美盤展開(kāi)下挫調(diào)整，連豆亦欲配合走低

DCE 大豆日內(nèi)綜述：

今天大豆綜合指數(shù)的基本情況是：開(kāi)盤于 4030 元 / 噸，最高價(jià)： 4063 元 / 噸，最低價(jià) 3960 元 / 噸，收盤價(jià) 4001 元 / 噸，全天按照結(jié)算價(jià)，大豆 -77 元 / 噸，合約大豆 1009 持倉(cāng)量為 41.3 萬(wàn)張，成交量為 76.2 萬(wàn)張 .

市場(chǎng)分析：

美盤是否能夠上沖并站穩(wěn) 12 月 1 日形成的階段性高點(diǎn)，成為當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，如果能夠企穩(wěn)前高，毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)于中國(guó)盤面上揚(yáng)的助力自然不可小覷；反之，如果美盤不能上沖前高并企穩(wěn)攀升，自然引發(fā)市場(chǎng)回調(diào)的力度就要加大。

今天盤面迅速下挫， 驗(yàn)證了我們?cè)龀龅摹懊辣P調(diào)整將引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩”的假設(shè)，階段性來(lái)看，美盤無(wú)力上沖前高，這樣，新的一輪調(diào)整勢(shì)必將展開(kāi)，關(guān)于本輪調(diào)整的周期和方式，還有待我們繼續(xù)對(duì)盤面的交易情況作出進(jìn)一步的評(píng)估。但毫無(wú)疑問(wèn)的是，如果是快速迅猛調(diào)整，那么對(duì)于短線做多的投資者有很好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，但是如果是長(zhǎng)時(shí)間的小幅慢速調(diào)整，那則要考驗(yàn)投資者的耐心，尤其是長(zhǎng)線看多的投資者的耐心。

另外，我們要提醒投資者的是，目前恰處雙節(jié)來(lái)臨前夕，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整的可能性加大。

投資策略：

盤面處于回調(diào)階段，我們建議投資者應(yīng)該采用順勢(shì)的態(tài)勢(shì)操作盤面，如果遇見(jiàn)盤面出現(xiàn)迅速大幅暴跌行情，短多投資者可以迅速介入速戰(zhàn)速?zèng)Q，對(duì)于沒(méi)有持倉(cāng)的散戶投資者建議以觀望為主，或者小幅度跟盤做空。我們?cè)?jīng)在近期的投資報(bào)告中多次指出：大豆展開(kāi) 100 點(diǎn)到 150 點(diǎn)的調(diào)整，應(yīng)該純屬正常。

國(guó)內(nèi)商品繼續(xù)大幅回調(diào)， PVC 終于出現(xiàn)高位回落

受到美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示餾分油和汽油庫(kù)存大幅增加以及石油消費(fèi)量保持疲軟打壓，隔夜 NYMEX1 月原油期貨收挫 1.95 美元，或 2.69% ，報(bào)每桶 70.67 美元。

今日國(guó)內(nèi) PVC 主力 1003 合約低開(kāi)開(kāi)盤，盤中出現(xiàn)了幾波跳水行情，在觸及日內(nèi)低點(diǎn)之后逐步走高。最終報(bào)收于 7515 元 / 噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌 120 元 / 噸，成交量為 680590 手，持倉(cāng)量增加 2054 手至 129570 手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，余姚塑料城 PVC 市場(chǎng)小幅調(diào)整，普通 5 型電石料報(bào)價(jià)在 6800-7000 元 / 噸，乙烯料主流報(bào)價(jià)為 7250-7500 元 / 噸，下游接料并不積極，部分對(duì)高位仍有些抵觸情緒存在；臨沂地區(qū) PVC 市場(chǎng)維持高位堅(jiān)挺姿態(tài)，普通電石料不含稅主流在 6600-6650 元 / 噸，部分高端料略高 50 元 / 噸，總體成交一般；福州地區(qū) PVC 市場(chǎng)格局堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)仍有上移跡象，普通電石料交易價(jià)在 7250-7350 元 / 噸，更高報(bào)價(jià)也有聽(tīng)聞，乙烯料放貨量不多，報(bào)價(jià)較高，市場(chǎng)交投氣氛維持清淡，下游企業(yè)對(duì)高價(jià)抵觸，價(jià)格繼續(xù)拉漲困難。

