盡管迪拜危機(jī)使得11月27日國內(nèi)整體金融市場出現(xiàn)暴跌，但是在上周五晚上CBOT豆類收回跌幅的情況下，國內(nèi)豆類市場本周繼續(xù)強(qiáng)勢上漲。年底在基金的炒作之下CBOT豆類期價(jià)仍然保持堅(jiān)挺，這與美國的出口利益是分不開的。預(yù)計(jì)只要此次事件不至于造成其他大型投行和金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨額虧損，則股市和商品市場資金鏈條不會(huì)出現(xiàn)斷裂，也并不會(huì)對(duì)金融市場造成類似于去年金融危機(jī)時(shí)的狀況，豆類市場牛市行情仍將在年底延續(xù)。

美農(nóng)業(yè)部或調(diào)低下年度產(chǎn)量

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的11月份月度供需報(bào)告利空，沒有對(duì)市場再次產(chǎn)生利空影響，CBOT豆類市場保持了完好的上漲趨勢，主要是由于美豆在9月底之后逐漸開始收獲，并在11月份之后進(jìn)入大量出口裝船的旺季。預(yù)計(jì)12月份的月度供需報(bào)告數(shù)據(jù)將可能通過調(diào)低單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)以達(dá)到再次對(duì)CBOT豆類市場產(chǎn)生利多效應(yīng)并致使其加速上漲。

截止到11月19日，2009/2010年度美豆共計(jì)完成出口銷售2709萬噸，超過去年全年出口銷售量3607萬噸的75%以上，其中中國購買1670萬噸，占今年美豆總出口銷售量的61%。預(yù)計(jì)在11月底之后到年底這段時(shí)間，基金將把炒作焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到中國需求及南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣等利多題材上，以繼續(xù)拉動(dòng)美豆價(jià)格上漲。

明年3月份之后將是南美大豆上市季節(jié)，屆時(shí)CBOT市場將會(huì)炒作2009/10年度南美洲豆產(chǎn)量大幅提高，并導(dǎo)致美豆期價(jià)大幅下跌。

國儲(chǔ)新收購政策利多豆類市場

11月26日國家發(fā)改委正式公布了2009年國產(chǎn)大豆收儲(chǔ)政策，其中大豆臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格為1.87元/斤，折合3740元/噸。收儲(chǔ)期限為2009年12月1日-2010年4月30日；并引導(dǎo)東北大豆壓榨企業(yè)入市收購，對(duì)指定的大豆壓榨企業(yè)和中儲(chǔ)糧總公司一次性費(fèi)用補(bǔ)貼0.08元/斤，補(bǔ)貼期限為2009年12月1日-2010年4月30日。當(dāng)市場價(jià)格高于國家規(guī)定的臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格一定幅度后，中央財(cái)政適時(shí)停止補(bǔ)貼。國儲(chǔ)對(duì)新豆的收儲(chǔ)政策將給國產(chǎn)大豆市場構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)的價(jià)格底部。從收儲(chǔ)政策公布之前國內(nèi)大豆期價(jià)出現(xiàn)大幅上漲即可看出市場對(duì)收儲(chǔ)預(yù)期效果較為看好。

供應(yīng)緊張導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨偏離

目前正處于肉類消費(fèi)旺季階段，生豬價(jià)格有望保持堅(jiān)挺并可能出現(xiàn)小幅上漲。目前國內(nèi)豬糧比價(jià)在6.4左右，高于5.5的盈虧平衡點(diǎn)，養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖利潤也有所保障，預(yù)計(jì)后期補(bǔ)欄仍較為穩(wěn)定。生豬存欄量增加將提高對(duì)豆粕的剛性消費(fèi)需求；另外，近幾個(gè)月以來豆粕供應(yīng)相對(duì)偏緊，壓榨企業(yè)運(yùn)用其壟斷定價(jià)優(yōu)勢相應(yīng)大幅提高豆粕的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，11月底南方部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)甚至達(dá)到3900-4000元/噸以上，超過大豆價(jià)格。不過隨著國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量大幅增加，豆粕供應(yīng)緊張壓力將會(huì)得到緩解。

此外，美元指數(shù)持續(xù)破位下行，且下跌趨勢在短期內(nèi)料將不會(huì)出現(xiàn)改變，美元的持續(xù)下跌使得原油和大宗商品價(jià)格被推高。從技術(shù)分析圖表來看，預(yù)計(jì)年底CBOT大豆期價(jià)將會(huì)在1200美分/蒲式耳附近遇到較強(qiáng)的阻力，若能得到有效突破，則年底美豆牛市行情有望持續(xù)。

由于11月底的國家收儲(chǔ)政策構(gòu)筑了國產(chǎn)大豆價(jià)格的底部區(qū)間，一旦CBOT豆類市場出現(xiàn)較大上漲，則必然使得國產(chǎn)大豆價(jià)格出現(xiàn)跟漲。