專家表示，應盡快完成《證券法》修訂，提高證券市場違法違規(guī)主體及責任人的違法成本

2016年以來，A股上市公司強制退市原因已經從業(yè)績嚴重虧損觸發(fā)紅線擴至存在欺詐發(fā)行或者重大信息披露違法違規(guī)行為。

“透過博元投資和欣泰電氣被強制退市可以發(fā)現，上市公司被強制退市可以說實現了以IPO為起點的全過程覆蓋。”中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立在接受《證券日報》記者采訪時指出。

證監(jiān)會近日完成對欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案的調查審理工作，并作出相關行政處罰。深交所也在證監(jiān)會對欣泰電氣作出行政處罰決定后，啟動欣泰電氣退市程序。欣泰電氣將成為A股市場首家因涉嫌欺詐發(fā)行而被強制退市的上市公司。

至此，自2014年10月份證監(jiān)會發(fā)布實施《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡稱《意見》）以來，對重大違法公司實施強制退市的案例正在“擴容”?！兑庖姟芬?guī)定的20種強制退市情形正陸續(xù)出現。

實際上，在《意見》實施以來，強制退市案例在“擴容”的同時，主動退市也已有案例出現，2015年5月21日，*ST二重成為2014年退市制度改革后第一家主動退市的公司。此外，據證監(jiān)會有關部門負責人介紹，自2001年水仙電器被強制退市以來，滬深交易所共有51家公司被強制退市。

今年6月24日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會稽查部門對由金融監(jiān)管部門、證券交易所、有關券商及中介機構、社會公眾及其他線索渠道發(fā)現的第一批違法違規(guī)線索已經進入執(zhí)法程序。這意味在IPO環(huán)節(jié)因存在如欺詐發(fā)行等重大違法違規(guī)行為而被強制退市的案例將會陸續(xù)出現。

尹中立表示，“欣泰電氣因欺詐發(fā)行被強制退市，不僅有利于凈化市場環(huán)境，同時，更加明確地對上市公司、中介機構等證券市場參與主體亮出了市場規(guī)則底線?！?/p>

此次欣泰電氣及保薦機構相關責任人受到重罰，其中，證監(jiān)會對欣泰電氣及其17名現任或時任董監(jiān)高及相關人員進行行政處罰，并對欣泰電氣實際控制人、董事長溫德乙，時任總會計師劉明勝采取終身證券市場禁入措施；證監(jiān)會擬決定對興業(yè)證券給予警告，沒收保薦業(yè)務收入1200萬元，并處以2400萬元罰款；沒收承銷股票違法所得2078萬元，并處以60萬元罰款。對欣泰電氣的保薦代表人蘭翔、伍文祥給予警告，并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格，分別采取10年證券市場禁入措施。

同時，根據相關規(guī)定，因欺詐發(fā)行暫停上市后不能恢復上市，且創(chuàng)業(yè)板沒有重新上市的制度安排。這意味著欣泰電氣已沒有重新上市可能。

“除了對相關主體和責任人給予重罰，以及興業(yè)證券設立5.5億元先行賠付專項基金之外，應該借鑒成熟市場做法，通過訴訟等法律程序來解決二級市場投資者損失的問題?！币辛⑼瑫r建議，應盡快完成《證券法》修訂，提高證券市場違法違規(guī)主體及責任人的違法成本，只有大幅提高違法成本，才能起到殺一儆百的作用。

對此，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍特別強調，信息披露、欺詐發(fā)行類案件，涉及違法主體類型眾多、違法行為持續(xù)時間長、造假手段復雜隱蔽，發(fā)行人和相關中介機構需要承擔相應的責任。證監(jiān)會將本著“絕不放過任何一個涉案主體、絕不放過任何一項違法失職行為、絕不放過任何一項需要承擔的法律責任”的原則，充分發(fā)揮和動員行政、司法、自律組織的職能作用，對案件責任人嚴格追究行政、刑事、民事法律責任，對相關中介機構的違法違規(guī)行為，將依法堅決予以查處，全面追究責任。

“欣泰電氣在發(fā)行上市過程中的欺詐行為，突破誠信底線，無視法律權威，嚴重侵害投資者合法權益，破壞資本市場正常秩序。對這類重大違法公司，資本市場將采取零容忍態(tài)度，堅決執(zhí)行重大違法強制退市制度，將其清除資本市場?！睆垥攒姺Q。