分析人士認(rèn)為，昨日量能再次刷新近期成交量新低，市場(chǎng)人氣低迷，連續(xù)多日的地量表明多空雙方呈現(xiàn)弱平衡狀態(tài)

消息面上，縮量回調(diào)釋放三大信號(hào)

中金公司：后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)或較為糾結(jié)。糾結(jié)的主要原因一方面在于除房地產(chǎn)外，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全線回落，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性的擔(dān)憂陡升。另一方面4月份信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期，政策面則正由穩(wěn)增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)平衡和供給側(cè)改革。

廣州萬(wàn)?。鹤蛉?，大盤沖高回落，盤面上出現(xiàn)三大信號(hào)：首先，股指上攻至2850點(diǎn)附近時(shí)出現(xiàn)大量賣單，2850點(diǎn)或許是空方近期最重要的陣地；其次，昨日成交量并未放大，賣盤更多來(lái)自獲利離場(chǎng)的短線客，資金離場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯；最后，昨日概念股集體回調(diào)后，權(quán)重股護(hù)盤跡象并不明顯，市場(chǎng)的做多熱情低迷。三個(gè)信號(hào)都表明，市場(chǎng)愈發(fā)弱勢(shì)。不過(guò)，每一個(gè)底部都是從絕望中誕生的，經(jīng)歷這一段黎明前的黑暗后，A股或會(huì)迎來(lái)一波有力的反彈走勢(shì)。

技術(shù)上，震蕩筑底或?qū)⒀永m(xù)

海通證券：通過(guò)梳理1990年至2016年的月度數(shù)據(jù)，從量?jī)r(jià)和時(shí)間的角度分析大盤底部的特征，發(fā)現(xiàn)1990年12月份至2013年12月份期間，成交量在市場(chǎng)的大頂或者大底中均與大盤出現(xiàn)了背離現(xiàn)象。2014年6月份發(fā)端的大牛市之前也出現(xiàn)了明顯的量?jī)r(jià)背離現(xiàn)象。但2015年6月份市場(chǎng)大跌之前，大盤走勢(shì)和成交量之間并未出現(xiàn)背離，反映出加杠桿后資金可能更加難以保持理性投資理念，追漲殺跌放大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2015年6月份以來(lái)的市場(chǎng)下跌階段，市場(chǎng)成交量的趨勢(shì)持續(xù)向下，并未出現(xiàn)底部量?jī)r(jià)背離現(xiàn)象，這也或意味著從月線角度看，中期內(nèi)大盤仍然處于尋底階段。

從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自1990年12月份至2016年4月份市場(chǎng)大多數(shù)大底均是連續(xù)下跌3個(gè)月至5個(gè)月形成的，2005年6月份的市場(chǎng)大底是連續(xù)下跌3個(gè)月形成的，2008年10月份大底也是連續(xù)下跌3個(gè)月形成的，還有一系列中期的底部在市場(chǎng)連續(xù)下跌3個(gè)月或5個(gè)月后形成。如果市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下跌3個(gè)月至5個(gè)月的時(shí)間，這將明顯增大市場(chǎng)底部到來(lái)的概率。2015年6月份以來(lái)的調(diào)整周期中，2015年6月份至9月份市場(chǎng)持續(xù)下跌4個(gè)月后迎來(lái)一波較為明顯的反彈，但隨后至今市場(chǎng)并未出現(xiàn)連續(xù)下跌尋底的過(guò)程，這或意味著市場(chǎng)震蕩筑底的走勢(shì)還將延續(xù)。

中方信富：從技術(shù)上看，周三指數(shù)仍處于震蕩筑底過(guò)程，上檔存在均線及缺口壓制，下檔2800點(diǎn)一帶存在強(qiáng)支撐，若市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯利好及成交量有效放大，或?qū)⒀永m(xù)震蕩筑底走勢(shì)；量能方面，周三量能再次刷新近期成交量新低，市場(chǎng)人氣低迷，連續(xù)多日的地量表明多空雙方弱平衡，變盤臨近?？偟膩?lái)看，市場(chǎng)上有壓力，下有支撐，量能有限的情況下，后市向上反彈以及向下調(diào)整的空間均有限，短期或?qū)⒗^續(xù)在2850點(diǎn)一帶震蕩整理。

操作上，關(guān)注防御性板塊投資機(jī)會(huì)

瑞銀證券：市場(chǎng)的趨勢(shì)性變化仍取決于政策前景的明朗化，即政府如何把控需求回升的時(shí)機(jī)、以最小化經(jīng)濟(jì)陣痛的方式推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，提振市場(chǎng)中長(zhǎng)期信心。在這之前，市場(chǎng)大概率會(huì)延續(xù)震蕩格局。在此期間，推薦關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的板塊和個(gè)股?？春檬芤嬗诘禺a(chǎn)復(fù)蘇的家電、家具，受益于溫和通脹的食品飲料等板塊。

國(guó)元證券：弱勢(shì)是目前行情的主基調(diào)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前的價(jià)格水平已經(jīng)無(wú)需過(guò)度恐慌，所謂低買高賣，從長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的角度來(lái)看，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。短期來(lái)看，在控制倉(cāng)位的前提下，還是要順應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)格的變化，轉(zhuǎn)向具有防御型的價(jià)值類股，同時(shí)也可關(guān)注領(lǐng)漲板塊更替的跡象。