創(chuàng)業(yè)板半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告已結(jié)束，總體來看比較亮麗。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在516家創(chuàng)業(yè)板公司中，預(yù)喜的有350家，占比近7成；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限為正的336家，占比也達(dá)66%。不過，有券商提醒，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)估值抬升明顯，創(chuàng)業(yè)板綜指的市盈率達(dá)78.5倍，同時(shí)有并購(gòu)與無并購(gòu)公司的業(yè)績(jī)差距達(dá)到了新高，說明創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)對(duì)于并購(gòu)的依賴正在不斷提升。

近七成公司預(yù)喜

目前創(chuàng)業(yè)板有兩家公司公布中期業(yè)績(jī)。中文在線7月11日打響今年上市公司半年報(bào)“第一槍”：上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)783.03萬(wàn)元，同比上漲12.46%；華仁藥業(yè)上半年凈利潤(rùn)則為負(fù)增長(zhǎng)，同比大幅下降85.28%。振芯科技今日發(fā)布半年報(bào)，上半年公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與凈利雙雙微增。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，516家創(chuàng)業(yè)板公司中，除已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)以及預(yù)告業(yè)績(jī)不確定的3家——鼎漢技術(shù)、光韻達(dá)及昨日上市的海波重科之外，預(yù)告業(yè)績(jī)略增、續(xù)盈、預(yù)增、扭虧的公司有350家，預(yù)喜公司所占比例為68.9%。而按“凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限”排序，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為正的336家，占比也達(dá)66.14%。預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限超過100%的公司有97家，其中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過10倍的有8家，包括當(dāng)升科技、新開普、天龍集團(tuán)、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)、英唐智控、向日葵、珈偉股份和吉峰農(nóng)機(jī)。

作為鋰電池概念股，當(dāng)升科技成了創(chuàng)業(yè)板中報(bào)的“業(yè)績(jī)王”。其業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3600萬(wàn)元~3800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3660.97%~3869.91%，而去年同期盈利95.72萬(wàn)元。如此亮麗的業(yè)績(jī)，主要由于隨著新能源汽車鋰電正極材料需求的持續(xù)擴(kuò)大，公司車用動(dòng)力多元材料實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，正極材料業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約60%，銷量同比增長(zhǎng)約46%，其中多元材料銷量同比增長(zhǎng)約150%，毛利大幅上升；同時(shí)公司合并范圍增加了北京中鼎高科自動(dòng)化技術(shù)有限公司，合并報(bào)表收入及利潤(rùn)較去年同期同比增加。對(duì)應(yīng)業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，當(dāng)升科技股價(jià)今年以來漲超90%。

此外，由于智能電力載波模塊銷售大幅度增加、合并范圍增加使?fàn)I業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)等原因，新開普預(yù)計(jì)2016年中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3513.51%~3543.48%；由于報(bào)表合并范圍新增北京煜唐聯(lián)創(chuàng)信息技術(shù)有限公司及北京優(yōu)力互動(dòng)廣告有限公司等原因，天龍集團(tuán)預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3486%~4501%。不過，這兩只股票今年均跑輸大盤，分別跌26.72%和30.58%。

估值處于歷史高位

盡管中期業(yè)績(jī)總體來看亮麗，但創(chuàng)業(yè)板估值水平仍然偏高。截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板綜指的市盈率高達(dá)78.5倍，市凈率為6.45倍，均處于歷史相對(duì)高位。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板市盈率最高的年份是2015年，達(dá)到96.02倍，其中2015年4月至6月的市盈率均超過100倍，分別為104.42倍、140.94倍和112.75倍。其次是2009年，為79.09倍，目前創(chuàng)業(yè)板的市盈率水平按年份排在第三位。而創(chuàng)業(yè)板的市盈率最低是在2011年和2012年，分別為36.07倍和34.35倍。

從市凈率指標(biāo)來看，創(chuàng)業(yè)板市凈率最高是2015年的8.16倍，目前6.45倍的水平是歷史第二高位，高于2009年的5.02倍。而創(chuàng)業(yè)板的市凈率最低是在2011年和2012年，分別為2.88倍和2.69倍。

值得重視的是，根據(jù)券商統(tǒng)計(jì)，2016年半年報(bào)中，有并購(gòu)與無并購(gòu)的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)差距達(dá)到了新高，這說明創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)對(duì)于并購(gòu)的依賴正在不斷提升，喜中藏憂。

長(zhǎng)江證券篩選出了過去一年有過并購(gòu)重組的214家創(chuàng)業(yè)板公司，與沒有過并購(gòu)重組的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)鏊傧啾容^。有過并購(gòu)重組的公司半年報(bào)業(yè)績(jī)平均增速為53.6%，沒有過并購(gòu)重組的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)鏊賰H為10.6%，顯示創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生增長(zhǎng)相對(duì)緩慢。長(zhǎng)江證券表示，在創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)對(duì)于并購(gòu)的依賴不斷提升的情況下，近期并購(gòu)審查的不斷趨嚴(yán)值得關(guān)注，對(duì)于外延式并購(gòu)的收緊可能會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板下半年業(yè)績(jī)低于預(yù)期。

興業(yè)證券也認(rèn)為，并購(gòu)仍在為創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)提供正能量。根據(jù)并購(gòu)預(yù)案領(lǐng)先實(shí)施約6個(gè)月，并購(gòu)實(shí)施略領(lǐng)先業(yè)績(jī)并表的時(shí)間先后順序，并購(gòu)重組監(jiān)管趨嚴(yán)還未反映在上市公司業(yè)績(jī)上。而創(chuàng)業(yè)板實(shí)際募集資金6月拐頭向下，預(yù)計(jì)募集資金環(huán)比下滑，四季度之后壓力會(huì)比較大。