上周五，國際市場上最引人注目的焦點是美元指數(shù)暴漲，一晚勁漲1.28％，與此同時紐約黃金暴跌，一晚狂瀉3.85％，應(yīng)該說，二者均是大事件，均應(yīng)引起投資者的高度重視，尤其是美元指數(shù)的后續(xù)動向相當引人關(guān)注，它會關(guān)系到其它商品的命運，如筆者當前最為關(guān)注的連豆油，其剛剛打開的新的中線上漲是否會就此遭遇美元指數(shù)逆轉(zhuǎn)？如果不會遭到逆轉(zhuǎn)，那是否會干擾其上漲節(jié)奏？筆者的看法是，美元指數(shù)強勁反彈難以逆轉(zhuǎn)連豆油剛剛打開的新的中線上漲，但很可能會干擾其上漲節(jié)奏。

首先，筆者注意到，上周五，引起美元指數(shù)暴漲、紐約黃金暴跌的原因是因為美國勞工部報告稱美國勞動力市場狀況顯著好轉(zhuǎn)，美國11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)減少了1.1萬人，為2007年12月以來最少月度裁員數(shù)字，失業(yè)率重新回落至10%。美國勞動力市場狀況顯著好轉(zhuǎn)，說明美國經(jīng)濟復(fù)蘇得到了最有力的印證，金融危機正加速遠離美國實體經(jīng)濟，在量化寬松貨幣政策不變的推動下，市場對美國實體經(jīng)濟復(fù)蘇的擔憂也將加速減小。在美國經(jīng)濟復(fù)蘇逐步印證的背景下，商品的保值需求得到削弱，尤其是以黃金為首的貴金屬遭到市場的拋棄，雖然未必是中長期的拋棄，但中短期應(yīng)是情理之中的。一方面具有顯著保值功能的商品遭到市場拋棄，但是與老百姓日常消需密切相關(guān)的大宗商品并沒遭遇很大的拋壓，因為美國實體經(jīng)濟在復(fù)蘇，勞動力市場顯著好轉(zhuǎn)，老百姓的消費能力將逐步增強，非保值性的大宗商品將在美國實體經(jīng)濟復(fù)蘇過程中受益﹔這就是為什么上周五，美元指數(shù)暴漲，只引起了黃金的暴跌，其它商品并沒有隨之暴跌，其抗跌性已初露端睨，這引起了筆者的相當注意，與此同時，我們也看到美國ＣＢＯＴ豆油上周五還收高0.32％，我們連豆油周一一度逼近漲停板，很明顯暫未受美元指數(shù)暴漲的影響。
 
　　其次，上周五，美元指數(shù)暴漲，只引起了黃金的暴跌，其它商品并沒有隨之暴跌，其抗跌性已初露端睨，這意味著國際市場上前期為抗危機、防通脹而保值的游資很可能會中短期逐步離開保值盤，轉(zhuǎn)入更能實質(zhì)性反應(yīng)通脹的大宗商品上來，如農(nóng)產(chǎn)品、原油等。也就是說，在筆者看來，從目前美元指數(shù)的暴漲對全球大宗商品的影響中可以看出，通脹并沒有因為美元指數(shù)暴漲而遠離，反而更有實質(zhì)性的靠近，對不同商品的影響在中線上將出現(xiàn)明顯分化。在農(nóng)產(chǎn)品中，豆類，尤其是豆油，其表現(xiàn)明顯更為出色。
 
　　再次，中央經(jīng)濟工作會議將把"調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹"作為重點。把調(diào)結(jié)構(gòu)作為優(yōu)先考慮，而防通脹放在第二位，也就是說防通脹要以不影響經(jīng)濟穩(wěn)增長為前提，更不能沖擊"調(diào)結(jié)構(gòu)"這一首要目標，因此只要通脹不超出政府可承受的范圍，不出現(xiàn)惡性通脹的情況下，政府是不會出手打壓溫和通脹的，事實上，沒有溫和通脹的支持，調(diào)結(jié)構(gòu)也很困難，因為通貨緊縮會帶來經(jīng)濟全局性的困難。因此筆者認為，通脹的總體趨向難以改變，改變的只是節(jié)奏和市場預(yù)期強弱變化而已。
 
