進(jìn)入12月份，國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)并未出現(xiàn)顯著變化，政策市表現(xiàn)仍舊一目了然?？梢悦黠@看到，隨著東北地區(qū)臨儲(chǔ)大豆收購(gòu)工作的陸續(xù)展開，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格再次表現(xiàn)出抗跌的一面。而盡管收儲(chǔ)政策也同時(shí)成為制約豆價(jià)上漲的阻礙，但至少進(jìn)一步鞏固了大豆價(jià)格的底部基礎(chǔ)。短期來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)利好，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體將繼續(xù)保持在較高的水準(zhǔn)之上，但受區(qū)域內(nèi)的供需關(guān)系制約，進(jìn)一步上行空間可能將比較有限。

一、產(chǎn)區(qū)油廠收購(gòu)積極，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升
 
　　本周，受國(guó)家托市收購(gòu)政策支撐，東北主產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格整體保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。期間市場(chǎng)交投并不活躍，但臨儲(chǔ)收購(gòu)的托底支撐仍然帶給供需雙方極大的信心。不過值得注意的是，臨儲(chǔ)收購(gòu)卻未能成為本周市場(chǎng)的主角。據(jù)大豆網(wǎng)了解，目前黑龍江多數(shù)地區(qū)糧庫(kù)仍未開始正式收購(gòu)，僅哈爾濱周邊、牡丹江等個(gè)別地區(qū)零星開庫(kù)，并且由于價(jià)格缺乏優(yōu)勢(shì)，收購(gòu)場(chǎng)面也十分冷清。而作為本次收儲(chǔ)政策的另一個(gè)主體——油廠，則在多數(shù)時(shí)間內(nèi)引領(lǐng)了產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)行情。本周黑龍江油廠大豆收購(gòu)積極性頗高，在油粕產(chǎn)品價(jià)格上漲及收儲(chǔ)補(bǔ)貼的支撐下整體上調(diào)了大豆價(jià)格。目前，省內(nèi)油廠收購(gòu)報(bào)價(jià)多集中于3740元/噸一線，個(gè)別油廠在獲得補(bǔ)貼資格前提下進(jìn)一步上調(diào)報(bào)價(jià)刺激成交。其中，哈爾濱3740-3720元/噸，牡丹江3740元/噸，佳木斯3740元/噸，雙鴨山3680-3740元/噸，黑河3740元/噸。受油廠此舉帶動(dòng)，周邊地區(qū)毛糧及油用大豆價(jià)格或多或少出現(xiàn)小幅跟漲跡象，但油廠基本嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)標(biāo)三等收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，因此在質(zhì)量限制下上漲幅度比較有限?？偟膩?lái)看，近期產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格上漲多源于油廠提價(jià)帶動(dòng)，而可觀的壓榨利潤(rùn)以及收儲(chǔ)補(bǔ)貼則是廠方提價(jià)的主要?jiǎng)恿?。預(yù)計(jì)短期內(nèi)油廠方面挺價(jià)收購(gòu)策略不會(huì)動(dòng)搖，一方面基于《東北大豆壓榨企業(yè)補(bǔ)貼管理辦法》規(guī)定的3740-3940元/噸的補(bǔ)貼界限。另一方面規(guī)定在2010年6月30之前必須加工成油粕，而收儲(chǔ)僅截止到4月30日，時(shí)間上相對(duì)寬松，因此短期油廠都將保持較高的購(gòu)銷積極性。
 
