經(jīng)歷了迅速擴(kuò)容的新三板，在2015年體量不斷壯大，其中一個顯著標(biāo)志就是新三板融資能力明顯增強：2015年新三板融資額達(dá)到1216.17億元，不僅遠(yuǎn)超2014年新三板融資數(shù)據(jù)，更一舉超越創(chuàng)業(yè)板。而2016年以來近半年時間，新三板融資額就已超過670億元。

記者注意到：那些新三板市場上的百億級別的融資案例，甚至可讓A股市場的資本玩家咂舌。

2015年融資總額達(dá)1216億元

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示：2016年以來，新三板市場實施的定增事項已逾1500次，募集資金總額達(dá)671.34億元。截至目前（6月22日），ST亞錦以26.4億元的募集資金位列首位。

事實上，新三板的融資火爆景象，在2015年更為典型。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年新三板融資金額為1216.17億元，全年股票發(fā)行次數(shù)為2565次。而在此前一年——2014年新三板融資金額僅為132.09億元，兩相比較，2015年新三板融資額同比增長8.2倍，而同期新三板掛牌公司數(shù)增長幅度為2.26倍。

記者還注意到，2015年新三板高達(dá)1216.17億元融資額還超越了當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板全年融資額——國金證券研報稱，2015年全年，創(chuàng)業(yè)板增發(fā)募集資金規(guī)模為1156.3億元。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前5月新三板實際完成的增發(fā)案融資總額共計為645.83億元。從單月數(shù)據(jù)來看，2015年11月新三板融資額達(dá)到244.73億元，但12月融資額迅速萎縮，僅有115.58億元，降幅逾五成。2016年以來，新三板融資水平仍未能恢復(fù)到此前的“鼎盛”時期，今年1月~4月，新三板單月融資額始終維持在100多億元的區(qū)間，尤其是剛剛過去的5月，單月融資額尚不足100億元。

一個月VS八個月新三板定增速度更快

為何新三板定增如此兇猛？分析人士認(rèn)為，新三板市場寬松的融資環(huán)境或許是一大重要因素。僅從時間要素來看，一些新三板掛牌公司從提出定增方案到最終實施，常常只需要一個月左右的時間就能完成。

每經(jīng)投資寶記者注意到：2016年4月7日，昱卓股份（83396，OC）披露股票發(fā)行方案，按照公告，此次定增募集資金不超過2300萬元，發(fā)行價格為1元/股，發(fā)行數(shù)量不超過2300萬股。4月23日昱卓股份股東大會審議通過這一輪定增方案，幾天之后便進(jìn)入發(fā)行程序，繳款時間為4月25日~26日。與創(chuàng)業(yè)板相比，從推出定增方案到最終實施，新三板的融資進(jìn)度可謂迅速。

反觀創(chuàng)業(yè)板上市公司，定增流程往往更復(fù)雜，相對應(yīng)的所需時間也就更長。如果遇到市場變化，會出現(xiàn)延后甚至最終取消的情況。

以碧水源為例，上市公司在2014年12月就公告了定增預(yù)案，此后預(yù)案經(jīng)歷兩次修訂，直到2015年6月獲證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核通過，2015年8月才開始發(fā)行，盡管它獲得了逾60億元的巨額資金，但等待整整8個月時間。

而從新三板參與定增的投資收益角度來看，安信證券研報中指出的一組數(shù)據(jù)也值得注意：2015年新三板平均定增收益率高達(dá)144.68%，新三板定增收益率總體還是極為可觀的。從成功概率來看，2015年實施定增數(shù)量共2358次，定增負(fù)收益的僅352次，定增正收益占比達(dá)到85%以上。而觀察每月的定增收益率情況，2015年1~12月，定增收益率最高的月份出現(xiàn)在3月，當(dāng)月參與定增收益率高達(dá)342%；預(yù)計可能與當(dāng)期定增實施市盈率相對較低（24倍）及3月新三板市場出現(xiàn)的大幅上漲有關(guān)。

單個公司融資逾百億

另一方面，新三板定增不僅速度更快，個別案例的融資額與創(chuàng)業(yè)板相比也毫不遜色。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年初至今，創(chuàng)業(yè)板已實施的定增案例中，募集資金規(guī)模最大的是碧水源，其實際募得資金為62.3億元。

