近期豆粕市場呈現(xiàn)寬幅震蕩，前期的上漲被周五大陰線基本吞沒。迪拜主權(quán)債務(wù)危機(jī)事件，讓金融市場恐慌彌漫，筆者認(rèn)為這個事件只是對近期獲利盤的一個清洗，市場本身也需要調(diào)整，后期大連豆粕期市中期依然看好，再度走強(qiáng)的推動力可能來自外盤的引領(lǐng)。
 
　　政治局強(qiáng)調(diào)明天繼續(xù)實(shí)施積極財政政策，解除多方 “后顧之憂”

中共中央政治局11月27日召開會議，會議認(rèn)為，今年是新世紀(jì)以來我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展最為困難的一年，也是我們砥礪奮進(jìn)、經(jīng)受嚴(yán)峻考驗(yàn)的一年。 面對歷史罕見的國際金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊和自然災(zāi)害頻發(fā)等困難和挑戰(zhàn)，黨中央、國務(wù)院全面分析、準(zhǔn)確判斷、果斷決策、從容應(yīng)對，堅持把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實(shí)施并不斷豐富完善應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊的一攬子計劃，全黨全國堅定信心、共度時艱，全力做好保增長、保民生、保穩(wěn)定各項工作，我國經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢不斷鞏固，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展取得顯著成效。
 
　　對會議的解讀來看，目前國家的經(jīng)濟(jì)形勢不錯，同時國家的政策定調(diào)為繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策，市場一直當(dāng)心的銀根收緊問題，從會議的定調(diào)來看，近期是幾乎不可能發(fā)生，解除多方“后顧之憂”。
 
　　國儲收購政策出臺，抑制豆類下行空間
 
　　11月27日，國家發(fā)改委公布了今年大豆臨時儲備政策的通知。根據(jù)通知，大豆臨時收儲價格為1.87元/斤，收購期限為2009年12月1日至2010年4月30日。通知還規(guī)定，引導(dǎo)東北大豆壓榨企業(yè)入市收購。而這一措施，將促進(jìn)國家臨儲政策更加市場化。根據(jù)規(guī)定，東北各省人民政府要選擇當(dāng)?shù)夭糠忠?guī)模較大、信譽(yù)較好、統(tǒng)計規(guī)范的大豆壓榨企業(yè)，按照國家規(guī)定的臨時收儲價格積極入市，掛牌收購農(nóng)民交售的2009年新產(chǎn)大豆，自行組織加工和銷售，自負(fù)盈虧。另一方面，中央財政根據(jù)指定大豆壓榨企業(yè)加工能力和實(shí)際收購、加工數(shù)量，以及東北地區(qū)中央儲備大豆實(shí)際輪換收購情況，給予指定大豆壓榨企業(yè)和中儲糧總公司一次性費(fèi)用補(bǔ)貼0.08元/斤。補(bǔ)貼期限與收購期限相同，當(dāng)市場價格高于國家規(guī)定的臨時收儲價格一定幅度后，中央財政適時停止補(bǔ)貼。
 
　　國儲政策的出臺，對于目前市場的提振作用并不是很大，但由于國儲政策的對大豆的保護(hù)價措施，在抑制豆類市場的下行將起到很好的作用。

迪拜危機(jī)不改豆粕自身運(yùn)行趨勢
 
　　迪拜2009年11月26日宣布，將重組其最大的企業(yè)實(shí)體迪拜世界，并將把迪拜世界債務(wù)償還暫停6個月。消息令全球金融市場氣氛逆轉(zhuǎn)，引發(fā)風(fēng)險資產(chǎn)市場資金快速出逃。受此影響，日股跌0.6%，A股跌3.6%，港股跌1.78%，歐洲股市開盤至少下跌2%。國內(nèi)連豆粕方面大跌3.29%。
 
　　對于迪拜危機(jī)，其本身是一個主權(quán)國家，其破產(chǎn)的可能性并不大，市場的反應(yīng)較大，一方面原因是媒體的大事渲染，更主要的因素是股市和期貨市場本身有內(nèi)在的調(diào)整需求。
 
　　中國需求因素令美豆強(qiáng)勢
 
　　東部時間11月27日周五早晨，美農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了截至11月19日(周四)的一周出口銷售報告。當(dāng)周美國2009/10年度(09年9月1日起)大豆凈出口銷售量為113.53萬噸，較前周削減16%、較前四周平均水平提高23%，主要發(fā)往中國85.98萬噸，超過分析師此前預(yù)測的80萬-110萬噸區(qū)間上沿。當(dāng)周美國2009/10年度大豆出口裝船量為243.45萬噸，創(chuàng)本市場年度新高，較前周提高41%，較前四周平均水平提高53%，主要發(fā)往中國183.55萬噸。
 
　　在美豆出口良好的需求因素刺激之下，美豆進(jìn)一步走強(qiáng)的預(yù)期基本不變，國內(nèi)連豆價格因此也將提升，豆粕在大豆成本的推動之下也將繼續(xù)走高。
 
　　現(xiàn)貨價格居高不下為豆粕期貨價格提供支撐
 
　　今年以來豆粕現(xiàn)貨價格一直穩(wěn)步上升趨勢，近期豆粕現(xiàn)貨價格高位平穩(wěn)運(yùn)行。國內(nèi)對養(yǎng)殖品市場的巨大剛性需求仍會限制豆粕現(xiàn)貨價格的回調(diào)空間，從而會對處于貼水狀態(tài)的豆粕期貨價格形成支撐。

外盤豆類季節(jié)性上漲或?yàn)槎蛊墒袌鎏峁┩苿恿?BR> 
　　從近十年來看美大豆的為了出口價格得到提升，在南美大豆上市之前，一般都會拉升美豆期貨價格，這種季節(jié)性上漲有望推動豆類價格的整體上漲。
 
　　結(jié)論
 
　　對于目前豆粕市場來說，國內(nèi)的基本面為豆粕的下行起到很好抑制作用，技術(shù)面多頭格局依然明顯，外盤豆類季節(jié)性上漲有望為豆粕的形成新的推動力，豆粕再度大幅走強(qiáng)的概率較低，體現(xiàn)在盤面上的可能是震蕩偏強(qiáng)。