周一，兩市雙雙低開，略作下探后逐級(jí)上行，滬指收盤突破10天均線重新站上3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲幅逾1%再度逼近年初以來上升趨勢線，盤面上，兩市量能小幅放大，個(gè)股活躍相對有所提升。昨日市場雖然延續(xù)折騰，但是積極變化已然出現(xiàn)。但是3000點(diǎn)上方壓力重重，后市需關(guān)注成交量以及熱點(diǎn)的持續(xù)性，如果量能無法有效放出且熱點(diǎn)熄火，則反彈難以延續(xù)，應(yīng)保持謹(jǐn)慎擇機(jī)離場。

市場分析

盤面暗藏三大玄機(jī)

昨日大盤站上3000點(diǎn)，而這個(gè)關(guān)口不管是心理層面還是技術(shù)層面對市場而言都意義重大，所以有效突破并站穩(wěn)該點(diǎn)位關(guān)乎后市反彈的持續(xù)性和可靠性。同時(shí)，盤面還暗藏三大玄機(jī)：首先，昨日A股終于迎來了放量的一天，擺脫了此前盤面成交量接連萎縮的尷尬局面，表明投資者的做多情緒正趨于一致；其次，除了受消息影響的煤炭鋼鐵，如軍工、白酒等板塊表現(xiàn)亦相當(dāng)不俗，藍(lán)籌板塊大有接棒成功之勢；最后，市場是兩點(diǎn)半過后才發(fā)起了最后一波凌厲的攻勢并站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，放量搶籌顯示了多頭此時(shí)強(qiáng)大的控盤能力。

反彈受益于兩大因素

行情出現(xiàn)反彈，受益于兩大因素。一方面是國家政策，集中反映在供給側(cè)改革暖風(fēng)頻吹。其中債轉(zhuǎn)股從煤炭、鋼鐵業(yè)試點(diǎn)，銀監(jiān)會(huì)繼續(xù)以可續(xù)貸支持鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能，好戲連臺(tái)讓煤炭、鋼鐵板塊強(qiáng)勢崛起；另一方面是民間資金，集中反映在地產(chǎn)巨頭圍繞萬科A(21.87 +4.39%,買入)展開的股權(quán)之爭。不斷出現(xiàn)的舉牌事件，觸發(fā)昨日各類地產(chǎn)股再度走強(qiáng)。二線藍(lán)籌股的異動(dòng)也帶來行情的回暖。

3000點(diǎn)上方壓力重重

昨日日線級(jí)別收獲一根中陽線，一舉突破多條均線，整體走勢健康向上。同時(shí)，MACD指標(biāo)綠柱縮短，做多動(dòng)能明顯增強(qiáng)。不過記者綜合各機(jī)構(gòu)收盤報(bào)告認(rèn)為，3000點(diǎn)上方仍然壓力重重，短線指數(shù)還有可能延續(xù)調(diào)整格局。

首先，3020點(diǎn)附近壓力明顯，這個(gè)位置不僅前期頭部的頸線位，同時(shí)是多頭重要均線的位置，市場套牢籌碼眾多，股指再度上行的壓力也會(huì)越來越大。其次，近期成交量一直處于較低水平，顯示場外資金一直處于觀望狀態(tài)，存量資金捉襟見肘，也導(dǎo)致了熱點(diǎn)頻繁亂換持續(xù)性不強(qiáng)，如果沒有增量資金的支持，股指向上拓展空間的力度有限。最后，煤炭板塊成為周一上攻的主力軍，雖然消息面上市場化債轉(zhuǎn)股有望從煤炭行業(yè)展開，有利減輕整個(gè)煤炭板塊的債務(wù)壓力，但基本面上，整個(gè)煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的進(jìn)度非常緩慢，供給側(cè)改革之路依然漫長與艱辛，煤炭板塊能否持續(xù)上攻引領(lǐng)股指仍有待觀察。

