在投資的拉動下，中國經(jīng)濟(jì)在今年上半年有望整體表現(xiàn)平穩(wěn)。

中國社科院財經(jīng)院6月28日發(fā)布報告稱，今年第二季度中國經(jīng)濟(jì)增速與一季度一致，約為6.7%，全年約在6.6%左右。

此外，國家信息中心、交行、中行等機(jī)構(gòu)也預(yù)計(jì)今年上半年經(jīng)濟(jì)增速為6.7%。

不過不少專家指出，目前5月末廣義貨幣增速比狹義貨幣增速低十多個百分點(diǎn)，大量的資金流入到了房地產(chǎn)貸款，而不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這對未來長期經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長不利，需要盡快解決銀行資金“脫實(shí)向虛”的問題。

社科院報告指出，目前二季度工業(yè)生產(chǎn)累計(jì)增幅略有上升，消費(fèi)需求有所改善，民間投資增速下滑，基建和房地產(chǎn)投資也有下行壓力。工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然面臨較大的下行壓力，部分地區(qū)和行業(yè)的持續(xù)下滑現(xiàn)象尤其需要保持高度警惕。

中國社科院經(jīng)濟(jì)政策研究中心主任郭克莎表示，目前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，主要是政府投資發(fā)揮了很好的作用，下一步整個投資下行壓力大。

“未來經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險可能是房地產(chǎn)泡沫破滅。”他在當(dāng)日的報告發(fā)布會上說。

多機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)上半年經(jīng)濟(jì)增速6.7%

國家統(tǒng)計(jì)局將在7月15日公布上半年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年上半年經(jīng)濟(jì)增速為6.7%左右，第二季度與第一季度基本持平。

中國社科院財經(jīng)院綜合部副主任汪紅駒指出，預(yù)計(jì)今年二季度經(jīng)濟(jì)增長6.7%左右，居民消費(fèi)價格上漲2.0%左右。二季度形成新的弱平衡格局，國內(nèi)外市場需求總體仍然偏弱。

在改革方面，去年中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定的“三去一降一補(bǔ)”初見成效。

下半年經(jīng)濟(jì)略有放慢，第三、第四季度經(jīng)濟(jì)增速分別是6.6%、6.5%，全年經(jīng)濟(jì)增速為6.6%，全年CPI上漲2.0%。

在物價方面，下半年居民消費(fèi)價格（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）可能會出現(xiàn)變化，其中PPI持續(xù)回升，到年底可能轉(zhuǎn)為正數(shù)。但是CPI仍保持穩(wěn)定。

汪紅駒也指出，目前經(jīng)濟(jì)特征是經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)下滑趨勢，投資增速企穩(wěn)、結(jié)構(gòu)改善，外貿(mào)形勢嚴(yán)峻，財政收入增速略有改善等。但是下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，仍需要政策托底，充分兼顧供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的雙重目標(biāo)。

但是仍有問題需要解決，比如經(jīng)濟(jì)下行過度悲觀的預(yù)期被扭轉(zhuǎn)過來了，但是企業(yè)的信心仍不牢靠?！懊耖g投資和房地產(chǎn)投資，以及基建投資增速下半年可能放慢。”汪紅駒說。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字顯示，1-5月的規(guī)模以上工業(yè)增速為5.9%，甚至比一季度5.8%加快。由于地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）采取生產(chǎn)法核算的方式，上半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)將成為定局。

記者獲悉，大多數(shù)機(jī)構(gòu)對上半年經(jīng)濟(jì)增長6.7%持相同看法。不過，對于目前的經(jīng)濟(jì)主要問題，則看法各異。

交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)仍存在不確定性，比如美聯(lián)儲是否加息，英國脫歐對經(jīng)濟(jì)的影響等。

在國內(nèi)方面，工業(yè)的去產(chǎn)能壓力大，這也會影響經(jīng)濟(jì)的增速。另外，也有一些局部性問題需要引起重視，比如，杠桿率的提升，債券市場上的違約事件的出現(xiàn)，這些局部的風(fēng)險影響到民營企業(yè)。

需防“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象

大部分專家都認(rèn)為，需要嚴(yán)防目前整個經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”的問題。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長陳彥斌指出，現(xiàn)在大量的貸款資金流向了房地產(chǎn)，而沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上目前廣義貨幣增速未達(dá)到年度目標(biāo)，穩(wěn)健的貨幣政策也需要略微轉(zhuǎn)向適度寬松的貨幣政策。

“只有保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)有貸款支持，實(shí)業(yè)投資又發(fā)展，整個經(jīng)濟(jì)才可以持續(xù)增長?！彼f。

央行數(shù)據(jù)顯示，5月末，廣義貨幣（M2）余額146.17萬億元，同比增長11.8%， 比狹義貨幣（M1）余額同比增長23.7%的增速要低10多個百分點(diǎn)。

在貸款方面， 5月末住戶部門貸款增加5759億元，其中，短期貸款增加478億元，中長期貸款增加5281億元。非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加3597億元，其中，短期貸款減少121億元，中長期貸款增加1825億元。

5月末廣義貨幣增速大幅低于狹義貨幣，且居民長期貸款增加，不少專家分析，這與居民個人房地產(chǎn)貸款大幅增長有關(guān)。

而長期大量的資金進(jìn)入房地產(chǎn)，在貨幣政策加大力度的情況下，未必能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，相反可能會助推房價上升，以及使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)更為困難。

郭克莎指出，解決經(jīng)濟(jì)深層次問題，還是要推進(jìn)市場化改革。

比如民間投資為什么低迷，主要原因是投資回報率低。

郭克莎建議，下一步需要中央做好頂層設(shè)計(jì)，超越部門局限。在明確改革框架的基礎(chǔ)上，讓地方大膽實(shí)踐，發(fā)揮地方積極性。另外也要加快制定改革的配套措施，及時解決出現(xiàn)的新問題。

劉學(xué)智認(rèn)為，下半年積極的財政政策仍需要發(fā)揮作用。在貨幣政策方面，應(yīng)適度寬松。