　　最后，我們也看到，近期與我國老百姓生活密切相當?shù)奈飪r紛紛上調(diào)，電價（雖只是工業(yè)用電漲價，但最終要老百姓承擔）、天燃氣價、油價、水價等，很明顯政府是在利用我國CPI、PPI即將轉(zhuǎn)正前夕理順物價體系，調(diào)高由政府控制的商品的物價水平，以適應(yīng)整體經(jīng)濟發(fā)展，但這一由政府主導(dǎo)的漲價勢頭已開始波及由市場主導(dǎo)的日常消費品，如上周，我國油脂企業(yè)紛紛上調(diào)豆油等油脂價格，說明連豆油此輪上漲是有現(xiàn)貨漲勢作為基礎(chǔ)的，而不只是期價的虛漲。
 
　　綜上所述，筆者認為，連豆油的中線上漲的格局依然良好，難以因為美元指數(shù)的波段反彈而逆轉(zhuǎn)。我們?nèi)砸哉娴目捶ㄈシe極評價連豆油上周五突破大箱體上沿而開創(chuàng)的中線新局面的中期意義，我們中線仍然維持依據(jù)箱體的振幅1300點來預(yù)期連豆油后市最小上升目標位為9200點的觀點，但我要提請大家注意，這只是中線靜態(tài)看法，與連豆油價格的中線動態(tài)運行過程毫無關(guān)系，也就是說，我們并不能確定連豆油后市中線上漲過程如何？是反復(fù)還是簡單由市場說了算，我們并沒有多少自主權(quán)。我相信連豆油中線上漲的趨勢難以改變，但我不大相信連豆油就這樣直線上漲，其短期遇阻波段回落的可能性依然很大，主要依據(jù)有﹕（１）、連豆油雖然已突破了大箱體的上沿，但是突破前對箱體上沿阻力位的消化時間太短，過于單簿，只橫了8個交易日，我們一方面看到了多頭的實力之強和漲勢的能量之足，但我們也對消化過于單簿表示擔憂，消化不充分，即使突破了也很難保證它不回試，而根據(jù)連豆油的歷史漲勢中的表現(xiàn)看，這種突破后的回試也經(jīng)常發(fā)生，所以本次連豆油往上突破后的某種程度的回試很可能也會發(fā)生﹔（２）、美元指數(shù)上周五的強勁上漲雖只帶來了黃金的大幅下跌，但我們不排除，如果美元指數(shù)進一步波段反彈，這種對商品的壓力不會擴散到其他商品上，包括保值功能較低的豆類和豆油，也許這種壓力只是短期行為，但對于交易而言依然無法輕視。而美元指數(shù)在上一周收了一根陽包陰的陽線，而且在11月27日當周，美元指數(shù)僅下跌了一周就上漲，這在7月10日當周以來的第一次，這顯示出美元指數(shù)的下跌出現(xiàn)了變化，出現(xiàn)進一步波段反彈的可能性很大，也就是說美元指數(shù)的反彈對于大宗商品的壓力很可能還在后頭，只有在美元反彈結(jié)束之后，我們才能看得出哪些商品是真正的抗跌，連豆油也不例外，只有連豆油的整體中期漲勢完全經(jīng)受住了美元指數(shù)波段反彈帶來的壓力考驗，我們才會確信連豆油中線奔向9200點已無大礙，目前還顯然言之尚早。
 
　　總之，我們依然正確評價連豆油上周五突破大箱體上沿而開創(chuàng)的中線新局面的中期意義，并仍然維持中線上漲最小目標位9200點的看法，但在操作上，我們必須要借助美元波段反彈給其帶來的壓力大小來檢驗連豆油中期上漲的強度，如果完美經(jīng)受住了考驗，則箱體突破有效，中線上漲無疑，但我們目前只能靜觀連豆油的后續(xù)表現(xiàn)，然后才能作出進一步的行動，這種印證有效而必要。