而九鼎投資百億級別的定增方案令新三板甚至整個資本市場的投資者都咂舌不已。2015年5月，九鼎集團(tuán)（430719，OC）披露股票發(fā)行方案，擬以15元~25元/股的發(fā)行價發(fā)行5億股股份，募資總額為75億~125億元。而在2015年11月，根據(jù)發(fā)行情況報告書，九鼎投資在此次定增的實際募資規(guī)模為100億元。

事實上，除九鼎投資以外，中科招商同樣是新三板市場上的定增大戶。在中科招商掛牌前，其已完成2次增發(fā)。第一輪以10.83元/股的價格發(fā)行4570萬股，募集資金4.95億元；第二輪中科招商以18元/股的價格向新增股東定向增發(fā)1.026億股，募集到18.47億元；緊接著，中科招商再度以18元/股的價格發(fā)行2.8億股，募集資金總額超過50億元。不久之后，中科招商第四次增發(fā)，仍然是18元/股的價格，此次發(fā)行1.95億股，募集35億元資金。而值得注意的是，這兩次增發(fā)募集資金同樣都是主要用于設(shè)立新的基金并增加GP（發(fā)起人擔(dān)任一般合伙人）出資額、實施項目投資及補充流動資金等。

而中科招商2015年的4次增發(fā)中，募集資金總額也已經(jīng)超過100億元。此外，在去年年初至今年5月底，新三板市場上已實施的增發(fā)案中，單次募集資金額超過10億元的共有19次，拋去九鼎投資和中科招商，其他公司則共計有14次有效增發(fā)募集資金超10億元。

緊隨九鼎、中科招商其后的，同樣是金融相關(guān)類公司。硅谷天堂（833044，OC）以30元/股的發(fā)行價格、1.02億股的發(fā)行數(shù)量募得資金30億元，北京郁金香天樞資產(chǎn)管理中心（有限合伙）、北京柒零鴻商投資基金管理有限公司等多家投資者都參與認(rèn)購。對于增發(fā)的原因，硅谷天堂稱是為了補充公司運營資金，重點為公司拓展并購整合業(yè)務(wù)提供資金支持，以滿足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需要，進(jìn)一步增強公司競爭力。

聯(lián)訊證券在2015年增發(fā)規(guī)模達(dá)到了27億元，每經(jīng)投資寶注意到，這次增發(fā)的認(rèn)購對象超過百名，其中原有股東中有82名參與認(rèn)購。

融資渠道多元化

據(jù)記者了解，在不少企業(yè)爭相選擇增發(fā)來融資的同時，也有一些新三板掛牌公司選擇通過發(fā)行債券來作為融資的重要手段。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年年初～2016年5月的17個月里，新三板市場上共有26家掛牌公司共計發(fā)行債券37次，累計發(fā)行規(guī)模為552.55億元。

這其中以中國康富發(fā)行的超短期融資券規(guī)模為最，達(dá)到百億級別。公告顯示，中國康富向中國銀行間市場交易商協(xié)會申請，在全國銀行間債券市場注冊發(fā)行待償還余額不超過100億元的超短期融資券，超短期融資券期限不超過270天。

九鼎和中科招商不僅是增發(fā)市場上的大戶，在發(fā)行債券方面同樣“不落人后”。

數(shù)據(jù)顯示，中科招商共計發(fā)行4次公司債，發(fā)行規(guī)模共計165億元。以在去年11月股東大會上通過的非公開發(fā)行公司債券為例，中科招商共發(fā)行債券總額不超過40億元（含40億元）。此次發(fā)行公司債券可以為固定利率品種和/或浮動利率品種，期限不超過5年（含5年）；可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。本次公司債券采取非公開發(fā)行方式。本次債券發(fā)行不向公司股東優(yōu)先配售?？鄢l(fā)行費用后，此次非公開發(fā)行公司債券募集資金擬用于補充營運資金。

而九鼎也兩度發(fā)行公司債，并還發(fā)行過一次中期票據(jù)，值得注意的是，九鼎彼時推出的中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模不超過90億元，募集金額同樣不在少數(shù)。

活躍在新三板融資舞臺上的不少公司，同樣也出現(xiàn)在“2016新三板未來之星總評榜”候選名單當(dāng)中。六大獎項180家公司獲獎名單揭曉已經(jīng)進(jìn)入倒計時，“2016新三板領(lǐng)袖峰會暨未來之星總評榜頒獎禮”也將于6月29日在上海隆重舉行。180顆未來之星花落誰家？敬請期待。掃描二維碼獲取更多活動資訊。