昨日兩市呈現(xiàn)出探底回升走勢，盤面熱度有所上升，市場賺錢效應(yīng)回升。然而從成交量上來看，滬指及深成指成交量較上周變化較小，并沒有隨著大盤的走強(qiáng)而大幅放量。而創(chuàng)業(yè)板成交量較上周五進(jìn)一步下滑?！斑@種現(xiàn)象說明市場反彈并沒有引起資金跟風(fēng)效應(yīng)，場內(nèi)資金依舊維持謹(jǐn)慎態(tài)勢，因此反彈行情持續(xù)走高的可能性不大。同時(shí)市場風(fēng)格仍是偏權(quán)重為主，題材股依舊遇冷，短期仍是資金規(guī)避的重點(diǎn)對象”。該分析師判斷短期仍維持區(qū)間震蕩判斷，操作上仍應(yīng)控制倉位，整體倉位仍建議不超過5成，高拋低吸是震蕩行情中最好的策略。

市場要向好的方向發(fā)展，一方面量能要放大， 另一方面要有成建制的熱點(diǎn)出現(xiàn)。從昨日盤面看，首先量能方面，除了創(chuàng)業(yè)板外，其它市場量能都出現(xiàn)一定程度放大，雖然量能只是放大程度不大，但量能突破此前的三千多億成交等級(jí)，達(dá)到四千多億的水平。在熱點(diǎn)方面，昨日軍工、煤炭、地產(chǎn)以及舉牌概念股輪番領(lǐng)漲，市場熱點(diǎn)明顯增多。并且更為重要的是，昨日盤面領(lǐng)漲的主題背后有著強(qiáng)烈的政策預(yù)期或者投資邏輯，譬如，煤炭主要是基于供給側(cè)改革、供給端收縮以及黑色系大宗商品大漲，軍工背后的邏輯是國企改革以及科研院所改制等，地產(chǎn)以及舉牌個(gè)股的活躍主要是恒大巨資買入多家地產(chǎn)公司引發(fā)市場對優(yōu)質(zhì)公司股權(quán)的青睞。從預(yù)期的角度來說，上述主題都具備持續(xù)走強(qiáng)的可能性。而且，考慮它們本身的市值規(guī)模較大，在主要指數(shù)重的權(quán)重較高，如果它們起來，對市場的影響可能較為明顯，說市場有向好跡象，應(yīng)該并不為過。

成交量和熱點(diǎn)的持續(xù)性決定反彈力度

市場已然出現(xiàn)向好跡象，那么這些向好跡象最終能不能推動(dòng)市場開啟新一輪的反彈行情？就目前來看，尚不好下結(jié)論，但是，從我們的角度看，后市的關(guān)鍵依然是看“成交量和熱點(diǎn)的持續(xù)性”，如果兩市成交能持續(xù)放量，而且具備持續(xù)走強(qiáng)潛力的供給側(cè)改革、央企改革以及績優(yōu)白馬股等能夠持續(xù)發(fā)力，那么市場或許將迎來新一輪行情，否則，市場整體仍將繼續(xù)折騰下去。

關(guān)于后市的演繹，后面一兩天可能比較關(guān)鍵，滬指方面，關(guān)注的阻力位是20天均線，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是60天均線，如果大小指數(shù)能夠放量站穩(wěn)上述阻力，那么市場短期或向好，否則市場將以“滬指2930-3020左右、創(chuàng)業(yè)板指2050-2150左右的區(qū)間”持續(xù)折騰。

不管后面幾天市場是不是能夠突破阻力位，目前來看，改革明顯提速，深港通即將啟動(dòng)，養(yǎng)老金入市增強(qiáng)，疊加全球貨幣寬松預(yù)期，當(dāng)下的市場不具備持續(xù)大跌的動(dòng)力，操作上，只需以滬指60天均線作為強(qiáng)弱防守線，暫時(shí)輕指數(shù)重個(gè)股，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

