過(guò)去幾年全球持續(xù)的寬松貨幣政策可能確實(shí)到頭了。

6月末英國(guó)脫歐的動(dòng)蕩在一到兩周即褪去，全球股市7月大部分都在漲，而中國(guó)A股墊了底。

美股道指與標(biāo)普500指數(shù)已連續(xù)五個(gè)月上漲。泛歐斯托克600指數(shù)在整個(gè)7月份的交易中累計(jì)上漲了3.6%，創(chuàng)下自去年10月份以來(lái)的最大單月漲幅。亞太股市亦全線收高。中國(guó)A股偏弱，上證綜指小幅收高1.7%，深證成指領(lǐng)跌，小幅收跌-1.53%。

美國(guó)二季度GDP增速遠(yuǎn)低于預(yù)期，但原油期貨的反彈為市場(chǎng)提供了支撐。7月份的最后一個(gè)交易日（7月29日），美國(guó)股市多數(shù)上漲，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在盤(pán)中一度刷新歷史新高，納指收盤(pán)創(chuàng)一年多來(lái)新高。

整個(gè)7月份德國(guó)領(lǐng)漲歐洲，上漲6.79%。法國(guó)CAC40也高于歐洲平均水平，上漲4.77%。歐洲股市近一周的上漲，主要于部分企業(yè)季報(bào)令人鼓舞，分析師舉例，Kering攀升，因旗下時(shí)尚品牌Gucci銷(xiāo)售強(qiáng)勁。

中國(guó)A股市場(chǎng)主要受近期一系列監(jiān)管政策出臺(tái)影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到一定壓制，場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主。

值得注意的是，全球股市喜人的形勢(shì)正在發(fā)生變化。

7月最后一個(gè)交易日，中美兩國(guó)市場(chǎng)同時(shí)遭到拋售潮襲擊—中國(guó)股市與美元比翼齊“跌”。

上周末日本央行沒(méi)有按市場(chǎng)所預(yù)期的那樣出臺(tái)超寬松貨幣政策，而是采取適度寬松的辦法，略微增加了一點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)政府債券計(jì)劃。此舉合情合理，但卻遭到全球金融市場(chǎng)的無(wú)情攻擊，日元因此暴漲300點(diǎn)左右。同時(shí)牽引美元指數(shù)下跌，非美貨幣在29日晚間均走強(qiáng)。其中黃金上漲20美金以上，最高摸高1355美元每盎司。

近期英國(guó)、歐洲、日本央行都未像市場(chǎng)預(yù)期一樣持續(xù)實(shí)施大規(guī)模寬松貨幣政策，而是選擇按兵不動(dòng)，預(yù)示著過(guò)去幾年全球持續(xù)的寬松貨幣政策可能確實(shí)到頭了，當(dāng)然現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松的預(yù)期也將逐步修整。

美銀美林上周五發(fā)布報(bào)告稱，在過(guò)去一周時(shí)間里，投資者從全球股票基金撤回了更多資金，同時(shí)買(mǎi)入了債券資產(chǎn)，并將其現(xiàn)金投入到了新興市場(chǎng)債券市場(chǎng)上。

對(duì)于摩根士丹利資本國(guó)際全球股指而言，7月份該指數(shù)上漲了近4%，但這種上漲的背景是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景繼續(xù)面臨著不確定性，未來(lái)的企業(yè)盈利也是如此，尤其是英國(guó)和歐洲的企業(yè)，原因是其將會(huì)開(kāi)始感受到英國(guó)脫歐的影響。

另外，過(guò)去的一周中市場(chǎng)重新開(kāi)始預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能將會(huì)加息。從期貨市場(chǎng)定價(jià)來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月份加息的可能性為一半左右。

盡管過(guò)去的一個(gè)月全球市場(chǎng)普遍上漲，投資者需要注意的是，形勢(shì)可能正在掉頭。