昨夜，外盤原油及倫銅繼續(xù)著回調(diào)的架勢(shì)，這對(duì)國(guó)內(nèi)商品特別是前面幾個(gè)交易日表現(xiàn)強(qiáng)勁的 PVC 構(gòu)成較為明顯的壓制作用，期價(jià)低開(kāi)沒(méi)多久后經(jīng)過(guò)小幅走高，受到了明顯的壓力，隨后盤中出現(xiàn)了幾波跳水行情，不過(guò)尾盤有所拉升。從今日的總體走勢(shì)來(lái)看， PVC 仍然顯得較為抗跌，并且持倉(cāng)沒(méi)有出現(xiàn)明顯的減少，這對(duì)后期價(jià)格的繼續(xù)上行提供了基礎(chǔ)。而從原油的走勢(shì)來(lái)看，近期延續(xù)著下跌的態(tài)勢(shì)，目前將考驗(yàn) 70 美元處的支撐情況，就筆者的觀點(diǎn)來(lái)看，原油進(jìn)一步下跌的空間有限，一旦原油企穩(wěn)并出現(xiàn)反彈的跡象，那么國(guó)內(nèi) PVC 在現(xiàn)貨堅(jiān)挺、持倉(cāng)高企、資金繼續(xù)拉漲的帶動(dòng)下，有望繼續(xù)上攻。因此，從操作上來(lái)看，建議投資者繼續(xù)關(guān)注原油及持倉(cāng)的變化，在期價(jià)經(jīng)過(guò)大幅回調(diào)之后，可以嘗試性的逢低買入，但持倉(cāng)時(shí)間不宜過(guò)長(zhǎng)，以免資金大幅撤離后期價(jià)快速回調(diào)。

拋儲(chǔ)成交均價(jià)較高，期糖價(jià)格高位下挫

國(guó)內(nèi)糖市：

國(guó)內(nèi)白糖期貨市場(chǎng)行情概述：

今日白糖主力合約 1009 價(jià)格早盤窄幅震蕩，隨后出現(xiàn)一波大幅跳水行情，午盤后價(jià)格一直處于低位波動(dòng)，最高價(jià) 5410 元 / 噸，最低價(jià) 5256 元 / 噸，收盤價(jià) 5301 元 / 噸，較昨日收盤價(jià)下跌 63 元 / 噸，持倉(cāng)量減少 36570 手至 64.5 萬(wàn)手，成交量減少 16.9 萬(wàn)手至 258.7 萬(wàn)手。

國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情概述：

廣西：南寧價(jià)格 4950 元 / 噸，較昨日價(jià)格下跌 50 元，至詢價(jià)時(shí)尚無(wú)成交；柳州價(jià)格 4940-5000 元 / 噸，較昨日價(jià)格下跌 40 元，成交少。

云南：暫無(wú)報(bào)價(jià)。

湛江：暫無(wú)報(bào)價(jià)。

新疆：烏魯木齊新糖集團(tuán)報(bào)價(jià) 4900 元 / 噸，較昨日價(jià)格上漲 100 元，成交可以。

總體來(lái)看，今日廣西的南寧、柳州地區(qū)新糖報(bào)價(jià)有所下調(diào)，成交量進(jìn)一步萎縮。短期來(lái)看，高價(jià)位的白糖價(jià)格由于無(wú)法獲得成交量支撐開(kāi)始有所疲軟現(xiàn)象產(chǎn)生，預(yù)計(jì)價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步下調(diào)，強(qiáng)支撐在 4800 元 / 噸。

國(guó)內(nèi)消息方面： 09 年第一批國(guó)產(chǎn)糖競(jìng)拍 20 萬(wàn)噸食糖全部成交，成交均價(jià) 4915.15 元。值得注意的是此次拍賣的是陳糖，拍賣底價(jià)是 4000 元 / 噸，最好的成交均價(jià)上漲 22.88% ，這對(duì)于當(dāng)前的新糖而言，盡管拋儲(chǔ)抑制了新糖價(jià)格的進(jìn)一步走高，但同時(shí)也意味著新糖的下跌空間有限。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)簡(jiǎn)評(píng)： 今日白糖主力合約 1009 價(jià)格高位大幅下挫，從目前現(xiàn)貨報(bào)價(jià)以及拋儲(chǔ)價(jià)格來(lái)看，短期該合約第一輪下跌空間有限，技術(shù)層面上，下方第一次強(qiáng)支撐在 5200 元 / 噸，建議空單可繼續(xù)持有觀望價(jià)格在均線處獲得支撐后是否會(huì)沖破 5400 元 / 噸，倘若未能突破，空單可繼續(xù)耐心持有。多單者仍以減倉(cāng)為主。

國(guó)際糖市：

ICE 糖市： 1003 期約糖價(jià)在 22.65-22.09 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后下跌 7 個(gè)點(diǎn)，收于 22.15 美分 / 磅； 1005 期約糖價(jià)在 22.02-21.50 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后下跌 10 個(gè)點(diǎn)，收于 21.57 美分 / 磅。

技術(shù)層面上， 1003 期約糖價(jià)短期上漲乏力，有進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)。

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。