具體到目前市場的機(jī)會(huì)，主要在三個(gè)方向：一是改革催化領(lǐng)域，主要是供給側(cè)改革受益的煤炭、有色等周期股以及國企改革受益的央企、地方國企以及軍工企業(yè)等；二是深港通開啟、養(yǎng)老金入市可能利好的高股息率、低估值績優(yōu)白馬股和具有稀缺性的標(biāo)的；三是因?yàn)楣蓹?quán)爭奪引發(fā)資金對隱性資產(chǎn)關(guān)注度提升的房地產(chǎn)、商業(yè)百貨以及舉牌公司。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中方信富：隨著指數(shù)的觸底反彈，交易人氣有所回暖，但后市若想扭轉(zhuǎn)當(dāng)下頹勢，仍然需要量能的釋放加以配合。建議投資者繼續(xù)耐心等待市場量能溫和釋放后，酌情把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。周二大盤技術(shù)支撐位在2930點(diǎn)至2960點(diǎn)附近，壓力位在3030點(diǎn)至3060點(diǎn)附近。

源達(dá)投顧：昨日滬指日K線上收獲一根中陽線，連續(xù)突破多條均線，整體走勢健康向上。同時(shí)，MACD指標(biāo)綠柱縮短，做多動(dòng)能明顯增強(qiáng)。并且由于成交量較前幾個(gè)交易日有所放大，強(qiáng)化了反彈的趨勢。但是3000點(diǎn)上方壓力重重，短線指數(shù)有可能出現(xiàn)調(diào)整走勢，但是不改變中期向上的格局。短線來看最強(qiáng)支撐在60日均線與120日均線結(jié)合點(diǎn)2930點(diǎn)附近，即縱使指數(shù)下探，回落的空間也十分有限。

華訊投資：行情的演變，需要做好兩手準(zhǔn)備。一種情況就是指數(shù)在3015點(diǎn)區(qū)域能夠形成放量突破，短期格局向樂觀的方向轉(zhuǎn)變。能夠站上壓力位則短期反彈空間可能打開，指數(shù)可能再向3080點(diǎn)發(fā)起沖擊；另一種情況就是指數(shù)遭遇打壓，權(quán)重股出現(xiàn)退潮，后期行情或?qū)⒃俣然貧w調(diào)整。在突破走勢尚未形成的前提下，可以考慮在3015點(diǎn)做一次減倉動(dòng)作。若突破則跟進(jìn)加倉，若不能突破，可以避免短期損失，回頭再逢低補(bǔ)進(jìn)。在配置上，可以偏重于業(yè)績優(yōu)、估值低、成長快的白馬股進(jìn)行短線配置。

東吳證券：市場震蕩行情主題輪動(dòng)加速，關(guān)注低估值績優(yōu)白馬股與國企改革概念。當(dāng)前存量資金博弈格局仍未打破，震蕩行情為主。行業(yè)配置上，建議以績優(yōu)價(jià)值股為主線，積極關(guān)注估值較低、成長性匹配的績優(yōu)股或低估值二線藍(lán)籌股，以及涉及供給側(cè)改革的強(qiáng)周期板塊，如煤炭、黃金等。重點(diǎn)關(guān)注央企并購重組概念，以及上海、廣東等地方國改集團(tuán)整體上市、核心資產(chǎn)上市概念標(biāo)的，并持續(xù)關(guān)注深港通的推進(jìn)動(dòng)態(tài)與相關(guān)受益板塊。

銀河證券：隨著監(jiān)管政策逐漸落地，利空因素逐漸被消化。8月份中報(bào)密集披露，據(jù)統(tǒng)計(jì)目前已披露的中報(bào)有超過半數(shù)業(yè)績優(yōu)異，在無明顯利空因素的背景下，預(yù)計(jì)波段性機(jī)會(huì)仍存。配置上建議擁抱價(jià)值，擁抱業(yè)績。下半年國企改革有望成為市場的投資主線，建議持續(xù)關(guān)注。