近日,湯森路透公布6月份中國固定收益市場展望預(yù)期,76家參與調(diào)查的機構(gòu)對二季度末資金利率預(yù)期整體走高,央行6月將維持基準利率和準備金率不變。而國債、金融債及AAA與AA評級中短期票據(jù)的到期收益率估值,6月末預(yù)測均值較5月底實際值變化幅度在-5到7BP之間。其中,10年期國債收益率預(yù)期估值為2.97%,較上月末下跌2個BP。 5月的宏觀數(shù)據(jù)全面轉(zhuǎn)弱,資金緊張也因PSL常態(tài)化操作、營改增補充政策等得以幸免,當月債市除國債外其余品種收益率均出現(xiàn)較大幅下行。而進入6月,市場對MPA政策及財政繳款等帶來的資金面擾動,湯森路透認為,債市中期仍有支撐,但6月波動不可怠慢。 據(jù)路透社報道,美國當前加息概率的上升、歐洲央行6月則將開始逐步買入企業(yè)債、日本將明年消費稅提升計劃延后,顯示發(fā)達經(jīng)濟體增長形勢有所改善。5月在岸人民幣兌美元貶值約1.6%,創(chuàng)去年8月來最大單月跌幅,有利于央行提前釋放美元加息帶來的貶值壓力,造成的美元升值效應(yīng)也可能會影響美國年內(nèi)的加息步伐。 不過整體而言,美聯(lián)儲加息窗口期間,人民幣繼續(xù)貶值的壓力不小,國際資本流動疊加季末效應(yīng),6月中國銀行間流動性管理面臨挑戰(zhàn)。 “內(nèi)外因素疊加會讓貨幣市場利率有上升的壓力,流動性收緊加上杠桿環(huán)境不如以前寬松,使得債券收益率短期不會太樂觀?!闭猩蹄y行資產(chǎn)管理部分析師劉東亮接受外媒采訪時表示。 華創(chuàng)證券分析師齊晟則在報告中指出,6月份資金缺口相對于3月會更大。受到人民幣貶值壓力加大、前期繳稅因素和半年末效應(yīng)等影響,資金總量水平收縮,這可能會放大MPA考核引發(fā)的結(jié)構(gòu)性資金波動。預(yù)計6月份的超儲率或從一季度末的2%降至1.5%-1.6%。 面對6月可能面臨的資金面緊張,一些金融機構(gòu)已是未雨綢繆?!昂芏嗷稹⑺侥?、資管都準備了不少錢,用來應(yīng)對6月可能出現(xiàn)的贖回,”廣發(fā)銀行金融市場部高級交易員顏巖表示。 上述調(diào)查報告也顯示,6月全月銀行間存款類機構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率和七天期該利率,以及三月期Shibor的預(yù)測均值分別為2.0429%、2.3960%和2.9611%,分別較5月全月實際均值上漲6個BP、8個BP和4個BP,季度末資金面不樂觀。高達99%的參與者認為,央行6月會維持一年期存款基準利率在1.5%不變;預(yù)期6月降息的機構(gòu)數(shù)量僅為一家,預(yù)期未來三個月會降息的機構(gòu)數(shù)量也僅為四家。 責(zé)任編輯:陳智超 |
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