　　二、東北交通運(yùn)力吃緊，南北市場(chǎng)各自僵持
 
　　近期除收儲(chǔ)補(bǔ)貼對(duì)產(chǎn)區(qū)油廠操作策略造成影響外，另一個(gè)現(xiàn)象也值得密切關(guān)注。據(jù)了解，目前東北鐵路運(yùn)輸狀況十分緊張，外運(yùn)壓力在臨近年底逐漸放大。目前多數(shù)產(chǎn)區(qū)糧商反映近期車皮難請(qǐng)，發(fā)貨困難，這直接導(dǎo)致東北大豆價(jià)格上行遇阻。由于走貨緩慢，目前貿(mào)易商收購(gòu)態(tài)度明顯謹(jǐn)慎，主要擔(dān)心貨物積壓所造成的入市風(fēng)險(xiǎn)，因此穩(wěn)價(jià)觀望意愿較強(qiáng)，提價(jià)積極性不高。與此同時(shí)，近期南方銷區(qū)市場(chǎng)到貨量驟然下降，導(dǎo)致市場(chǎng)存在潛在的供應(yīng)壓力。受此影響，局部銷區(qū)大豆價(jià)格表現(xiàn)出一定的上漲意愿。目前來(lái)看，運(yùn)力吃緊在很大程度上制約了現(xiàn)貨市場(chǎng)的正常流通，造成兩地市場(chǎng)的供需差異。此外，近期東北大豆價(jià)格高位堅(jiān)挺，加之運(yùn)輸成本高企，使得南北方市場(chǎng)價(jià)差縮小，貿(mào)易商利潤(rùn)微薄，也在客觀條件上造成流通環(huán)節(jié)的僵持狀態(tài)。據(jù)了解，目前產(chǎn)區(qū)各地市場(chǎng)選糧的對(duì)外裝車價(jià)格均在3800元/噸以上，發(fā)到市場(chǎng)上的銷售價(jià)格在4100-4140元/噸之間，除去發(fā)貨費(fèi)用，部分貿(mào)易商的利潤(rùn)甚至僅在幾十元每噸。這也是導(dǎo)致一些東北貿(mào)易商放棄大豆市場(chǎng)，專做玉米、水稻等品種的主要原因。預(yù)計(jì)春節(jié)前交通運(yùn)輸緊張的狀況難以緩解，甚至有可能繼續(xù)放大，這也將進(jìn)一步抑制東北大豆價(jià)格，并對(duì)南方銷區(qū)價(jià)格形成支撐。同時(shí)，也折射出一個(gè)問題，如果東北優(yōu)質(zhì)大豆難以外運(yùn)，并大量被臨儲(chǔ)收購(gòu)消化，那么后期南方供應(yīng)緊缺的狀況將更加明顯。因此我們?nèi)匀恢?jǐn)慎看多后期品質(zhì)較好的大豆市場(chǎng)，建議貿(mào)易商盡量控制收購(gòu)質(zhì)量，以提高后期市場(chǎng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。
 
　　三、美豆市場(chǎng)震蕩調(diào)整，長(zhǎng)期關(guān)注南美天氣
 
　　國(guó)際大豆市場(chǎng)表現(xiàn)較為平靜，但多空因素匱乏以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩，導(dǎo)致CBOT大豆期價(jià)繼續(xù)介于區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整。目前美國(guó)大豆收割已經(jīng)接近尾聲，豐產(chǎn)基本成為定局。但南美天氣形勢(shì)復(fù)雜多變，使得后期產(chǎn)量仍然存在較大不確定性。不過在南美大豆收獲前，美豆仍然占據(jù)全球供應(yīng)的主導(dǎo)地位，加上中國(guó)強(qiáng)大的進(jìn)口需求，因此為美豆價(jià)格提供了有力的支撐。目前來(lái)看，中長(zhǎng)期市場(chǎng)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注南美天氣以及產(chǎn)量預(yù)期情況。盡管11月中下旬以來(lái)阿根廷地區(qū)出現(xiàn)降雨天氣拖延播種時(shí)間。
 
　　從本周初的天氣預(yù)報(bào)看，本周當(dāng)?shù)囟嘁郧绾锰鞖鉃橹?，這將會(huì)促進(jìn)當(dāng)?shù)卮蠖共シN進(jìn)度的加快。而周一阿根廷農(nóng)業(yè)部表示，截止到12月3日，阿根廷大豆播種工作已經(jīng)完成計(jì)劃面積1850公頃的53%。因此市場(chǎng)對(duì)本年度阿根廷大豆產(chǎn)量依然非常樂觀。與此同時(shí)，根據(jù)巴西統(tǒng)計(jì)局12月8日最新報(bào)告顯示，2009/10年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6490萬(wàn)噸，這比11月份的預(yù)計(jì)值6370萬(wàn)噸高出了120萬(wàn)噸，顯示出了對(duì)后期南美大豆產(chǎn)量看好的樂觀態(tài)度。不能不說(shuō)這將對(duì)國(guó)際大豆價(jià)格產(chǎn)生較大壓力，為后市供需矛盾埋下隱患。