央行有充足的貨幣政策工具和手段來平抑貨幣市場的時點性和事件性波動。

6月23日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜利率沖高至2.0320%，創(chuàng)近兩個月新高。貨幣市場流動性也因為月末繳稅、宏觀審慎評估（MPA）考核以及英國退歐公投等因素影響而出現(xiàn)時點性的緊張，但分析人士認(rèn)為，央行有充足的“彈藥”來平抑貨幣市場的時點性和事件性波動。

從4月7日Shibor隔夜利率創(chuàng)下階段性低點1.9783%后，該利率就一路上行，到4月29日升至2.0490%的階段高點。期間央行共進(jìn)行了三次MLF（中期借貸便利）操作。5月16日，央行對21家金融機構(gòu)開展MLF操作共2900億元，6月7日央行對14家金融機構(gòu)開展MLF操作共2080億元。

據(jù)《證券日報》記者觀察，央行開展MLF操作的依據(jù)是當(dāng)時貨幣市場的流動性狀況，其中很重要的一個指標(biāo)就是Shibor隔夜利率。通過對今年以來尤其是央行最近五次開展MLF操作的時點來看，只要Shibor隔夜利率呈現(xiàn)逼近或超過2%的水平，央行就會通過MLF+逆回購的模式向市場釋放流動性，隨后Shibor隔夜利率就會降至2%以下。

“但時值年中，金融機構(gòu)面臨宏觀審慎評估（MPA）考核、月末繳稅以及國際局勢的影響，貨幣市場價格上漲也是正常的市場反應(yīng)?！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員稱，5月份人民幣存款增加1.83萬億元，而4月份僅增加8323億元，由此給存款類金融機構(gòu)也帶來了一定的存款準(zhǔn)備金補繳的壓力。

去年以來，央行對存款準(zhǔn)備金的考核辦法改為平均法，今年7月15日更進(jìn)一步改革為日終余額平均法進(jìn)行改革，其目的就是增強金融機構(gòu)流動性管理的靈活性，平滑貨幣市場波動。但由于這項改革自7月15日起才正式實施，所以本輪貨幣市場資金價格波動沖時點的因素仍比較明顯。

為了應(yīng)對流動性的時點困局，央行加大了逆回購力度。央行本周前三個交易日開展的逆回購資金量均超過千億元，分別為1700億元、1100億元和1500億元。上一次逆回購操超千億元還是在5月份。6月23日，逆回購降至600億元，但仍實現(xiàn)資金凈投放300億元。目前，央行已是連續(xù)多日向市場凈投放流動性。

“至于央行會不會再次開展MLF操作，則要視金融機構(gòu)的需要而定?！鄙鲜鼋灰讍T稱，在每次開展MLF操作之前，央行均會向金融機構(gòu)進(jìn)行詢量，然后以它們的需求確定開展MLF的規(guī)模和對象。

對于當(dāng)前的資金面形勢，國泰君安債券團(tuán)隊認(rèn)為，貨幣市場雖略微收緊，但整體依然較為平穩(wěn)。國內(nèi)其他機構(gòu)也均持類似看法。

分析人士稱，最近央行再次強調(diào)要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，這說明央行有充足的貨幣政策工具和手段來平抑貨幣市場的時點性和事件性波動，因此市場沒必要擔(dān)憂后續(xù)流動性狀況。