續(xù)動蕩，進(jìn)一步鞏固了黃金投資的市場地位。

相比之下，2016年二季度消費(fèi)需求與珠寶需求一時(shí)低迷，分別下降9%至656噸和下降14%至444噸。全球央行需求增長僅為77噸，較2015年同期的127噸下降約40%。數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年央行凈購入黃金約為185噸。盡管二季度已經(jīng)是2011年二季度以來最低的購入水平，但是由于今年以來黃金價(jià)格的上行，全球央行黃金儲備價(jià)值已經(jīng)攀升至1.4萬億美元之高。預(yù)計(jì)央行仍然是全球黃金需求的最大來源。

實(shí)際上，全球央行外匯儲備總量自2010年以來一直處于逐步增長態(tài)勢。從本月世界黃金協(xié)會公布的二季度各國黃金儲備數(shù)據(jù)來看，全球黃金儲備大國如美國、法國、德國、意大利等儲備量多較為穩(wěn)定，而中國和俄羅斯增持黃金儲備則較為明顯。

“各國央行通過增持黃金對沖風(fēng)險(xiǎn)。”卓創(chuàng)貴金屬分析師張偉說，目前全球不少央行都存在超發(fā)貨幣現(xiàn)象，美國經(jīng)歷幾輪量化寬松后，信用受到嚴(yán)重質(zhì)疑。在經(jīng)濟(jì)形勢尚不夠穩(wěn)定的情況下，各國都在分散外匯配置，朝多元化結(jié)構(gòu)發(fā)展。俄羅斯近期增持多出于國家層面的戰(zhàn)略考慮，增持黃金是其推動去美元的重要手段。對于中國，除了促進(jìn)外匯儲備多元化，增持黃金儲備更可能是人民幣國際化的需要，增持黃金為其背書是一個(gè)必然的步驟。“不出意外，中國和俄羅斯都會繼續(xù)增持黃金儲備?！?/p>

“央行增持黃金短期對市場價(jià)格不會有很大影響?！睆垈ケ硎?，雖然中俄兩國或持續(xù)增持黃金，但增持60多噸的數(shù)量和全球2000多噸的產(chǎn)量相比其實(shí)很小。而且近期中國增持黃金的腳步已經(jīng)放緩，可能也是考慮到目前黃金價(jià)格過快上漲，若大幅增持，影響市場，成本也會隨之上升。